睿参考 心 系 天 下 求 实 创 新 恒泰证券投顾业务部1 | 国内市场 涨跌幅（%） 指数名称 收盘 当日 上周 上证指数 3188.63 -0.04 -1.78 深证成指 10132.34 -0.26 -2.72 沪深300 3988.62 -0.22 -1.81 中小板 6411.38 -0.04 -3.77 创业板 1695.73 0.27 -4.59 行业资金流入前5名 行业名称 当日涨跌 流入金额 农牧饲渔 2.10 8.19亿 电力行业 2.52 4.09亿 多元金融 2.72 1.94亿 交运物流 0.74 7574万 商业百货 0.52 3260万 个股资金流入前10名 个股名称 当日涨跌 个股名称 当日涨跌 雄韬股份 7.32 网宿科技 5.69 贵州茅台 -1.21 东方锆业 10.03 苏宁易购 4.06 民和股份 9.99 益生股份 10.02 唐人神 10.00 飞马国际 10.05 鹏博士 8.12 2019年4月15日 一 本 刊 视 点 指数回档可控，拥抱盈利底！ 流动性宽松、政策红利以及中美贸易摩擦缓和，是本轮行情不断得到强化的关键要素，上周市场的回撤因素依然没能动摇市场的核心逻辑。 当前阶段，从创业板风格的弱势再到市场偏好的下降，和年报窗进入最后落地阶段有关。创业板业绩在大幅洗澡之后，年报亏损正在进入兑现期，一定程度上弱化了持仓者的信心。此外，当市场风险偏好遇阻，热度降温的时候，减持对于流动性消耗就会增加，市场自然疲弱。不过当前掣肘市场风格和情绪的要素，依然未能伤及市场的核心要素，调整从节奏、幅度以及性质上看依然可控并且良性。 反观主板在风格上的强势，也必须更加清晰的挖掘其背后的原因。经济数据的多重改善，正在强化市场对于盈利回升的预期。3月社融数据再度强化了市场对于信用底到来的信心。当期市场一致预期经济将会沿着“政策底-信用底-经济底”的路径演化，而政策底在2018年7月后确认，当前市场关注重点在于宽货币向宽信用的传导，以及进一步向经济动能的传导效果。3月的社融再次大幅超预期让我们确认信用低已经到来。那么，我们接下来的关注点便转向盈利底。而这意味着，市场可能会更加向周期链条去挖掘早周期复苏的品种。信用底的加速到来，会进一步强化周期蓝筹对于指数的贡献力，从而有效提升市场的风险偏好。 总体来看，市场的回档没有动摇市场趋势的核心逻辑，信用数据的超预期回升有望强化市场从信用底向盈利底切换的预期。因此指数当前的调整回档可控，并有望继续向上修复。策略上，可以关注金融、周期、5G、国企改革以及一带一路。 昨日市场表现 睿参考 心 系 天 下 求 实 创 新 恒泰证券投顾业务部2 | ◆ 市场 上周五，道指收涨269点，标普半年来首次重回2900点，标普连涨三周 布伦特6月原油期货收涨0.72美元，涨幅1.02%，报71.55美元/桶 COMEX 6月黄金期货收涨0.2%，报1295.20美元/盎司 ◆ 国内 1-3月社融数据大幅改善并超预期，3月新增社融2.86万亿元，同比多增近1.28万亿元 中国3月出口意外大增14%，一季度贸易顺差扩大超70% 一季度GDP增速将在周三揭晓 ◆ 国际 特朗普再批美联储量化紧缩，德拉吉罕见置评美联储：我当然担心中央银行的独立性 美国宣布史无前例5G投资计划，特朗普称5G是美国必须赢的竞赛 欧盟或对逾110亿美元美国商品加征关税，剑指波音补贴 1、中移动接通首个5G电话 商业化进程或超预期 据新华网，中国移动日前宣布，近日他们在北京接通了第一个5G手机电话。本次通话使用4G现网升级的NSA核心网以及IMS网络，实现了不换卡不换号场景下5G手机间的通话，5G语音通话音质清澈。 要 闻 一 览 今 日 股 事 睿参考 心 系 天 下 求 实 创 新 恒泰证券投顾业务部3 | 近期三大运营商曾透露，2019年第三季度将会在一些重点城市开始试商用5G网络。此外，工信部部长苗圩在接受央视采访时也表示，2019年下半年还将推出诸如5G手机、5GiPad等商业产品。而中国移动的部分3G基站已开始在福建率先退出。可见5G正式商用很可能会超预期提前。 落脚到A股市场，长期来看，面对外部竞争和全球5G市场，掌握“自主可控”核心技术的企业将持续享受5G浪潮的红利。中期来看，万亿元地方债陆续开闸，以5G为代表的新基建浪潮正在来临，无线设备、光通信设备、PCB、光纤光缆、光器件天线等主要建设环节将充分受益。 相关上市公司：中兴通讯（000063）、光迅科技（002281） 2、自动驾驶政策推力或增强 题材即将迎来风口 据新浪网，马斯克日前发帖宣布，未来特斯拉电动概念车的“完全自动驾驶”配置选项将会“大幅涨价”。4月22日将举行“特斯拉自动驾驶投资者日”活动，特斯拉将会让投资者彻底从驾驶汽车的烦恼中解放出来。 从政策角度来看，我国近年来对汽车智能化的推动可谓不遗余力。2019年2月，交通运输部部长李小鹏曾在新闻发布会上表示，将加强部际的协调，和相关部委建立跨部门的协同工作机制，力争在国家层面出台自动驾驶发展的指导意见。 落脚到A股市场，在政策、资本和科技的推动下，智能驾驶产业发展有望进一步提速，关键零部件及系统开发应用的相关企业将直接受益。短期来看，国内通信巨头华为与东风汽车合作打造的智能化汽车也将在4月下旬举行的上海车展中正式亮相，自动驾驶迎来风口。 相关上市公司：东风汽车（600006）、江淮汽车（600418） 3、工信部加码调研氢燃料电池企业 政策扶持循序渐进 据新浪网，工信部副部长辛国斌日前赴广东开展《新能源汽车产业发展规划（2021-2035年）》编制调研。调研组实地了解了国鸿氢能等企业氢燃料电池汽车及关键零部件研发及产业化情况，并听取了主管部门及上汽集团、广汽集团、宁德时代等企业代表的意见建议。 日前工信部发布《新能源汽车推广应用推荐车型目录》（2019年第3批），其中有3款燃料电池产品的型号入选，燃料电池汽车为今年首次入选。结合这次调研来看，可以认为在锂电池补贴退坡之际，管理层对新能源车产业的扶持正在偏向氢燃料电池汽车。 落脚到A股市场，当下的燃料电池汽车产业就如同2012年的电动汽车，正处于产业化导入期，孕育着巨大的投资价值。而电堆是中国燃料电池产业发展的关键因素之一，电堆产业链相关公司有望加速发展。另外，氢能源的生产、储藏、运输以及加氢站建设相关企业也将长期受益于氢能源产业的发展。 相关上市公司：全柴动力（600218）、雪人股份（002639） 睿参考 心 系 天 下 求 实 创 新 恒泰证券投顾业务部4 | 4、国资委官员赴山东调研 垄断国企迎来深化改革年 据证券时报，国务院国资委主任肖亚庆日前赴山东调研国有企业，主持召开国有企业改革座谈会。肖亚庆一行先后深入中国重汽、中国中车四方公司调研。肖亚庆指出，面对新形势新要求，要全力攻坚，加快在国资国企改革重点领域实现突破。要积极稳妥推进混合所有制改革，建立健全市场化经营机制，增强企业活力动力。 据悉中国国企混合所有制改革基金目前正在筹备设立中，首期规模有望达800亿元。此外，为推进“双百企业”在混改等方面加速破题，由中国国新牵头设立的“双百企业”发展基金也在积极筹备。在国资基金系助力下，国企混改以及资产证券化有望再提速。 落脚到A股市场，日前中国船舶和中船防务复牌后双双涨停，国资改革板块持续活跃。行业层面诸如铁路、特高压、军工这类优质领域的混改有望加速推进，曾经稳步推进混改的单位或将加快步伐。 相关上市公司：国投资本（600061）、一汽轿车（000800） ◆锦富技术（300128）公告，2019年4月12日，公司实际控制人富国平、杨小蔚与智成投资签署了新的《股份转让协议》。智成投资通过协议转让的方式受让富国平、杨小蔚直接持有的公司合计134,963,460股股份，占公司总股本的12.34%，转让价格为每股4.54元。上述股份转让完成后，智成投资将持有公司209,963,460股股份，占公司总股本比例为19.19%。公司的第一大股东将由富国平、杨小蔚变更为智成投资，后续智成投资及其实际控制人能否最终取得对上市公司的控制权尚存在不确定性。 ◆力帆股份（601777）公告，公司子公司力帆乘用车与武汉泰歌氢能汽车有限公司、重庆地大工业技术研究院有限公司于2019年4月13日签订《战略合作协议》，拟在氢能源领域打造双赢、可持续发展的战略合作伙伴关系。 ◆天能重工（300569）公告，公司2018年度利润分配预案为：以150012000股为基数，向全体股东每10股派发现金红利1.45元（含税），以资本公积金向全体股东每10股转增5股。 ◆凤形股份（002760）公告，公司股东陈功林、陈静与泰豪集团签署了《股份转让协议书》，拟将持有的合计占公司股份总数8.09%的股份转让给泰豪集团，转让价款合计为170,000,000元。本次股份转让完成后，泰豪集团持有公司14.28%股份。本次转让不涉及公司控股权变更。 情 报 速 递 睿参考 心 系 天 下 求 实 创 新 恒泰证券投顾业务部5 | ◆中海达（300177）公告，公司2018年度利润分配预案为：以446302611为基数，向全体股东每10股派发现金红利0.22元（含税），以资本公积金向全体股东每10股转增8股。 【重要声明】 恒泰证券股份有限公司具备证券投资咨询业务资格 本报告中的数据均来源于公开可获得资料，恒泰证券力求准确可靠，但对这些数据的准确性及完整性不做任何保证，据此投资，责任自负。本报告不构成具体投资建议，也没有考虑到个别客户特殊的投资目标、财务状况或需要。客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。本报告仅向特定客户传送，未经恒泰证券授权许可，任何引用、转载以及向第三方传播的行为均可能承担法律责任。