豆、棕、菜油日报 请务必阅读最后重要事项 第0页 豆油、棕榈油、菜油日报 Soybean，Palm and Rapeseed Oil Daily Report 油脂震荡走弱 要点： 油脂整理震荡：美豆近期整理走势，国内则受到到港成本逐渐走升影响。马来西亚棕榈油整理，产量走低出口好转，原油的反复仍是不利因素。油脂备货近结束或带来不利影响。近期豆粕出货良好，粕价走坚情况，且前期油粕比高位已处在回落之中，粕强油弱，对油脂上行节奏形成影响，或转向整理走势。 操作策略：油脂整理为主，豆油1605进入调整，持于5500上方震荡反复。棕榈油1605于4650下方震荡略偏弱。豆棕油1605价差震荡走阔；菜油1605于5500-5800间波动。 请务必阅读最后重要事项 方正中期研究院农产品组 研究员：杨莉娜 执业编号：F0230456 Email：yanglina1@foundersc.com 电话：010-68573781 2016年1月15日星期五 行情预测：震荡 豆、棕、菜油日报 请务必阅读最后重要事项 第1页 1、行情回顾 2、宏观与基本面动态 2.1 1月13日，马来西亚棕榈油种植商Sime Darby Bhd称，厄尔尼诺带来的干燥天气以及长时间的旱情将令全球棕榈油产量下滑。其中对马来西亚棕榈油产量的影响约为6%，对印尼产量的影响约为8%-10%。 1月11日，印尼棕榈油协会表示，鉴于厄尔尼诺已经停止印尼2016年棕榈油产量将升至3350万吨。 12月8日，澳大利亚农业资源经济科学局发布报告称，受厄尔尼诺天气影响全球2015/16年度的棕榈油产量预计将增加2%至6,300万吨，低于此前九年7%的平均增速。 12月4日，受厄尔尼诺气候影响，美国农业部驻雅加达办公室将印尼2015/16年度棕榈油产量预估下修至3,300万吨。 11月26日，棕榈油和天然橡胶贸易商Olam International的全球执行总裁称，最糟糕的情况下厄尔尼诺天气将导致马来西亚和印尼的棕榈油产出缩减100-200万吨。 2.2近来东南亚地区出现降雨，有望提振今年棕榈油产量，使得厄尔尼诺带来的干燥天气担忧减弱。而这可能扭转2015年棕榈油价格在其他商品市场全线下跌的情况下独树一帜走强的趋势。 2015年最后四个月棕榈油价格上涨约三分之一，因为厄尔尼诺天气影响印尼和马来西亚。这两个国家占到全球棕榈油产量的85%左右。 2015年棕榈油价格上涨近10%，涨幅仅落后可可豆，因为政府和私营机构纷纷下调棕榈油产量预测数据。 但是12月份的降雨促使生产商预计2016年下半年棕榈油产量将会增加，尽管干燥天气对产量的影响将在未来几个月显现。 2.3 豆、棕、菜油日报 请务必阅读最后重要事项 第2页 3、套利图表 豆棕油1605价差再走阔 4、操作策略 油脂弱势整理为主，豆油1605于5600支撑力度不足，失守下探，关注能否短期内收复，不利则可能结束本轮反弹进入调整。棕榈油1605于4650下方震荡略偏弱。豆棕油1605震荡整理；菜油1605于5500-5800间波动 豆、棕、菜油日报 请务必阅读最后重要事项 第3页 方正金融，正在你身边。 豆、棕、菜油日报 请务必阅读最后重要事项 第4页 重要事项: 本报告中的信息均源于公开资料，仅作参考之用。方正中期研究院力求准确可靠，但对于信息的准确性及完备性不作任何保证，不管在何种情况下，本报告不构成个人投资建议，也没有考虑到个别客户特殊的投资目的、财务状况或需要，不能当作购买或出售报告中所提及的商品的依据。本报告未经方正中期研究院许可，不得转给其他人员，且任何引用、转载以及向第三方传播的行为均可能承担法律责任，方正中期期货有限公司不承担因根据本报告操作而导致的损失，敬请投资者注意可能存在的交易风险。本报告版权归方正中期所有。 行情预测说明： 涨：当周收盘价>上周收盘价； 跌：当周收盘价<上周收盘价； 震荡：（当周收盘价-上周收盘价）/上周收盘价的绝对值在0.5%以内； 联系方式： 方正中期期货研究院 地址：北京市西城区阜外大街甲37号方正证券大厦2层 100037 电话：010-68573781 传真：010-64636998