富盛全球市场周报

【僅供內部教育訓練使用，請勿外流】富盛全球市場周報15Mar 2019 【僅供內部教育訓練使用，請勿外流】免責聲明: 本資料內容僅供特定客戶參考，並非推薦介紹亦不保證未來之獲利，投資人應審慎考量本身之需求、匯兌與投資風險，本公司對投資損益恕不負任何法律責任。全球市場回顧因華爾街主流券商分別將蘋果及FACEBOOK由中立調升至買入，帶動整體科技業大漲，加上原油價格攀升，帶動能源股上漲，美股本周漲幅2.17%；整體新興市場上漲0.44%，然而新興亞洲因陸股獲利了結賣壓沉重，拖累新興亞洲，本周小幅下跌0.08%。美國公債與投資級債上漲，高收益債因油價攀升上漲，新興美元債及新興本地債因本周美國通膨趨緩，美元走弱而上漲。1主要股市表現(%)主要債市表現(%)資料來源：Bloomberg, 三大成熟股市以原幣計價，其他為美元計價，截至2019/03/14。美國公債價格為美銀美林美國公債指數【整體市場回顧】 【僅供內部教育訓練使用，請勿外流】主要股市/ 總經回顧與展望 【僅供內部教育訓練使用，請勿外流】免責聲明: 本資料內容僅供特定客戶參考，並非推薦介紹亦不保證未來之獲利，投資人應審慎考量本身之需求、匯兌與投資風險，本公司對投資損益恕不負任何法律責任。美股下跌3過去一年S&P500指數走勢圖【美股】標準普爾500指數當周上漲2.16%，因蘋果及FACEBOOK評等調升帶動科技股大漲，加上原油價格攀升，能源股同步上揚。2月非農就業人口新增2萬人，遠低於預期17.2萬人，前值為31.1萬人；2月新增非農寫下17個月來新低增速。2月平均每小時薪資年增率為3.4%，高於市場預期3.3%，2月平均每小時薪資增速創2009年4月以來最大增幅。美國1月份零售額從9年來的最大跌幅回升。1月份零售額增長0.2%，高於分析師預期的持平水準。美國上周首次申領失業救濟人數減少3000人，至22.3萬人，優於市場預期的22.5萬人。美國去年第四季勞動生產率增幅超過預期，創下八年來最大年度增幅，非農生產率環比增長1.9%，優於市場預期的1.6%。2月美國消費者信心指數高於市場預估資料來源：Bloomberg, 截至2019/03/14千人美國非農新增就業人口(左軸)美國零售額環比(右軸)% 【僅供內部教育訓練使用，請勿外流】免責聲明: 本資料內容僅供特定客戶參考，並非推薦介紹亦不保證未來之獲利，投資人應審慎考量本身之需求、匯兌與投資風險，本公司對投資損益恕不負任何法律責任。4【歐日股】過去一年道瓊歐洲600與TOPIX指數走勢圖歐股上漲日股下跌TOPIX指數(左軸)歐元區工業生產強勁英國GDP回升資料來源：Bloomberg,截至2019/03/14道瓊歐洲600指數(右軸)道瓊歐洲600指數當周上漲1.24%，主因歐元區1月工業生產按月增長1.4%，強於預期，加上英國1月份GDP增長回升至0.5%，為2016年12月以來最大增幅。東證一部指數當周下跌0.81%歐元區1月工業生產強於預期，主要得益於能源的強勁貢獻，儘管德國產出下滑。1月歐元區19個成員國的生產環比增長1.4%，優於市場預期的1.0%，雖較去年同期下降1.1%，但也優於預期的下降2.1%。法國央行下調今年首季度經濟增長預測，由0.4%降至0.3%，以反映歐元區經濟放緩。德國聯邦政府內部下調今年經濟增長展望至0.8%，為不足兩個月內第二次下調。日本1月核心機械訂單月比下滑5.4%，降幅遠超過經濟學家估計的1.7%，延續去年12月修正為減少0.3%的下降趨勢，且為去年9月來最大降幅。英國GDP(左軸)歐元區工業工業生產(右軸)%% 【僅供內部教育訓練使用，請勿外流】免責聲明: 本資料內容僅供特定客戶參考，並非推薦介紹亦不保證未來之獲利，投資人應審慎考量本身之需求、匯兌與投資風險，本公司對投資損益恕不負任何法律責任。%012345678943444546474849505152532018/32018/42018/52018/62018/62018/72018/82018/82018/92018/102018/102018/112018/122018/122019/12019/22019/3新興市場股市下跌5【新興股】過去一年MSCI新興市場指數走勢圖MSCI新興市場指數上漲0.46%、新興亞洲下跌0.05%；恆生指數上漲0.28%、國企指數下跌0.06%、上證指數下跌3.67%。巴西2月服務業採購經理人指數(PMI)連續第五個月擴張，由1月52，續升至52.2。巴西2月綜合PMI由1月52.3，回升至52.6，同創一年新高。證監會副主席閻慶民受訪時表示，下一步要統籌研究開放外資持有A股比例，總體方向是繼續推進開放；銀保監會副主席周亮則表示，主管機關大方向是鼓勵和支持保險資金以長期投資的角度投入股市，支持中國資本市場的發展。印度今年1月工業生產指數(IIP)按年升幅再度放緩至1.7%，不及市場預期的上升2%。巴西服務業PMI創一年高印度工業生產放緩資料來源：Bloomberg, 截至2019/03/14巴西服務業PMI(左軸)印度工業生產年比(右軸)指數 【僅供內部教育訓練使用，請勿外流】主要債市回顧與展望 【僅供內部教育訓練使用，請勿外流】免責聲明: 本資料內容僅供特定客戶參考，並非推薦介紹亦不保證未來之獲利，投資人應審慎考量本身之需求、匯兌與投資風險，本公司對投資損益恕不負任何法律責任。7【成熟市場公債】過去一年美國與德國10年期公債殖利率走勢(%)主要債券殖利率美債價格下跌美國10年期公債殖利率維持2.63%；德國10年期公債殖利率上漲1.7點至0.08%。美國2月核心及整體消費者物價指數CPI都低於市場預估，主因汽車及處方藥價格下跌；2月核心CPI比1月攀升0.1%，比去年同期上升2.1%，分別比經濟學者預期的0.2%及2.2%低。因此，通膨率升到2%的機率更低，聯準會將暫停升息的機率更大。歐央行延長了極低利率的展望，並表示要到2020年初才會開始升息，先前則是至少今年夏季結束維持利率不變。歐洲央行對歐元區銀行業推出了第三輪低利貸款計畫，即所謂的定向長期再融資操作(TLTRO)，預計於今年9月推出至2021年3月結束。歐央行削減了總體經濟的成長預測，包括2019年國內生產毛額(GDP)成長展望由1.7%調降至1.1%，並暗示通貨膨脹需要更長的時間，才能達到央行略低於2%的目標。德國10年期公債殖利率(左軸)殖利率2019/03/142019/03/072018/12/28美國10年期公債2.63%2.63%2.71%德國10年期公債0.08%0.06%0.24%日本10年期公債-0.04%-0.01%-0.05%美銀美林MBS指數3.25%3.28%3.41%資料來源：Bloomberg, 截至2019/03/14美國10年期公債殖利率(右軸) 【僅供內部教育訓練使用，請勿外流】免責聲明: 本資料內容僅供特定客戶參考，並非推薦介紹亦不保證未來之獲利，投資人應審慎考量本身之需求、匯兌與投資風險，本公司對投資損益恕不負任何法律責任。高收益債下跌、投資級債下跌8【信用債】利差(基本點)2019/03/142019/03/072018/12/28美國投資級債127129159美國高收益債395410533歐洲投資級債126131153歐洲高收益債391404501全球高收益債411424537過去一年美國投資級與高收益債指數走勢美國投資級債指數(左軸)美國高收益債指數(右軸)美國高收益債當周上漲0.49%；美國投資級債當周上漲0.12%，油價上漲促使高收益債價格上揚。本周，儘管英國脫歐結果尚未明朗，但歐洲槓桿融資市場相較上個月更為活絡，本周至少有7筆新的債券和貸款交易啟動，相比之下，上週有5筆交易上市，表明人們對英國脫歐的擔憂有限，高收益債券供應在年初緩慢增長後正在復甦。彭博社的資料顯示，3月份的新債務發行總額將達到27億歐元(合30億美元)，超過1月和2月總發行量的一半。高收益債本週淨流出約5億美元；投資等級債淨流入95億美元。主要信用債指數利差資料來源：Bloomberg, 截至2019/03/14 【僅供內部教育訓練使用，請勿外流】免責聲明: 本資料內容僅供特定客戶參考，並非推薦介紹亦不保證未來之獲利，投資人應審慎考量本身之需求、匯兌與投資風險，本公司對投資損益恕不負任何法律責任。新興美元債下跌本地債下跌9【新興債】過去一年新興債指數走勢主要新興債指數利差利差(基本點)2019/03/142019/03/072018/12/28新興美元債327335391美元主權債323324367美元公司債306332371本地債(殖利率)6.39%6.42%6.68%新興美元債當周上漲0.59%，新興市場本地債當周上漲0.41%。土耳其2018年第四季經濟同比萎縮3.0%，遜於預期，市場預測萎縮2.7%，2018年整體經濟增長2.6%，為2009年以來最低的成長率。印度各銀行尚未將央行最新的降息舉措完全傳遞給借款者，銀行家們表示，印度央行需要增加降息力道以加快傳遞降息的訊息。巴西通膨由七個月低點連續第二個月回升，2月居民消費價格指數(CPI)按年升幅進一步加快至3.89%(前值僅續升3.78%)，創三個月高，但已連續第四個月低於央行設定4.5%通膨目標上限。印度通膨終止連續四個月降溫，2月消費者物價指數(CPI)按年升幅加快至2.57%，創四個月高，高於市場預期上升2.43%，前值略下修僅升1.97%創19個月低點。新興市場本地貨幣債(右軸)新興市場美元債(左軸)資料來源：Bloomberg, 截至2019/03/14 【僅供內部教育訓練使用，請勿外流】免責聲明: 本資料內容僅供特定客戶參考，並非推薦介紹亦不保證未來之獲利，投資人應審慎考量本身之需求、匯兌與投資風險，本公司對投資損益恕不負任何法律責任。10【匯市】主要與新興貨幣表現(升貶幅，%)美元指數下跌0.9%，主因美國經濟數據欠佳、通膨放緩以及中美貿易達成協議的狀態尚未明朗，美元指數下跌。英鎊升值1.2%，由於英國國會否決硬脫歐選項，脫歐時程可能延後，英鎊應聲大漲。印度盧比升值0.9%，近期資金大量流入印度股匯市場，因莫迪連任希望高漲，外資淨流入衝15個月高，推升印度盧比。俄羅斯盧布升值1.3%，受惠於近期原油供給緊縮，價格逐步攀升，盧布跟隨上漲。墨西哥披索升值1.2%，因美國通膨放緩，美元下跌，加上原油價格攀升，推升披索。印尼盧比貶值1.0%，主因原油價格攀升，導致印尼盧比下挫。資料來源：Bloomberg, 截至2019/03/14美元指數上漲 【僅供內部教育訓練使用，請勿外流】關鍵數據回顧與聚焦 【僅供內部教育訓練使用，請勿外流】免責聲明: 本資料內容僅供特定客戶參考，並非推薦介紹亦不保證未來之獲利，投資人應審慎考量本身之需求、匯兌與投資風險，本公司對投資損益恕不負任何法律責任。12關鍵數據回顧【當周經濟數據】日期國家總經數據市場預估值實際值前次公布值2019/3/7美國首次申請失業救濟金人數225k223k225k2019/3/7歐元區GDP經季調(年比)1.20%1.10%1.20%2019/3/8中國出口(年比)-5.00%-20.7%9.10%2019/3/8中國進口(年比)-0.60%-5.2%-1.50%2019/3/8美國新屋開工1195k1230k1078k2019/3/8美國營建許可1287k1345k1326k2019/3/8美國非農業就業人口變動180k20k304k2019/3/8美國失業率3.90%3.80%4.00%2019/3/9中國CPI(年比)1.50%1.50%1.70%2019/3/12美國CPI(年比)1.60%1.5%1.60%2019/3/13美國耐久財訂單-0.40%0.40%1.30%2019/3/14美國新屋銷售622k607k621k資料來源：Bloomberg, 截至2019/03/14註：綠色代表優