2020年公募基金四季报统计分析：主动权益增持食品饮料，减持医药和计算机

请通过合法途径获取本公司研究报告，如经由未经许可的渠道获得研究报告，请慎重使用并注意阅读研究报告尾页的声明内容。 基金季度报告 2021年1月27日 证券研究报告 证券分析师 贾志 投资咨询资格编号:S1060520010002 电话 邮箱 jiazhi718@pingan.com.cn 徐勉 投资咨询资格编号:S1060520030001 电话 邮箱 xumian102@pingan.com.cn 蔡思圆 投资咨询资格编号:S1060520120001 电话 邮箱 caisiy uan859@pingan.com.cn 2020年公募基金四季报统计分析 主动权益增持食品饮料，减持医药和计算机  2020Q4综述：截至2020Q4，市场上共有7376 只主代码基金，总规模202201.58亿元，增长13.59%，规模不断突破创新高。其中偏股基金规模增长最快，环比增长36.73%。市场上一共153家公募公司，头部公司规模占市场总规模比重较大，二八分化现象严重，头部公司规模增长更快。明星基金经理吸金效应显著。  主动权益基金：1）2020Q4，股票平均仓位为88.11%，较上季度上升0.98%。2）投资于港股的比例有所提升，仍低配主板与科创板，超配创业板与中小企业板。3）主要投资于食品饮料、医药生物、电子、电气设备和传媒这五大行业，集中度小幅下降。4）第一重仓的股票依然为贵州茅台，其次为五粮液、腾讯控股、宁德时代和美的集团等。前十大重仓股约占全部重仓股持股市值的26.69%，较上一季度进一步提升。  主动固收基金：1）四季度主动固收类基金的债券资产主要投向金融债、中期票据和企债。2）杠杆率较上季度小幅提升。3）前10大重仓债券全部为政策性银行发行的金融债；久期方面，整体平均久期为2.55年，较上季度有小幅提升。  固收+基金：1）四季度依然大比例配置了纯债，较上季度有所提升；股票资产的配置比例同样有所提升，可转债的占比有所下降。2）行业配置上，在银行、非银金融、公用事业、综合和采掘行业的配比最大，除采掘行业外，其余四个行业的市值均有所提升。3）前10大重仓股较三季度变动较大，仅贵州茅台、隆基股份、中国平安、五粮液和招商银行保持在前10，新增福斯特、药明康德、顺丰控股、扬农化工和海康威视。  FOF基金：2020Q4市场存续140只FOF基金，总规模853.07亿，其中普通FOF38只，养老FOF102只。从持仓看，FOF持仓各类型基金中，纯债基金和偏股基金持仓规模占比最大。具体看，在偏股基金中，工银瑞信文体产业基金受到21只基金的认可，在所有FOF持仓基金中排名第一；在固收基金中，易方达裕丰回报受16只基金认可。  QDII基金：2020Q4市场存续166只QDII基金，总规模1265.63亿，较上季度小幅上升。从投资区域看，2020四季度QDII基金投资区域包括33个国家/地区，较上季度多1个国家，其中，QDII基金主要投资于中国香港和美国。从投资行业看，主要投资于非日常生活消费品、信息技术、通讯技术等多个行业，行业集中度小幅上升。  风险提示：1）本报告基于2020年四季报数据进行的定量分析和定性分析，观点仅供参考；2）本报告分析的基金和股票均不涉及具体的投资建议；3）基金过往运作情况不预示未来表现。 基金·基金季度报告 2 / 17 请通过合法途径获取本公司研究报告，如经由未经许可的渠道获得研究报告，请慎重使用并注意阅读研究报告尾页的声明内容。 正文目录 一、 公募规模再创新高，二八现象加剧 ............................................................................ 4 1.1 总规模突破20万亿，权益基金增长迅速 ............................................................... 4 1.2 公司间规模分化严重，头部公司增长更快 .............................................................. 4 1.3 明星现象下，主动权益管理规模超300亿达31位 ................................................. 6 二、 主动权益基金：仓位小幅提升，增持食品饮料 ............................................................ 7 2.1 持股仓位：均有提升 ............................................................................................ 7 2.2 港股投资有较大幅度提升 ..................................................................................... 7 2.3 A股投资中，主板与科创板的比例均有提高............................................................ 7 2.4 重仓行业：增持食品饮料，减持医药和计算机，行业集中度维持高位 ...................... 8 2.5 重仓股：持股集中度加强，腾讯控股、贵州茅台、中国平安等个股获增持 ............... 9 2.6 基金公司：汇添富、易方达和广发的行业集中度高，兴证全球更为均衡 ................ 10 三、 主动固收：增持金融债和国债，杠杆率与久期提升 .................................................... 11 3.1 大类资产配置：大幅增持金融债与国债 ............................................................... 11 3.2 杠杆率：整体小幅提升 ...................................................................................... 12 3.3 重仓债券：金融债品种为主，久期整体有所提升 .................................................. 12 四、 固收+：减持可转债，持股以金融行业为主 ............................................................... 13 4.1 大类资产配置：减持可转债 ................................................................................ 13 4.2 持股的行业分布：银行占比最大 ......................................................................... 13 4.3 重仓股：大幅减持茅台 ...................................................................................... 14 五、 FOF：市场热点基金受投资青睐 ............................................................................. 14 六、 QDII基金：行业集中度小幅上升 ............................................................................ 15 七、 风险提示 ............................................................................................................. 16 基金·基金季度报告 3 / 17 请通过合法途径获取本公司研究报告，如经由未经许可的渠道获得研究报告，请慎重使用并注意阅读研究报告尾页的声明内容。 图表目录 图表1 2020Q4各类型基金规模占比.............................................................................. 4 图表2 各类型基金规模变化（亿元） ............................................................................. 4 图表3 各规模段基金公司数量（家） ............................................................................. 5 图表4 规模前30、后30公司占比 ................................................................................ 5 图表5 偏股公司各规模段数量（家） ............................................................................. 5 图表6 偏股公司规模前30、后30公司占比 ................................................................... 5 图表7 2020Q4管理人规模前10（考虑货币和短期理财基金） ........................................ 5 图表8 2020Q4管理人规模前10（主动权益、被动权益、纯债、固收+） ........................ 6 图表9 2020Q4主动权益基金经理管理规模前10 ............................................................ 6 图表10 2020Q3/ 4主动权益基金股票仓位（单位：%） ................................................ 7 图表11 2020Q4主动权益基金股票仓位变化（单位：%）............................................. 7 图表12 2020Q3/ 4主动权益基金