股指期货日报：指数高位震荡，上方压力仍大
请务必阅读最后重要事项 第0页 u 指数高位震荡，上方压力仍大 总结与操作建议： ⚫ 今日市场继续震荡走势，沪指基本平开之后震荡走低，总体波动幅度有所减小，尤其是午后基本位于低位震荡，全天成交量也有明显下降。截至收盘，沪深300指数下跌9.02点或0.25%至3669.37点，上证50指数下跌6.37点或0.23%至2743.97点，中证500指数上涨7.41点或0.15%至5025.29点。 ⚫ 具体来看，申万一级行业涨跌不一，前期涨幅较大的非银金融、农林牧渔出现一定调整，分别下跌2.4%和1.16%。上涨的行业中，医药生物、建筑材料、食品饮料、休闲服务涨幅较大，分别上涨2.49%、1.53%、1.30%、1.21%。期货基差方面，IF和IH合约基差有一定回落，但是IC合约基差上升。外盘表现看，亚太地区市场多呈现下跌走势，其中韩国KOSPI指数下跌达1.76%，因受到美朝谈判结果不及预期影响。日本日经指数和香港恒生指数分别下跌0.79%和0.43%。 ⚫ 消息面上看，今日公布的数据显示，制造业PMI总体仍位于荣枯线下方，且产出增速持续下滑，显示经济整体趋势仍偏弱。但是新订单分线上升表明在近期政策频出的情况下，需求确实有一定改善，且下游需求开始向上游传导。另外在中美贸易谈判接近达成协议的情况下，外需的改善是值得期待的。产出端的主动去库存或正在接近尾声，未来经济改善的可能性正在上升。美朝谈判方面，双方在越南谈判不欢而散，没有签订任何协议也为发表联合声明。总体上看，今日消息面变动对市场而言略偏空，但是影响程度并不大。 ⚫ 综合来看，今日资金继续流出，沪深300、上证50和中证500指数资金均呈现不同程度流出，但港股通北上资金流入幅度继续扩大。另根据Wind的数据显示，今日市场散户流入293亿元，机构和主力则流出179亿元和169亿元。技术面上看，沪指在3000点下方以及附近缺口遇到的压力较大，我们建议继续保持谨慎态度，等待回踩5日均线后观察进一步变动，不排除持续回调的可能。中长期来看，经济基本面持续改善，经济数据的边际转好也持续出现，结合不断出台的政策看，基本面底正在逐步到来，二季度可能将是基本面底的时间点，市场中线筑底行动接近完成，未来随着市场预期向乐观方向调整，中期反弹的行情正在提前接近。 股指期货日报 Stock Index Future Daily Report 作者： 宏观与金融组 李彦森 执业编号：F3050205 投资咨询编号：Z0013871 联系方式：liyansen@foundersc.com 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 请务必阅读最后重要事项 第1页 1. 行情回顾 图 1 IF、IH、IC合约以及标的现货指数行情变动情况 工业增加值上行 开盘价最高价最低价收盘价结算价涨跌幅涨跌幅（结）振幅成交量持仓量持仓量变化沪深3003675.263695.463650.053669.37-0.251.2318481022000IF当月3681.803709.603664.203677.403677.000.040.031.237460269794-1850IF次月3689.203717.403673.003686.003683.200.120.041.2033075936642IF当季3700.003724.403679.603694.803693.200.120.081.21945218749110IF下季3685.003710.203665.603680.603678.400.090.031.2120888137171开盘价最高价最低价收盘价结算价涨跌幅涨跌幅（结）振幅成交量持仓量持仓量变化上证502749.872767.862733.032743.97-0.231.274634095900IH当月2757.002780.002745.202753.802754.200.150.171.263424230089-2144IH次月2766.602787.002751.002760.202763.400.220.331.3013422377241IH当季2774.002785.602755.802766.602764.400.280.201.0838737509-214IH下季2756.602777.602748.402760.002755.800.280.131.067913476112开盘价最高价最低价收盘价结算价涨跌幅涨跌幅（结）振幅成交量持仓量持仓量变化中证5005017.445072.674994.055025.290.151.5715604287700IC当月5022.005085.005002.205034.605023.600.370.151.654311855860-3519IC次月5020.205082.005001.005033.405019.600.410.141.6130745852760IC当季5017.405068.804984.005016.005008.000.300.141.70743919455-466IC下季4980.005056.004963.004998.604985.400.280.021.8716804807104 数据来源：Wind、方正中期研究院 2. 行业涨跌幅 图 2 申万一级行业涨跌幅 工业增加值上行 -1.16-0.050.950.05-0.380.180.141.300.450.902.49-0.17-0.18-0.450.371.21-0.261.53-0.330.35-0.03-0.20-0.12-0.40-0.42-2.400.320.12-0.44农林牧渔采掘化工钢铁有色金属电子家用电器食品饮料纺织服装轻工制造医药生物公用事业交通运输房地产商业贸易休闲服务综合建筑材料建筑装饰电气设备国防军工计算机传媒通信银行非银金融汽车机械设备上证综指各行业涨跌表现 数据来源：Wind、方正中期研究院 请务必阅读最后重要事项 第2页 3. 行情回顾 图 3 IF合约基差变动 -60-50-40-30-20-100102030402018/11/232018/11/282018/12/032018/12/082018/12/132018/12/182018/12/232018/12/282019/01/022019/01/072019/01/122019/01/172019/01/222019/01/272019/02/012019/02/062019/02/112019/02/162019/02/212019/02/26IF基差走势近月远月当季下季 数据来源：Wind、方正中期研究院 图 4 IH合约基差变动 -50-40-30-20-1001020302018/11/232018/11/282018/12/032018/12/082018/12/132018/12/182018/12/232018/12/282019/01/022019/01/072019/01/122019/01/172019/01/222019/01/272019/02/012019/02/062019/02/112019/02/162019/02/212019/02/26IH基差走势近月远月当季下季 数据来源：Wind、方正中期研究院 图 5 IC合约基差变动 请务必阅读最后重要事项 第3页 -100-500501001502002018/11/232018/11/282018/12/032018/12/082018/12/132018/12/182018/12/232018/12/282019/01/022019/01/072019/01/122019/01/172019/01/222019/01/272019/02/012019/02/062019/02/112019/02/162019/02/212019/02/26IC基差走势近月远月当季下季 数据来源：Wind、方正中期研究院 4. 成交持仓情况 图 6 IF合约成交情况 图 7 IF合约持仓情况 100003000050000700009000011000013000028002900300031003200330034003500360037003800IF成交总成交量右轴沪深300 3500045000550006500075000850009500010500011500028002900300031003200330034003500360037003800IF持仓总持仓量右轴沪深300 数据来源：Wind、方正中期研究院 数据来源：Wind、方正中期研究院 图 8 IH合约成交情况 图 9 IH合约持仓情况 100001500020000250003000035000400004500050000550006000022002300240025002600270028002900IH成交总成交量右轴上证50 1800023000280003300038000430004800022002300240025002600270028002900IH持仓总持仓量右轴上证50 请务必阅读最后重要事项 第4页 数据来源：Wind、方正中期研究院 数据来源：Wind、方正中期研究院 图 10 IC合约成交情况 图 11 IC合约持仓情况 010000200003000040000500006000070000800004000420044004600480050005200IC成交总成交量右轴中证500 300004000050000600007000080000900001000004000420044004600480050005200IC持仓总持仓量右轴中证500 数据来源：Wind、方正中期研究院 数据来源：Wind、方正中期研究院 5. A50市场情况 图 12 A50指数现货与期货价格走势 1000010200104001060010800110001120011400116001180012000A50期指走势富时中国A50CN00.SGCN01.SGCN02.SGCN03.SG 数据来源：Wind、方正中期研究院 图 13 A50成交持仓（投机度=总成交/总持仓） 请务必阅读最后重要事项 第5页 0%20%40%60%80%100%120%140%160%180%050000010000001500000200000025000002018-12-312019-01-032019-01-062019-01-092019-01-122019-01-152019-01-182019-01-212019-01-242019-01-272019-01-302019-02-022019-02-052019-02-082019-02-112019-02-142019-02-172019-02-202019-02-232019-02-26A50交投分析总成交总持仓投机 数据来源：Wind、方正中期研究院 请务必阅读最后重要事项 第6页 重要事项: 本报告中的信息均源于公开资料，仅作参考之用。方正中期研究院力求准确可靠，但对于信息的准确性及完备性不作任何保证，不管在何种情况下，本报告不构成个人投资建议，也没有考虑到个别客户特殊的投资目的、财务状况或需要，不能当作购买或出售报告中所提及的商品的依据。本报告未经方正中期研究院许可，不得转给其他人员，且任何引用、转载以及向第三方传播的行为均可能承担法律责
