恒泰日刊：指数快速回档，趋势行情能否延续？

睿参考 心 系 天 下 求 实 创 新 恒泰证券投顾业务部1 | 国内市场 涨跌幅（%） 指数名称 收盘 当日 上周 上证指数 2969.86 -4.40 -0.81 深证成指 9363.72 -3.25 2.14 沪深300 3657.58 -3.97 -2.46 中小板 6081.05 -2.61 2.38 创业板 1654.49 -2.24 5.52 行业资金流入前5名 行业名称 当日涨跌 流入金额 电子元件 -1.94 26.0亿 农牧饲渔 -1.92 8.12亿 电子信息 -2.75 4.19亿 工艺商品 -6.82 -1412万 安防设备 -3.27 -6389万 个股资金流入前10名 个股名称 当日涨跌 个股名称 当日涨跌 三安光电 6.45 网宿科技 9.99 中科曙光 7.45 中国长城 5.71 长电科技 8.16 浙大网新 4.14 紫光国微 5.36 深天马A 3.76 士兰微 10.02 歌尔股份 10.00 2019年03月11日 一 本 刊 视 点 指数快速回档，趋势行情能否延续？ 上周市场用快速回档辅以百股跌停的方式出现调整，行情趋势是否能够延续，成为本周策略研判的关键。 从行情运行本身来看，因为快速调整便断定或者担忧趋势行情结束，还有一些早。从核心逻辑上看，流动性宽松的环境并未改变。今年以来，社融增速连续两个月高于2018年底增速，社融持续下滑态势得到初步遏制，为2019年经济金融开局提供保障。政策红利释放的大环境没有变化，科创板仍然在加速推进准备。中信证券看空中国太保的事件，可以理解为管理层想为市场降温，但方式相较以往却是非常缓和，和缓的监管态度对于行情的延续没有冲突。 值得注意的是，从创业板建板以来，每一次调整之后出现的趋势性行情，时间上一般不会低于2个月。本轮创业板从2月1日起涨以来，上涨时间只有22个交易日，相较于40~50个交易日的趋势性反弹窗口，还有较长的时间期待。因此无论是从行情本身运行的逻辑，还是从行情延续的时间上看，至少创业板的趋势性反弹仍然坚挺。 回顾以往趋势性行情的表现，可以发现趋势当中的短期分歧与快速回档，往往都成为了难得的上车节奏。在目前场外情绪以及杠杆被激活的背景下，市场短期的回撤极有可能被场外亢奋的入市情绪所填补，给更多投资者上车的机会。 总之，在趋势性行情核心逻辑不变的情况下，市场快速回档仍然是一次难得的调仓机会。市场未来的风险会在局部分化，热点切换之后，在趋势时间上更有优势的创业板有望继续延续修复的趋势。策略上，建议关注科技股（边缘计算、软件、芯片）、军工、基建、海南等。 昨日市场表现 睿参考 心 系 天 下 求 实 创 新 恒泰证券投顾业务部2 | ◆ 市场 上周五，标普500跌幅0.21%,道琼斯跌幅0.09%，纳斯达克跌幅0.18%。全周，标普500指数累计下跌2.2%，道指累跌2.2%，纳指累跌2.5% 布伦特5月原油期货收跌0.56美元，跌幅0.84%，报65.74美元/桶 COMEX 4月黄金期货收涨1.0%，报1299.30美元/盎司 ◆ 国内 中国2月CPI连续三个月处于“1时代” PPI环比降幅收窄仍在低位徘徊 2月新增人民币信贷和社融环比大跌，M0同比降2.4%，M1增速企稳回升 全国人大：扎实推进证券法修改和期货法的起草工作 ◆ 国际 美国2月非农就业仅新增2万人，增幅创2017年9月以来的17个月来新低 美联储政策思路正出现重大变化 2021年前加息次数可能少于三次 高盛停止做多美元指数建议，唱多日元成市场主旋律 1、混改舆情悄然升温 国企步入深化改革关键年 博览财经消息整理，国资委官员日前在记者会上表示，第四批会有一百多家混合所有制的企业，在重点领域要进一步推出。下一步，要坚持加大授权放权力度，要围绕改革国有资本授权经营体制的方案要求，出台2019年国资委的授权放权清单。 要 闻 一 览 今 日 股 事 睿参考 心 系 天 下 求 实 创 新 恒泰证券投顾业务部3 | 根据十八届三中全会对全面深化国资国企改革的总体部署，2019年至2020年是实现本轮改革目标的关键时段。预计国有资本投资、国有资本运营公司(即“两类公司”)改革试点提速扩围将是2019年国资改革的重点。 落脚到A股市场，2019年各大企业混改工作将积极推进，分类分层、集团公司混改、双向混合、外资企业参股等将成为亮点。行业层面诸如铁路、特高压、军工这类优质领域的混改有望加速推进，曾经稳步推进混改的单位或将加快步伐。 相关上市公司：长春高新（000661）、际华集团（601718） 2、海南步入政策落实年 自贸区建设有望提速 博览财经消息整理，日前在十三届全国人大二次会议记者会上，商务部部长钟山表示，《中国(海南)自由贸易试验区总体方案》实施进展顺利。2019年要全力推动海南自由贸易试验区的建设和提出海南探索自贸港建设的政策和制度体系。 根据钟部长的发言，2019年在海南自贸试验区方面，重点是全力推动总体方案的落实。这意味着，继2018年政策礼包年之后，海南自贸区在2019年将步入政策落实年，改革和建设步伐将再度提速。 落脚到A股市场，中长期来看，海南自由贸易港建设如火如荼，直接利好本地企业，其中港口航运、交运物流、外贸服务、电商平台、旅游酒店等行业受益或更加明显。而旅游作为海南的支柱和特色产业，更加值得重视，体育正成为海南促进文化旅游消费的抓手。短期来看，正在进行的“两会”以及3月底将召开的博鳌论坛，均有利于牵引板块修复。 相关上市公司：海南橡胶（601118）、海南瑞泽（002596） 3、官员透露“整芯助魂”工程进展 科技补短板加力 博览财经消息整理，工信部副部长王江平日前在全国政协十三届二次会议工商联界别的联组讨论会上透露，“2018年，工信部在决策层的领导下规划了一个‘整芯助魂’工程，这个工程实际上已经在紧锣密鼓地推进。”王江平还透露，“国家将会在政策上、资金上给予大力支持，因为芯片、软件等行业都需要迭代发展。” 在科技领域，“缺芯少魂”的讨论一直很多，是指中国半导体行业缺少芯片和软件的状况。因此，这次官员透露的“整芯助魂”工程显然是为了补足我国在芯片和软件领域缺乏核心技术的短板。 落脚到A股市场，自主可控和国产替代是芯片行业长期繁荣的基石，具备核心技术的企业长期受益。从应用层面来看，5G、人工智能、车联网等新兴领域的芯片企业发展空间更大。 相关上市公司：士兰微（600460）、北方华创（002371） 4、华为反击起诉美国 信息安全迎风口 睿参考 心 系 天 下 求 实 创 新 恒泰证券投顾业务部4 | 博览财经消息整理，华为日前在深圳总部举行新闻发布会，宣布对美国政府提起诉讼，对美国2019财年国防授权法案（NDAA）第889条是否符合宪法规定发出挑战。华为表示，美国政府曾经入侵华为服务器、窃取了大量的邮件和源代码，却没有找到任何华为会危害美国网络安全的证据。 2018年6月，公安部发布《网络安全等级保护条例（征求意见稿）》，拉开了“等保 2.0”时代的帷幕。据悉“等保 2.0” 标准已在国家安标委最终审批，2019年有望出台。可以看出，信息安全领域的技术标准正不断提高，这也意味着技术产品的更新换代。 落脚到A股市场，“等保2.0”进入落地阶段，将助力网络安全行业景气度进一步提升，当下信息安全产业“补短板”空间大而且高成长。中长期来看，具有深厚攻防等核心技术积累及完整解决方案的龙头厂商有望充分受益。 相关上市公司：太极股份（002368）、卫士通（002268） ◆金杯电工（002533）公告，公司拟向长沙共举、湖南资管以发行股份及支付现金的方式购买其合计持有的武汉第二电线电缆有限公司（以下简称“武汉二线”）79.33%股权并募集配套资金。本次交易标的交易价格尚未确定。 ◆平煤股份（601666）公告，因公司股票收盘价格持续低于最近一期每股净资产，公司拟回购股份，回购金额为2.7亿元-3.3亿元，回购价格不超过5.41元/股。 ◆华夏航空（002928）公告，公司2018年度利润分配预案为：以400,500,000股为基数，向全体股东每10股派发现金红利1.30元（含税），以资本公积金向全体股东每10股转增5股。 ◆福田汽车（600166）公告，公司拟回购股份，回购金额不低于2.5亿元且不超过5亿元，回购价格不超过2.55元/股。回购股份总数的70%将用于注销并减少注册资本、30%将用于后续员工持股计划/股权激励计划。 ◆横店影视（603103）公告，2018年，公司实现营业收入27.24亿元，同比增长8.22%；归属于母公司净利润3.21亿元，同比下降2.98%；每股收益0.71元。公司拟每10转4股派2.48元。 情 报 速 递 睿参考 心 系 天 下 求 实 创 新 恒泰证券投顾业务部5 | 【重要声明】 恒泰证券股份有限公司具备证券投资咨询业务资格 本报告中的数据均来源于公开可获得资料，恒泰证券力求准确可靠，但对这些数据的准确性及完整性不做任何保证，据此投资，责任自负。本报告不构成具体投资建议，也没有考虑到个别客户特殊的投资目标、财务状况或需要。客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。本报告仅向特定客户传送，未经恒泰证券授权许可，任何引用、转载以及向第三方传播的行为均可能承担法律责任。