传媒行业点评报告：三部门联合发文，超高清视频产业发展迎新机遇

请务必阅读正文之后的重要声明部分 [Table_Industry] 证券研究报告/行业点评报告 2019年03月03日 传媒 三部门联合发文，超高清视频产业发展迎新机遇 [Table_Main] [Table_Title] 评级：增持（维持） 分析师：康雅雯 执业证书编号：S0740515080001 电话：021-20315097 Email：kangyw@r.qlzq.com.cn 分析师：熊亚威 执业证书编号：S0740517090002 电话： Email：xiongyw@r.qlzq.com.cn [Table_Profit] 基本状况 上市公司数 138 行业总市值(百万元) 1329913.26 行业流通市值(百万元) 969183.10 [Table_QuotePic] 行业-市场走势对比 公司持有该股票比例 相关报告 <<业绩快报专题：过半传媒公司发布业绩快报，关注游戏、影视及细分龙头>>2019.03.01 <<【中泰传媒】完美世界（002624.SZ）：业绩快报符合预期，游戏迎产品大年>>2019.02.28 <<【中泰传媒】营销行业深度报告：预期回暖需求高增，关注营销板块估值修复>>2019.02.28 [Table_Finance] 重点公司基本状况 简称 股价 (元) EPS PE PEG 评级 2017 2018E 2019E 2020E 2017 2018E 2019E 2020E 捷成股份 4.86 0.42 0.06 0.47 0.54 11.65 81.00 10.34 8.99 0.02 买入 中国电影 15.88 0.52 0.76 0.72 0.84 30.71 20.80 21.96 19.01 -4.14 未评级 备注：未评级个股数据参考wind一致预期 [Table_Summary] 投资要点  事件：近日，工业和信息化部、国家广播电视总局、中央广播电视总台三部门联合印发关于《超高清视频产业发展行动计划（2019-2022年）》的通知，通知要求，按照“4K先行、兼顾8K”的总体技术路线，大力推进超高清视频产业发展和相关领域的应用。2022年，我国超高清视频产业总体规模超过4万亿元，4K产业生态体系基本完善，8K关键技术产品研发和产业化取得突破，形成一批具有国际竞争力的企业。超高清视频内容资源极大丰富，网络承载能力显著提高，制播、传输和监管系统建设协同推进，产业发展支撑体系基本健全，形成技术、产品、服务和应用协调发展的良好格局。  超高清化是新一轮的技术革新。超高清化是继音视频数字化、高清化之后的又一轮重大技术革新，从高清向超高清的演进，涉及内容、网络、终端三方面，具体可细分为内容采集、制作、播出、传输、存储和显示等多个技术环节。  超高清视频产业发展，将为多个领域带来新机遇。超高清视频产业发展，涉及核心元器件、视频生产设备、网络传输设备、终端呈现设备、应用与服务等多个行业，对核心关键器件的生产、高清节目的供给等都提出了更高的要求。同时会加速包括广播电视、文教娱乐、安防监控、工业制造等应用行业的创新。  超高清视频应用与服务包括集成服务、内容服务、分发服务、增值服务和安全服务等。可分为线上、线下两种模式。  线上服务包括视频点播、网购、视频会员费、广告等形式；  线下服务包括医疗影像升级、互动教学、安保监控等形式。  在传媒互联网行业中，受益于超高清化发展的主要包括以下几类企业：  为广播电视行业提供音视频服务的公司，建议关注捷成股份。捷成股份主业之一为音视频系统的设计、开发和实施，为客户提供软硬件一体化服务，广播电视行业诸多音视频领域创新均由公司完成。公司拥有虚拟3D等诸多技术专利，为央视及多家省级卫视是其重点客户。同时公司充分发挥技术与内容的协同效应，子公司华视网聚是影视版权分销龙 请务必阅读正文之后的重要声明部分 - 2 - 行业点评研究 头。  为电影行业提供技术等服务的公司，建议关注中国电影。中国电影是集电影制作、发行、放映于一身的电影全产业链公司，同时公司还是电影器材设备等国产化龙头。通过“中国巨幕”、“中影光锋”等系列创新技术设备的研发和推广，推动电影设备设施国产化，建立与完善国产数字影视设备产业链及其自主知识产权体系，带动数字电影光源等放映机耗材生产、影院相关设备设施生产、影院设计咨询系统工程及影院信息化管理系统等多领域综合全面发展。  风险提示：1）股市系统性风险；2）新技术替代风险；3）行业竞争加剧风险。 请务必阅读正文之后的重要声明部分 - 3 - 行业点评研究 投资评级说明： 评级 说明 股票评级 买入 预期未来6~12个月内相对同期基准指数涨幅在15%以上 增持 预期未来6~12个月内相对同期基准指数涨幅在5%~15%之间 持有 预期未来6~12个月内相对同期基准指数涨幅在-10%~+5%之间 减持 预期未来6~12个月内相对同期基准指数跌幅在10%以上 行业评级 增持 预期未来6~12个月内对同期基准指数涨幅在10%以上 中性 预期未来6~12个月内对同期基准指数涨幅在-10%~+10%之间 减持 预期未来6~12个月内对同期基准指数跌幅在10%以上 备注：评级标准为报告发布日后的6~12个月内公司股价（或行业指数）相对同期基准指数的相对市场表现。其中A股市场以沪深300指数为基准；新三板市场以三板成指（针对协议转让标的）或三板做市指数（针对做市转让标的）为基准；香港市场以摩根士丹利中国指数为基准，美股市场以标普500指数或纳斯达克综合指数为基准（另有说明的除外）。 重要声明： 中泰证券股份有限公司（以下简称“本公司”）具有中国证券监督管理委员会许可的证券投资咨询业务资格。本报告仅供本公司的客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。 本报告基于本公司及其研究人员认为可信的公开资料或实地调研资料，反映了作者的研究观点，力求独立、客观和公正，结论不受任何第三方的授意或影响。但本公司及其研究人员对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，且本报告中的资料、意见、预测均反映报告初次公开发布时的判断，可能会随时调整。本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。本报告所载的资料、工具、意见、信息及推测只提供给客户作参考之用，不构成任何投资、法律、会计或税务的最终操作建议，本公司不就报告中的内容对最终操作建议做出任何担保。本报告中所指的投资及服务可能不适合个别客户，不构成客户私人咨询建议。 市场有风险，投资需谨慎。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。 投资者应注意，在法律允许的情况下，本公司及其本公司的关联机构可能会持有报告中涉及的公司所发行的证券并进行交易，并可能为这些公司正在提供或争取提供投资银行、财务顾问和金融产品等各种金融服务。本公司及其本公司的关联机构或个人可能在本报告公开发布之前已经使用或了解其中的信息。 本报告版权归“中泰证券股份有限公司”所有。未经事先本公司书面授权，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制。如引用、刊发，需注明出处为“中泰证券研究所”，且不得对本报告进行有悖原意的删节或修改。