镍期货日报：镍价再度转向震荡

镍期货日报 请务必阅读最后重要事项 第0页 525 镍期货日报 Nickel Daily Report 镍价再度转向震荡 核心要点： 当前市场主要逻辑：镍显著调整，仍显偏弱。宏观面利好阶段有所反映，美元非农就业数据不及预期，美元指数略有走软，国内PPI数据偏弱，社融数据偏利多，但政策显效需要过程，暂时有色仍趋向震荡。从镍自身来说，偏低库存，关闭的进口窗口还是有一定的支持。不过镍铁产能释放推进也在继续发生，华东某厂第四台镍铁产能出铁，镍铁供应趋于进一步改善，印尼德龙镍铁产能也在释放。电解镍依然紧张，库存下滑，这依然有所支持，不过现货需求情况一般。不锈钢结构性分化，300近期跟随镍价调整，但成交情况仍显不旺，需求不振。从当前宏微观共振，阶段宏观提振力可能有所转弱，市场面临反复，镍价暂转向整理走势。 操作建议：沪镍1905在101000-105000之间暂维持震荡反复走势，如果依然没有刺激需求改善，可能进一步调整，101000元支撑待观。 请务必阅读最后重要事项 方正中期研究院 研究员：杨莉娜 执业编号：F0230456 投资咨询号:Z0002618 Email：yanglina1@foundersc.com 电话：010-68573781 2020年10月17日星期六 行情预测：震荡 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 镍期货日报 请务必阅读最后重要事项 第1页 1、市场概况 低镍矿高镍矿高镍铁低镍铁太钢304硫酸镍107900涨跌180013040-120#N/A384#N/A#N/A15250#N/ANi1Ni2Ni3Ni4Ni5Ni6Ni7Ni8Ni9Ni10Ni11103290102250102000101890101810101640101390101370102750101900102310当月-现货NI2-NI1NI3-NI2NI4-NI3NI5-NI4NI6-NI5NI7-NI6NI8-NI7NI9-NI8NI10-NI9NI11-NI10-4610-1040-250-110-80-170-250-201380-850410期现价差-4610-5650-5900-6010-6090-6260-6510-6530-5150-6000-5590最低溢价最高溢价平均最低溢价最高溢价平均平均升贴水190170180250250250-2200变化总计变化-24029203419-211长江有色市场:平均价:镍:1#LME镍现货结算价(美元)连三连五连七-5.47%-5.64%-6.03%上海电解镍:CIF(提单)上海电解镍:保税区(仓单)上海物贸镍-86.5LME上海1940469373内外比价镍现货报价期货报价跨期价差贸易升水(美元)库存8.06LME镍升贴水(美元) 注：镍期货为连续合约报价ni1指连续1个月合约，距离现货一个月的期货合约 2、现货情况 2019年3月11日金川公司电解镍（大板）上海报价104800元/吨，桶装小块上调至106000元/吨，较上周五下调200元/吨。俄镍需求一般，金川成交相对活跃。 3、宏观及行业重点新闻 3.1 PPI同比增长不及预期，有色金属负贡献：国家统计局：2月份CPI同比上涨1.5% PPI同比上涨0.1%。CPI上涨略超预期，PPI上涨不及预期。其中，有色金属材料及电线类价格同比下降2.9%。 3.2新能源汽车销量大增：中国2月乘用车销量121.9万辆，同比下降17.4%（1月销量下降17.71%）。中国1-2月汽车销量148.2万辆，同比下降14.9%。2月新能源车销量同比增长53.6%。中国1-2月新能源汽车销量同比增长98.9%。 3.3 镍铁新产能释放：印尼国有矿产商PT Aneka Tambang表示，该公司2018年获利达到8744.2亿卢比（6106万美元），是上一年的六倍多。获利大增主要受到产量增加、镍和铝矾土矿等商品的销售上升，以及成本降低带动。该公司2018年镍矿石产量大涨67%至932万吨，镍矿石销售较上一年的294万吨增加一倍以上，至634万吨。Antam公司2018年镍铁产量24868吨，同比增长14%，销售24135吨，较2017年增10%。该公司去年铝矾土矿产量大涨70%至110万吨，而销售同比增加10%至920031吨。2019年ANTAM将镍铁的生产量目标定在镍铁（TNi）内的30280吨镍，与 2018年24868 TNi 未经审计的产量相比增加了21％。更高的镍铁生产目标符合ANTAM提高Pomalaa镍铁 镍期货日报 请务必阅读最后重要事项 第2页 厂利用率以及2019年下半年开始生产东哈马拉镍铁厂的战略.ANTAM还将镍铁销售量定为30280 TNi，比2018年未经审计的销售数字为24135 TNi也大幅增加。随着镍铁生产目标的增加，2019年，ANTAM瞄准 镍矿石生产，将用作ANTAM镍铁厂的矿石原料，并出售给国内第三方冶炼厂和出口市场将产生高达1050万湿公吨（wmt），与2018年未经审计的产量（932万吨）相比增加了12％。同时，镍矿销售目标达到800万吨，以满足国内和出口市场的需求。2019年的销售目标数量将比2018年的未经审计的镍销售额（633万吨）高出26％。 4、镍期现数据信息：方正中期研究院整理 60,000.0070,000.0080,000.0090,000.00100,000.00110,000.00120,000.00130,000.002017-05-232017-06-232017-07-232017-08-232017-09-232017-10-232017-11-232017-12-232018-01-232018-02-232018-03-232018-04-232018-05-232018-06-232018-07-232018-08-232018-09-232018-10-232018-11-232018-12-232019-01-232019-02-23金川公司:最低价(含税):电解镍(板状) 日0.00200.00400.00600.00800.001,000.001,200.000.00500.001,000.001,500.002,000.002,500.003,000.003,500.004,000.002015-03-232016-03-232017-03-232018-03-23含税价:低镍铁:1.5-1.8％:山东含税价:高镍铁:7-10％:山东元/吨元/镍 图：金川镍价相对较为坚挺 图：高镍铁价格坚挺 0.005,000.0010,000.0015,000.0020,000.0025,000.0030,000.0035,000.002015-03-192016-03-192017-03-192018-03-19长江有色市场:平均价:硫酸镍0.002,000.004,000.006,000.008,000.0010,000.0012,000.0014,000.0016,000.0018,000.0020,000.002015-03-192016-03-192017-03-192018-03-19价格:304/2B卷板:2.0mm:太钢:无锡 图：硫酸镍报价回升 图：不锈钢价格 8,000.009,000.0010,000.0011,000.0012,000.0013,000.0014,000.0015,000.0016,000.0017,000.0060,000.0070,000.0080,000.0090,000.00100,000.00110,000.00120,000.00130,000.00沪镍连续伦镍-120.00-100.00-80.00-60.00-40.00-20.000.002016-01-202016-03-202016-05-202016-07-202016-09-202016-11-202017-01-202017-03-202017-05-202017-07-202017-09-202017-11-202018-01-202018-03-202018-05-202018-07-202018-09-202018-11-202019-01-20LME镍升贴水 镍期货日报 请务必阅读最后重要事项 第3页 图：近期人民币升值镍走势内盘较强 图：伦镍现货贴水 0.0050,000.00100,000.00150,000.00200,000.00250,000.00300,000.00350,000.00400,000.00450,000.002016-05-202016-07-202016-09-202016-11-202017-01-202017-03-202017-05-202017-07-202017-09-202017-11-202018-01-202018-03-202018-05-202018-07-202018-09-202018-11-202019-01-20伦镍库存0.0020,000.0040,000.0060,000.0080,000.00100,000.00120,000.002015-08-212016-08-212017-08-212018-08-21沪镍库存 图：伦镍库存回落 图：沪镍期货库存反复波动 图：LME镍价回调整理 镍期货日报 请务必阅读最后重要事项 第4页 重要事项: 本报告中的信息均源于公开资料，仅作参考之用。方正中期研究院力求准确可靠，但对于信息的准确性及完备性不作任何保证，不管在何种情况下，本报告不构成个人投资建议，也没有考虑到个别客户特殊的投资目的、财务状况或需要，不能当作购买或出售报告中所提及的商品的依据。本报告未经方正中期研究院许可，不得转给其他人员，且任何引用、转载以及向第三方传播的行为均可能承担法律责任，方正中期期货有限公司不承担因根据本报告操作而导致的损失，敬请投资者注意可能存在的交易风险。本报告版权归方正中期所有。 行情预测说明： 涨：当周收盘价>上周收盘价； 跌：当周收盘价<上周收盘价； 震荡：（当周收盘价-上周收盘价）/上周收盘价的绝对值在0.5%以内； 镍期货日报 请务必阅读最后重要事项 第5页 联系方式： 方正中期期货研究院 地址：北京市朝阳区东三环北路38号院1号楼泰康金融大厦22层 电话：010-68573781 传真：010-64636998