公募基金2015年四季报统计分析：四季度增配信息技术，金融配置比例近两年最低

本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明 证券研究报告 1 金融产品研究/公募基金研究 [Table_Summary ] 报告摘要：  基金规模：总规模达8.4万亿，较三季度末增长25% 2015年末，共有2670余只公募基金产品，规模合计8.4万亿元。从规模增速看，总规模较2015年三季度末增长24.7%，债券型和混合型基金规模增速超30%，股票型和货币市场型基金规模增速在20%左右。  基金发行：股票、混合型遇冷，债券、货币型稳升 2015年四季度，共发行基金188只，发行总规模1457亿元，平均单只基金发行规模7.8亿元，基金发行遇冷，从平均单只基金发行规模看，几乎回到牛市前的水平。分类型看，股票型、混合型基金发行遇冷，债券型、货币市场型基金发行稳步提升，QDII型、另类投资型基金发行仍显低迷。  基金利润：利润超越二季度，股混债均大幅提升 2015年四季度，基金总计获取利润4787亿元，平均单只基金获取利润1.91亿元。  申购赎回：股票、混合型延续净赎回，债券、货币型再续大额净申购 2015年四季度，基金总计出现净申购227亿份，平均单只基金净申购0.09亿份。股票型基金连续四个季度出现净赎回，混合型基金连续两个季度出现净赎回；债券型、货币市场型基金四季度再度出现大额净申购。  投资组合-总览： 资产配置：货币类资产占比小幅提升，股票、债券类资产占比小幅下降； 股市参与情况：基金持股占A股流通市值比小幅提升； 股票资产行业分布：信息技术业占比稳步提升，金融业占比持续下降。  投资组合-主动股票类： 股票仓位：主动股票类基金平均仓位83.4%，较三季度末有大幅提升； 行业分布：增配信息技术和房地产业，金融业配置比例降至近两年最低； 重仓股分析：重仓股主要分布于计算机、医药生物、传媒、化工、电子等行业。  投资组合-主动债券类： 杠杆率：降杠杆过程基本完成，杠杆率与三季度持平； 股票仓位：债基股票仓位小幅提升，二级债基股票仓位处于较高水平； 券种分布：大幅减配企业债，增配金融债。  投资组合-灵活配置类： 资产配置：持有股票资产市值占比38.6%，债券资产市值占比21.1%，占比较上季度均有小幅下降。  风险提示：各产品评价依据其历史表现，未来表现可能不及预期 公募基金2015年四季报统计分析 ——四季度增配信息技术，金融配置比例近两年最低 民生精品---专题报告 2016年1月25日 民生证券金融产品研究 分析师：李少君 执业证号：S0100513010001 电话：(8610)8512 7819 邮箱：lishaojun@mszq.com 研究助理：徐玉宁 执业证号：S0100114080002 电话：(8610)8512 7831 邮箱：xuyuning@mszq.com 地址：北京市东城区建国门内大街28号 民生金融中心A座17层 100005 金融产品研究/公募基金研究 本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明 证券研究报告 2 目录 一、基金规模：总规模达8.4万亿，较三季度末增长25%................................................................................ 3 二、基金发行：股票、混合型遇冷，债券、货币型稳升 ................................................................................... 3 三、基金利润：利润超越二季度，股混债均大幅提升....................................................................................... 5 四、申购赎回：股票、混合型延续净赎回，债券、货币型再续大额净申购 ....................................................... 6 五、投资组合 .................................................................................................................................................. 7 （一）投资组合总览 ................................................................................................................................................................................... 7 1、资产配置：货币类资产占比小幅提升，股票、债券类资产占比小幅下降................................................................................ 7 2、股市参与情况：基金持股占A股流通市值比小幅提升............................................................................................................... 7 3、股票资产行业分布：信息技术业占比稳步提升，金融业占比持续下降.................................................................................... 8 （二）主动股票类基金............................................................................................................................................................................... 9 1、股票仓位：主动股票类基金仓位83.4%，较三季度末有大幅提升 ............................................................................................ 9 2、持股行业分布：增配信息技术和房地产业，金融业配置比例降至近两年最低........................................................................ 9 3、重仓股分析：重仓股主要分布于计算机、医药生物、传媒、化工、电子行业...................................................................... 11 （三）主动债券类基金............................................................................................................................................................................. 12 1、杠杆率：降杠杆过程基本完成，杠杆率与三季度持平.............................................................................................................. 13 2、股票仓位： 债基股票仓位小幅提升，二级债基股票仓位处于较高水平................................................................................ 13 3、券种分布：大幅减配企业债，增配金融债.................................................................................................................................. 13 （四）灵活配置类基金............................................................................................................................................................................. 14 1、资产配置：灵活配置类基金持有股票资产占比38.6%，债券资产占比21.1% ....................................................................... 14 插图目录 ....................................................................................................................................................... 16 表格目录 ....................................................................................................................................................... 16 金融产品研究/公募基金研究 本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明 证券研究报告 3 一、基金规模：总规模达8.4万亿，较三季度末增长25% 截止2015年末，共有2670余只公募基金产品，规模合计8.4万亿元（注：统计数量时各分类合并计算，统计规模时未剔除链接基金，下文如无特殊说明，均按此标准统计）。从分类看，股票型7592亿元、混合型22741亿元、债券型7021亿元、货币市场型45731亿元，QDII型594亿元、另类投资型241亿元。从规模增速看，总规模较2015年三季度末增长24.7%，债券型和混合型规模增速超30%，股票型和货币市场型规模增速在20%左右。从规模占比看，债券型和混合型占比小幅提升，货币市场型和股票型占比小幅下降。 图1：2014年二季度至2015年四季度公募基金规模 数据来源：Wind，民生证券研究院；总规模单位为万亿元，其余单位为亿元 图2：2015年末及2015年三季度末公募基金各分类规模占比 数据来源：Wind，民生证券研究院 二、基金发行：股票、混合型遇冷，债券、货币型稳升 3.6 3.9