敬请参阅报告结尾处的免责声明 东方财智 兴盛之源 DONGXING SECURITIES行业研究 东兴证券股份有限公司证券研究报告 《超高清视频产业发展行动计划》发布，建议关注广电标的 ——传媒文化周报（2019.2.18-2019.2.24） 2019年03月04日 看好/维持 传媒 周度报告 投资摘要： 市场行情回顾：上周上证综指、深证成指、创业板指、中信传媒指数分别上涨6.77%、5.97%、7.66%、7.23%，传媒指数在中信一级行业排名涨跌幅为正数第九名。 自2019年初至今，上证综指、深证成指、创业板指、中信传媒指数分别上涨20.05%、26.63%、25.38%、21.76%，传媒指数在中信一级行业排名涨跌幅为正数第十一名。 电影市场情况：艺恩电影数据显示，国内电影市场2019年第7周（2.18-2.24）周总票房约14.86亿元，其中《流浪地球》以5.65亿成为周票房冠军；《阿丽塔》以4.36亿居第二；《疯狂的外星人》以1.69亿居第三。 电视剧市场情况：根据寻艺网统计，最近7日电视剧网络播放量排名：《逆流而上的你》以1.68亿播放量排第一；《小女花不弃》以1.63亿播放量排第二；《倚天屠龙记》以1.22亿播放量排第三。 游戏市场情况：《诛仙》《问道》等成熟手游畅销榜排名稳定，三七互娱旗下《屠龙破晓》《一刀传世》《斗罗大陆》畅销榜排名靠前。 行业周观点：上周五工信部、广电总局等部委联合印发了《超高清视频产业发展行动计划（2019-2022年）》，从硬件设备、传输渠道到内容生产整条产业链进行了规划。对于传媒标的来看，由于歌华有线、天威视讯等网络公司已经开展了4K高清内容的运营，但由于4K内容的匮乏，以及广电用户的下滑，相关业务并未在业绩上有明显体现。随着《行动计划》的推进，高清内容的供给加强，将利好拥有同轴电缆优势的广电运营商。同时，除广电外《行动计划》中也对IPTV、OTTTV的高清化提出规划，我们认为内容高清化将强化电视大屏端相对于PC端、移动端的优势，长期来看将利好芒果超媒、东方明珠的运营商业务。 二月份全国电影票房达到110.98亿元，同比增加9.37%，刷新了去年二月记录成为新的全球单地区月票房记录。虽然春节档表现低于预期，但随着票价的回调，观影需求在节后持续释放。我们认为电影市场仍保持了旺盛的需求，无须悲观，作为可选消费品，影片质量起着对票房的决定性作用。随着三月、四月进口分账片的回归以及漫威系列《惊奇队长》与《复仇者联盟4》的定档，影市的热度可以延续，建议关注进口片受益标的中国电影以及院线龙头万达影视。 本周投资组合为：光线传媒30%、中原传媒30%、中国电影40%。 杨若木 010-66554032 y angrm@dxzq.net.cn 执业证书编号: S1480510120014 石伟晶 010-66554067 shi_wj@dxzq.net.cn 执业证书编号: S1480518080001 行业基本资料 占比% 股票家数 139 3.88% 重点公司家数 - - 行业市值 14215.69亿元 2.39% 流通市值 10260.16亿元 2.38% 行业平均市盈率 33.11 / 市场平均市盈率 15.99 / 行业指数走势图 资料来源：Wind，东兴证券研究所 相关行业报告 1、《传媒行业报告：内容风控业务促成人民网连续涨停，建议关注国企文化龙头》2019-02-26 2、《传媒行业报告：传媒板块表现平稳，关注成长性个股》2019-02-18 3、《【东兴传媒】传媒行业事件点评：树立2020年达到80000块银幕目标，电影市场获政策强心针》2018-12-14 4、《传媒行业报告：传媒板块反弹可持续，继续推荐电影板块》2018-11-26 -40.4%-30.4%-20.4%-10.4%-0.4%9.6%3/55/57/59/511/51/5传媒 沪深300 风险提示：文化政策监管趋严、细分行业增速不及预期。 行业重点公司盈利预测与评级 简称 EPS(元) PE 评级 18E 19E 20E 18E 19E 20E 光线传媒 0.51 0.29 0.37 17 31 24 强烈推荐 中原传媒 0.72 0.79 0.85 12 11 10 强烈推荐 中国电影 0.63 0.72 0.87 25 22 18 强烈推荐 资料来源：东兴证券研究所 东兴证券行业周报 传媒行业：《超高清视频产业发展行动计划》发布，建议关注广电标的 P3 敬请参阅报告结尾处的免责声明 东方财智 兴盛之源 DONGXING SECURITIES 目 录 1. 上周市场行情回顾................................................................................................................................................................................... 4 1.1 板块表现 ........................................................................................................................................................................................ 4 1.2 公司表现 ........................................................................................................................................................................................ 4 2. 电影市场................................................................................................................................................................................................... 6 3. 电视剧市场............................................................................................................................................................................................... 8 4. 游戏市场................................................................................................................................................................................................... 9 5. 投资策略及重点推荐 ............................................................................................................................................................................10 表格目录 表1:民企性质传媒上市公司周涨跌幅前十名和后十名........................................................................................................................... 5 表2:国企性质传媒上市公司周涨跌幅前十名和后十名........................................................................................................................... 5 表3:2019年第7周（2.18-2.24）单周电影票房TOP10情况 ............................................................................................................. 7 表4:A股游戏公司旗下重点手游iOS/安卓渠道畅销榜排名.................................................................................................................. 9 插图目录 图1:上周中信一级子行业市场表现（%）................................................................................................................................................ 4 图2:2019年以来中信一级子行业市场表现（%）.................................................................................................................................. 4 图3: 2017.1-2019.2国内单月票房及同比增速 ....................................................................................................................................... 6 图4：2017.1-2019.2国内累计票房及同比增速...................................................................................................................................... 6 图5:最近7日电视剧网络播放量TOP10（截至2019年3月4日） .................................................................................................. 8 P4 东兴证券行业周报 传媒行业：《超高清视频产业发展行动计划》发布，建议关注广电标的 敬请参阅报告结尾处的免责声明 东方财智 兴盛之源 DONGXING SECURITIES1. 上周市场行情回顾 1.1 板块表现 上周上证综指、深证成指、创业板指、中信传媒指数分别上涨6.77%、5.97%、7.66%、7.23%，传媒指数在中信一级行业排名涨跌幅为正数第九名。 自2019年初至今，上证综指、深证成指、创业板指、中信传媒指数分别上涨20.05%、26.63%、25.38%、2