固定收益处每日短评

固定收益處每日短評4/29/2016 1 of 3 資料來源:彭博資訊 十年期公債走勢 資料來源資料來源資料來源資料來源: Thomson Reuters 全球股價指數全球股價指數全球股價指數全球股價指數 收盤收盤收盤收盤 漲跌漲跌漲跌漲跌 %%%% 道瓊工業指數道瓊工業指數道瓊工業指數道瓊工業指數 17830.76 -210.79 -1.17% S&P500 2075.81 -19.34 -0.92% NASDAQ 4805.29 -57.85 -1.19% 費城半導體指數費城半導體指數費城半導體指數費城半導體指數 662.69 -18.56 -2.72% 英國英國英國英國FTSE 6322.40 2.49 0.04% 法國法國法國法國CAC 4557.36 -2.04 -0.04% 德國德國德國德國DAX 10321.15 21.32 0.21% 日經日經日經日經225 16666.05 -624.44 -3.61% 香港恆生香港恆生香港恆生香港恆生 21388.03 26.43 0.12% 台灣加權台灣加權台灣加權台灣加權 8473.87 -89.18 -1.04% 今日重點摘要今日重點摘要今日重點摘要今日重點摘要 貨幣 月底效應，利率走揚 台債 等待今日標債 美債 BOJ 意外按兵不動 利率市場利率市場利率市場利率市場 收盤收盤收盤收盤 (%)(%)(%)(%) BPsBPsBPsBPs 台灣市場台灣市場台灣市場台灣市場 RP 10D 0.3000 0.00 二二二二年年年年期公債期公債期公債期公債 0.3950 0.00 五年期公債五年期公債五年期公債五年期公債 0.5475 0.00 十年期公債十年期公債十年期公債十年期公債 0.8620 -0.58 二十年期公債二十年期公債二十年期公債二十年期公債 1.3650 0.00 IRS 2Y 0.6800 0.50 IRS 5Y 0.8200 -2.00 美國市場美國市場美國市場美國市場 美國二年期公債美國二年期公債美國二年期公債美國二年期公債 0.7816 -3.57 美國十年期公債美國十年期公債美國十年期公債美國十年期公債 1.8243 -2.65 美國三十年期公債美國三十年期公債美國三十年期公債美國三十年期公債 2.6796 -2.12 IRS 10Y 1.7020 -2.20 日本市場日本市場日本市場日本市場 日本十年期公債日本十年期公債日本十年期公債日本十年期公債 -0.0750 -2.80 主要貨幣主要貨幣主要貨幣主要貨幣 收盤收盤收盤收盤 前日收盤前日收盤前日收盤前日收盤 漲跌漲跌漲跌漲跌 USD/TWD 32.279 32.345 -0.066 USD/JPY 108.11 111.46 -3.35 EUR/USD 1.1352 1.1322 0.0030 利率市場利率市場利率市場利率市場 昨日昨日昨日昨日 (%)(%)(%)(%) 前日前日前日前日 (%)(%)(%)(%) 隔夜拆款利率隔夜拆款利率隔夜拆款利率隔夜拆款利率 0.204 0.204 固定收益處每日短評4/29/2016 2 of 3 經濟指標經濟指標經濟指標經濟指標 昨日昨日昨日昨日( 4 / 2 8 )已公佈已公佈已公佈已公佈 國家國家國家國家 指標指標指標指標 本期本期本期本期 前值前值前值前值 美國美國美國美國 上週首次申請失業救濟金人數上週首次申請失業救濟金人數上週首次申請失業救濟金人數上週首次申請失業救濟金人數 257K 247K 第一季第一季第一季第一季GDP年化年化年化年化(季季季季比比比比) 0.5% 1.4% 今日今日今日今日( 4 / 2 9 )即將公即將公即將公即將公 佈佈佈佈 國家國家國家國家 指標指標指標指標 本期預估本期預估本期預估本期預估 前值前值前值前值 美國美國美國美國 三月個人收入月增率三月個人收入月增率三月個人收入月增率三月個人收入月增率 0.3% 0.2% 三月個人消費支出三月個人消費支出三月個人消費支出三月個人消費支出(PCE)月增率月增率月增率月增率 0.2% 0.1% 三月個人消費支出物價指數月增率三月個人消費支出物價指數月增率三月個人消費支出物價指數月增率三月個人消費支出物價指數月增率 0.1% -0.1% 台灣台灣台灣台灣 第一季第一季第一季第一季GDP年增率年增率年增率年增率 -0.65% -0.52% 貨幣市場貨幣市場貨幣市場貨幣市場 月底效應，利率走揚 昨日4/28(四)央行存單到期2401.8億挹注 ，近日 受到 主要 行庫 沒有多餘資金拆出 ，使得 市場資金轉趨 緊俏，利率 全面上揚 ，昨日 隔拆利率成交區間在0.20%~0.25%。在債市附買回方面，進入 月底 倒數 ，資金需求增加，投信、銀行紛紛走錢，市場緊俏氣氛濃厚，RP成交 利率 上揚 ，昨日公債RP利率 成交區間在0.30%~0.35%。 今日4/29(五)央行存單到期1505億，緊縮因子有央行發行存單、月底例行性稅款繳庫、公司債95億及國際債3億美元交割等，今日央行 存單到期一仟多億，適逢月底 ，資金需求達最高峰 ，加上近二日市場緊張氣氛濃厚，在調度仍需保守謹慎，預估今日隔拆利率成交區間在0.20%~0.24%，公債RP利率成交區間在0.30%~0.35%。 國內債券市場國內債券市場國內債券市場國內債券市場 等待今日標債 週四 台債五年券A05105利率不變收在0.5475%，十年券A05104R下跌0.58bps收在0.8620%。因Fed維持利率不變使美債反轉走多，激勵台債開盤 隨之走強 ，而盤中日本央行並未進一步擴大寬鬆，使台債利率跌幅縮小，惟交易商等待今日中午標債，盤中追價意願低落 ，終場收在平盤附近。依盤後資料來看，目前未平倉量約50億，相較於前次空單約120億大幅減少許多，儘管壽險業者因要求絕對收益而對十年券標售可能無需求，但現券籌碼穩定 ，加上銀行資金浮濫，預料標售結果不會太差；而今日開盤前主計處公布第一季GDP衰退0.84%，較市場預估的成長率還要差，但在相關主管機關陸續透露下半年景氣才會好轉下，對債市影響可能不大，預料今日十年券交易區間為0.87%~0.85%。 固定收益處每日短評4/29/2016 3 of 3 美國債券市場美國債券市場美國債券市場美國債券市場 BOJ 意外按兵不動 美債 各期券利率持續下跌 ，兩年券 下跌3.6ps收在0.78%、五年券 下跌2.8bps收在1.29%、十年券 下跌2.7bps收在1.82%、三十年券下跌2.1bps收在2.68%。日本央行(BOJ)意外地 按兵不動，並未擴大購買ETF，也未實行BOJ與銀行之間的負利率政策，維持現行利率政策不變，掀起市場劇烈變動，引發全球風險性資產失望性賣壓、日股 從盤中高點大跌1000多點 、美元/日圓 也急跌逾2%，從111日圓 升值至108日圓 ，且對美債避險需求增加，十年券利率瞬間跌了2bps，而會後BOJ總裁黑田東彥表示海外經濟存在不確定性，難以看到貨幣政策帶來積極的效果 ，因此需更多時間來審視貨幣政策，並又推遲通膨目標2%至2018年；而歐洲公布一系列四月景氣指數紛紛優於預期，且消費者信心指數衰退幅度減緩，此一利空消息使德債十年券利率從日內低點攀升了3bps，也波及美債 ，使得 利率也 開始 緩步走高 ；而美國方面則公布今年第一季GDP成長率為0.5%，不及市場預期的0.6%與前值1.4%，係因是佔GDP約65%的消費者支出疲弱，從去年第四季成長2.4%減少 至成1.9%，消費力道不振也使企業庫存減少，加上 去年底強勢的美元使出口縮減2.6%，而PCE物價指數則優於預期成長2.1%，此份報告出爐 後，並沒有因令人失望的GDP成長 使美債走強，反倒是高於預期的通膨率將美債利率推升至日內高點，遇季線受阻後，且七年券公債標售強勁，利率 才又遭到壓回。FOMC會後聲明將海外市場風險的措辭移除，市場將更關注各項經濟數據的表現，進而推測Fed的態度 ，今日焦點歐盟將公布第一季GDP成長率 ，美國也將公布三月PCE物價指數，兩項數據表現 可望 較前值亮眼，使得今晚利率可能打高，建議採區間偏多操作。