1 华信万达期货早报·股指期货 2016-1-5 华信万达期货股份有限公司北京研究所 华信万达期货早报·股指期货 期指暴跌触发熔断机制  新闻热点  周一期指触发熔断提前收盘  在岸人民币持续大跌！日内跌幅扩大至300点  PMI：制造业持续承压 低迷短期难改  万达观点  新年首个交易日，沪深300指数午后暴跌5%，首次触发A股熔断新规。在暂停交易15分钟后，沪深300继续向下跌幅达7%再度触发熔断提前收盘，上证综指下挫6.85%跌破3300点，创2个月来新低。三大期指主力合约同样全线跌停触发7%熔断。截止收盘，上证综指收3296.26点，深成指收11626.04点，创业板指收2491.24点，中小板指收7703.19点。  期指触发熔断提前收盘，主力合约均创交易以来最大跌幅， IC品种有三合约跌停。截至收盘，三大主力合约IF1601、IH1601和IC1601分别跌6.75%，6.22%，和7%。期指升贴水方面，期指贴水幅度急速收敛。IF1601贴水44.1点，IH1601贴水16.5点，IC1601贴水102.2点。  新年交易首日的大跌原因或是由于人民币持续大跌，日内跌幅扩大至300点，对人民币币值变化引发担忧，PMI数据疲软，以及大股东减持解禁的预期等利空因素叠加导致。投资者恐慌情绪蔓延，在第一次触发熔断机制后迅速跌幅达到7%触发第二次熔断。短期内期指走势方向不好判断，存在超跌小幅反弹的可能性，建议投资者谨慎。  数据提示 欧元区 12月CPI年率初值 美国 12月Markit制造业PMI终值 美国 11月营建支出月率 2 华信万达期货早报·股指期货 2016-1-5 华信万达期货股份有限公司北京研究所 通信计算机电子国防军工休闲服务机械设备轻工制造建筑材料纺织服装医药生物电气设备有色金属传媒汽车化工建筑装饰公用事业综合银行采掘房地产食品饮料商业贸易农林牧渔家用电器钢铁交通运输非银金融-1.0-0.50.00.51.01.52.02.5通信计算机电子国防军工休闲服务机械设备轻工制造建筑材料纺织服装医药生物电气设备有色金属传媒汽车化工建筑装饰公用事业综合银行采掘房地产食品饮料商业贸易农林牧渔家用电器钢铁交通运输非银金融一、股票市场 图表 1 ：市场概况（%） 数据来源：万达期货北京研究所 沪深300跌261.94点，跌幅7.02%，振幅6.9%，总成交量1459.68亿，比上个交易日增加9.25亿，增幅0.64%。 沪深两市总成交量为5962.13亿，较前一交易日略有减少。 图表 2 ：行业涨跌幅（%） 数据来源：万达期货北京研究所 申万一级行业指数0涨28跌，银行下跌-4.47%跌幅最小，电气设备下跌8.73%跌幅最大。 图表 3 ：风格指数涨跌幅（%） 数据来源：万达期货北京研究所 3 华信万达期货早报·股指期货 2016-1-5 华信万达期货股份有限公司北京研究所 246024802500252025402560-100102030409:309:409:5010:0010:1010:2010:3010:4010:5011:0011:1011:2013:0013:1013:2013:3013:4013:5014:0014:1014:2014:3014:4014:503460348035003520354035600501001502009:309:399:489:5710:0610:1510:2410:3310:4210:5111:0011:0911:1811:2713:0613:1513:2413:3313:4213:5114:0014:0914:1814:2714:3614:4514:54IF1501IF1502IF1503IF1506沪深300340034503500355036003650-500501001502009:309:399:489:5710:0610:1510:2410:3310:4210:5111:0011:0911:1811:2713:0613:1513:2413:3313:4213:5114:0014:0914:1814:2714:3614:4514:54IF1501IF1502IF1503IF1506沪深30032003250330033503400345035003550-100-500501001502002509:309:399:489:5710:0610:1510:2410:3310:4210:5111:0011:0911:1811:2713:0613:1513:2413:3313:4213:5114:0014:0914:1814:2714:3614:4514:54IF1502IF1503IF1506IF1509沪深300图表 4 ：资金流向（万元） 申万一级行业0行业净流入28行业净流出，休闲服务净流出4263万元居 首，非银金融净流出338028万元居末。 数据来源：万达期货北京研究所 二、股指期货市场 IF1506收5230.4点，涨1.69%；IF1507收5240.8点，涨1.72%；IF1509 IF1507收4212.4点，跌10%；IF1508收4204.6点，跌10%；IF1509收IF1507收3696.8点，跌7.42%；IF1508收3619.2点，跌9.07%； IF1508收3647.8点，跌10%；IF1509收3593.8点，跌10%；IF1512收IF1508收3693.4点，涨0.35%；IF1509收3625.2点，涨0.25%；IF1512收3547.8点，跌0.38%；IF1603收3549.2点，跌0.85%。 市场成交总量为2039295手（单边），较上个交易日减少316838手。 IF1512收3593点，涨0.39%；IF1601收3512.4点，涨0.31%；IF1603收3394.8点，涨0.38%；IF1606收3282点，涨0.07%。 IF1601收3425点，跌6.75%；IF1602收3369.4点，跌7%；IF1603收3326点，跌7%；IF1606收3231.2点，跌7%。 市场成交总量为14518手（单边），较上个交易日减少1108手。 市场总持仓量为36146手，较上个交易日减小1311手。 图表 6 ：当日基差走势 数据来源：万达期货北京研究所 图表 5 ：当日行情 合约代码 收盘价 结算价 收盘涨跌 结算价涨跌 成交量 成交量变化 持仓量 日增仓 IF1601 3425.0 3498.0 -6.75% -4.76% 12513 -1429 27612 -1501 IF1602 3369.4 3450.6 -7.00% -4.76% 436 111 1154 62 IF1603 3326.0 3390.0 -7.00% -5.21% 1367 213 5940 85 IF1606 3231.2 3296.8 -7.00% -5.11% 202 -3 1440 43 合计 14518 -1108 36146 -1311 数据来源：万达期货北京研究所 4 华信万达期货早报·股指期货 2016-1-5 华信万达期货股份有限公司北京研究所 -25000-20000-15000-10000-50000-150000-100000-500000500001000001500002015-02-252015-02-262015-02-272015-03-022015-03-032015-03-042015-03-052015-03-062015-03-09前20多仓前20空仓前20净多仓020040060080010001200-20000-15000-10000-5000050001000015000200002015-10-212015-10-222015-10-232015-10-262015-10-272015-10-282015-10-292015-10-302015-11-02前20多仓前20空仓前20净多仓图表 7 ：股指期货合约基差离散性分析 IF1601 IF1602 IF1603 IF1606 MAX 3494.00 3442.00 3398.40 3302.80 MIN -3720.07 -3723.84 -3720.07 -3720.07 MAX-MIN 7214.07 7165.84 7118.47 7022.87 Q3 0.00 0.00 0.00 0.00 Q1 -69.49 -119.82 -166.22 -260.78 Q3-Q1 69.49 119.82 166.22 260.78 数据来源：万达期货北京研究所 由基差分析可知：四合约经常性离散幅度分别为69.49，119.82，166.22和260.78，处于中等水平。最大离散幅度分别为7214.07，7165.84，7118.47和7022.87，处于中等水平。 图表 8 ：主力合约会员持仓变化（手） 数据来源：万达期货北京研究所 前20名会员持仓中，合约IF1601多方持仓减少53手至21836手，空方持仓增加303手至23058手。以当天前20持仓会员相对于这些会员前一天的持仓来讲，多方持仓减少53手，空方持仓增加304手。 三、新闻热点 周一期指触发熔断提前收盘 香港万得通讯社报道，周一（1月4日），期指触发熔断提前收盘，主力合约均创交易以来最大跌幅， IC品种有三合约跌停。 截至收盘，三大主力合约IF1601、IH1601和IC1601分别跌6.75%，6.22%，和7%。 股指期货与股票市场的熔断机制都将以沪深300指数作为熔断的基准指数，并设置5%、7%两档指数熔断阈值，涨跌都会熔断。在基准指数触发5%熔断阈值时，暂停交易12分钟，熔断结束前进行3分钟集合竞价，之后继续当日交易；而在14:45及之后触发5%熔断阈值，以及全天任何时段触发7%熔断阈值的，将暂停交易至收市。 5 华信万达期货早报·股指期货 2016-1-5 华信万达期货股份有限公司北京研究所 在岸人民币持续大跌！日内跌幅扩大至300点 华尔街见闻报道，1月4日，在岸人民币兑美元北京时间15：53分起47分钟内跌140余点，日内跌幅扩大至300点，现报6.5257。值得注意的是，今日起在岸人民币交易时间延长至23:30。 PMI：制造业持续承压 低迷短期难改 财新网报道，2015年12月，中国制造业继续在收缩区间徘徊，低迷走势未见好转。 今日（1月4日）公布的2015年12月财新中国制造业采购