传媒行业：精品游戏上线带动成长，关注Q1预告高成长标的

证券研究报告 传媒行业2019.3.04-2019.3.10） 敬请参阅最后一页重要声明第1页 精品游戏上线带动成长，关注Q1预告高成长标的 2019年3月11日 肖明亮（分析师） 叶锟（研究助理） 电话： 020-88831179 020-88836101 邮箱： xiaoml@gzgzhs.com.cn yek@gzgzhs.com.cn 执业编号： A1310517070001 A1310117040003 投资要点  板块行情走势：传媒行业指数最近一周（2019/3/04-2019/03/10）上升3.12%，领先沪深300指数5.58个百分点；在申万28个一级行业指数中，传媒单周排名第九位，子版块估值小幅上升。  行业动态： 阿里入局教育信息化，要用自带ToB基因的钉钉变革教育行业；北京教委：2019年拓宽学生实践平台，全面推广“职业素养护照”；ClassDojo盈利基础上再获3500万美元C轮融资；Circle新融资2000万美元，提供基于家庭网络的屏幕使用管理解决方案；奥飞娱乐：参股子公司有准备上市科创板的举动；AT&T宣布重组华纳传媒，应对Netflix竞争；YY欢聚时代全资收购BIGO，总交易额约14.5亿美元；迅雷集团公布2018财报，总营收为2.32亿美元较上年年增加15.0%；华数集团与杭州公安局交警局达成战略合作；新浪Q4营收5.73亿美元，同比增长14%。  公司要闻：新开普与上海沄玺及关联方上海序新拟共同投资设立智慧校园规划研究院，持有其60%的股权；昆仑万维全资子公司霍尔果斯昆诺天勤创业投资有限公司拟以自有资金5,000万元人民币投资追觅科技有限公司，取得追觅科技11.1607%的股权；吉比特控股子公司厦门雷霆网络科技股份有限公司正式挂牌全国中小企业股份转让系统；广版集团于2019年3月5日与广东商贸签订了《股权划转协议》，广东商贸将所持广弘资产的51%股权划转至广版集团 ；粤传媒发布2018年年报，2018年营收7.97亿元同比减少10.83%；横店影视发布2018年年报，2018年公司营业收入27.24亿元，较上年同期增长5.91%，2018年公司实现票房收入24.61 亿元，同比增长8.32%；万达电影发布2月经营简报，公司实现票房14.9亿元，观影人次3,034.1万人次；贵广网络发行可转债规模为160,000万元。  投资逻辑：近期传媒板块在市场回暖背景下连续反弹，短期关注精品游戏上线带来游戏板块估值回调机会，关注1季报业绩成长稳定标的拥有更高成长确定性，持续推荐关注游戏+出版+细分龙头个股： 广电板块：政策利好带动估值修复，关注湖北广电（000665.SH）、广电网络（600831.SH）、歌华有线（600031.SH）。 游戏板块：推荐关注完美世界（002624.SZ，3月6日《完美世界》手游上线，现居IOS免费榜第一）、三七互娱（002555.SZ）、游族网络（002174.SZ）。 出版板块：现金流充裕， 分红水平稳定，教辅整顿政策影响逐步消化 ，关注教辅龙头企业中南传媒（601098.SH）、民营出版龙头型企业新经典（603096.SH），以及位居广东省人、财优势且集中度有望不断提升的南方传媒（601900.SH） 精选龙头：营销服务与互联网服务领域龙头价值凸显，关注A股稀缺的视频平台公司芒果超媒（300413.SZ），以及生活圈媒体龙头企业分众传媒（002027.SZ）。 教育板块：关注政策确定性最高教育信息化、职教、高教、早教细分领域。关注教育信息化龙头视源股份（002841.SZ）、佳发教育（300559.SZ，Q1预告净利润同比增长82%）；同时关注职教龙头中公教育（002607.SZ）以及A股早教龙头三垒股份（002621.SZ）以及低估值、成长稳定的中西部课培龙头科斯伍德（300192.SZ）；港股方面关注受民促法影响较小的高教领域中教控股（0839.HK）  风险提示：政策风险、大盘震荡风险、上市公司业绩不达预期风险。 强烈推荐(维持→) 传媒行业指数走势 指数表现 涨跌(%) 1M 3M 6M 绝对表现 27.06 19.12 10.78 相对表现 12.63 14.96 12.10 行业估值走势 行业估值(PE) 当前估值 25.24 平均估值 49.12 历史最高 141.80 历史最低 18.07 相关报告 -50%-40%-30%-20%-10%0%10%2018/3/102018/4/102018/5/102018/6/102018/7/102018/8/102018/9/102018/10/102018/11/102018/12/102019/1/102019/2/102019/3/10传媒（申万）沪深3000501002016/2/52016/4/52016/6/52016/8/52016/10/52016/12/52017/2/52017/4/52017/6/52017/8/52017/10/52017/12/52018/2/52018/4/52018/6/52018/8/52018/10/52018/12/52019/2/5传媒（申万）历史平均 证券研究报告 传媒行业2019.3.04-2019.3.10） 敬请参阅最后一页重要声明第2页 目录 1. 市场表现回顾 ...................................................................................................................................................... 4 1.1 本周传媒领先沪深300指数5.58个百分点，细分板块影视动漫表现最优 .......................................... 4 1.1.1. 传媒行业本周排名第六，行业上涨3.12% ........................................................................................ 4 1.1.2. 传媒行业本月排名第五，领先沪深300指数14.13个百分点 ......................................................... 4 1.1.3. 本周传媒子板块影视动漫表现最优 ................................................................................................... 5 1.1.4. 本周传媒估值上涨3.12%，子板块估值小幅上升 ............................................................................ 5 1.2 本周个股表现一览 ....................................................................................................................................... 6 1.3 传媒中概股一周行情 ................................................................................................................................... 7 2. 行业动态分析 ...................................................................................................................................................... 8 3. 行业一周数据透视 ............................................................................................................................................ 11 3.1 内地票房TOP10排行榜（2019/02/04-2019/02/10） .............................................................................. 11 3.2 电视剧网络播放排行榜（2019/3/04-2019/03/10） ................................................................................. 14 3.3 综艺节目排行榜（2019/2/25-2019/3/2） ................................................................................................. 14 4. 行业股价倒挂分析 ............................................................................................................................................ 14 证券研究报告 传媒行业2019.3.04-2019.3.10） 敬请参阅最后一页重要声明第3页 图表目录 图表1：本周一级子行业收益情况 ............................................................................................................................ 4 图表2：一级行业最近一月绝对、相对收益情况 .................................................................................................... 4 图表3：本周以来传媒子板块影视动漫表现最优 .................................................................................................... 5 图表4：本月以来传媒子版块互联网传媒表现最优 ................................................................................................ 5 图表5：本周传媒估值稍有上升 ................................................................................................................................ 5 图表6：本周细分板块估值变化不大 ........................................................................................................................ 5 图表7：传媒个股一周情况 .........................................