股指期货早报：期指近期或维持弱势震荡

1 华信万达期货早报·股指期货 2016-1-25 华信万达期货股份有限公司北京研究所 华信万达期货早报·股指期货 期指近期或维持弱势震荡  新闻热点  央行：2015年末金融机构人民币各项贷款余额同比增14.3%  两融余额十四连降追平纪录 融资客布局银行板块  欧洲央行维持主要再融资利率在0.05%不变 符合预期  数据提示 美国 1月达拉斯联储商业活动指数  万达观点  周五A股盘中上演V型反转走势，早盘高开逾1%后震荡转跌，一度下探至2851点，随后逐渐回弹收复2900点关口。当周，A股小涨，此前连续三周下挫。截至收盘，上证综指涨1.25%报2916.56点，深证成指涨1.36%报10111.57点。当天两市成交金额为4455亿元人民币，上日成交金额为5350亿元人民币。当周，上证综指、深证成指分别上涨0.54%、1.14%。中小板指涨1.03%；创业板指涨1.76%。  三大期指早盘高开后震荡下挫，但午后反弹走高。沪深300、上证50、中证500股指期货主力合约分别上涨0.5%、1.1%、1%，当周表现分别涨0.87%、跌0.1%、涨4.1%。期指升贴水方面，主力贴水相较昨日基本持平。IF1602贴水71.5点，IH1602贴水32.4点，IC1602贴水200.8点。  今年以来，A股已累计下跌超过15%。目前市场上并无明显利好消息，无明确催化剂，融资余额已经降到万亿以下，加之投资者情绪悲观，因此在农历年前仍以震荡筑底为主。全球股市昨日反弹，外围市场企稳或一定程度上消除国内投资者的恐慌情绪。但预期近期指数将以整固为主，后期二次探底是大概率事件。不排除指数出现反弹的可能性，反弹高度、持续时间仍有待观察，建议投资者谨慎。建议控制仓位，谨慎参与。 2 华信万达期货早报·股指期货 2016-1-25 华信万达期货股份有限公司北京研究所 通信计算机电子国防军工休闲服务机械设备轻工制造建筑材料纺织服装医药生物电气设备有色金属传媒汽车化工建筑装饰公用事业综合银行采掘房地产食品饮料商业贸易农林牧渔家用电器钢铁交通运输非银金融-1.0-0.50.00.51.01.52.02.5通信计算机电子国防军工休闲服务机械设备轻工制造建筑材料纺织服装医药生物电气设备有色金属传媒汽车化工建筑装饰公用事业综合银行采掘房地产食品饮料商业贸易农林牧渔家用电器钢铁交通运输非银金融0.00.51.01.52.02.53.03.5采掘电子建筑装饰通信传媒钢铁机械设备国防军工商业贸易建筑材料综合纺织服装化工计算机有色金属家用电器农林牧渔电气设备汽车交通运输房地产非银金融公用事业休闲服务医药生物食品饮料轻工制造银行一、股票市场 图表 1 ：市场概况（%） 数据来源：万达期货北京研究所 沪深300涨32.12点，涨幅1.04%，振幅2.54%，总成交量968.86亿，比上个交易日减少249.71亿，降幅20.49%。 沪深两市总成交量为4464.45亿，较前一交易日略有减少。 图表 2 ：行业涨跌幅（%） 数据来源：万达期货北京研究所 申万一级行业指数28涨0跌，采掘上涨2.86%涨幅最大，银行上涨0.68%涨幅最小。 图表 3 ：风格指数涨跌幅（%） 数据来源：万达期货北京研究所 3 华信万达期货早报·股指期货 2016-1-25 华信万达期货股份有限公司北京研究所 246024802500252025402560-100102030409:309:409:5010:0010:1010:2010:3010:4010:5011:0011:1011:2013:0013:1013:2013:3013:4013:5014:0014:1014:2014:3014:4014:503460348035003520354035600501001502009:309:399:489:5710:0610:1510:2410:3310:4210:5111:0011:0911:1811:2713:0613:1513:2413:3313:4213:5114:0014:0914:1814:2714:3614:4514:54IF1501IF1502IF1503IF1506沪深300340034503500355036003650-500501001502009:309:399:489:5710:0610:1510:2410:3310:4210:5111:0011:0911:1811:2713:0613:1513:2413:3313:4213:5114:0014:0914:1814:2714:3614:4514:54IF1501IF1502IF1503IF1506沪深3000500100015002000250030003500-350-300-250-200-150-100-500509:319:399:479:5510:0310:1110:1910:2710:3510:4310:5110:5911:0711:1511:2313:0113:0913:1713:2513:3313:4113:4913:5714:0514:1314:2114:2914:3714:4514:53IF1601IF1602IF1603IF1606沪深300系列6图表 4 ：资金流向（万元） 申万一级行业0行业净流入28行业净流出，休闲服务净流出13014万元 居首，机械设备净流出199308万元居末。 数据来源：万达期货北京研究所 二、股指期货市场 IF1506收5230.4点，涨1.69%；IF1507收5240.8点，涨1.72%；IF1509 IF1507收4212.4点，跌10%；IF1508收4204.6点，跌10%；IF1509收IF1507收3696.8点，跌7.42%；IF1508收3619.2点，跌9.07%； IF1508收3647.8点，跌10%；IF1509收3593.8点，跌10%；IF1512收IF1508收3693.4点，涨0.35%；IF1509收3625.2点，涨0.25%；IF1512收3547.8点，跌0.38%；IF1603收3549.2点，跌0.85%。 市场成交总量为2039295手（单边），较上个交易日减少316838手。 IF1512收3593点，涨0.39%；IF1601收3512.4点，涨0.31%；IF1603收3394.8点，涨0.38%；IF1606收3282点，涨0.07%。 IF1602收3042点，涨0.49%；IF1603收2974.8点，涨0.45%；IF1606收2801.2点，涨0.26%；IF1609收2644.6点，跌1%。 市场成交总量为22430手（单边），较上个交易日减少1079手。 市场总持仓量为41766手，较上个交易日增加1021手。 图表 6 ：当日基差走势 数据来源：万达期货北京研究所 图表 5 ：当日行情 合约代码 收盘价 结算价 收盘涨跌 结算价涨跌 成交量 成交量变化 持仓量 日增仓 IF1602 3042.0 3042.2 0.49% 0.50% 19068 -988 26463 447 IF1603 2974.8 2973.8 0.45% 0.42% 2511 -135 12145 318 IF1606 2801.2 2796.4 0.26% 0.09% 540 20 2442 87 IF1609 2644.6 2647.6 -1.00% -0.89% 311 24 716 169 合计 22430 -1079 41766 1021 数据来源：万达期货北京研究所 4 华信万达期货早报·股指期货 2016-1-25 华信万达期货股份有限公司北京研究所 -25000-20000-15000-10000-50000-150000-100000-500000500001000001500002015-02-252015-02-262015-02-272015-03-022015-03-032015-03-042015-03-052015-03-062015-03-09前20多仓前20空仓前20净多仓020040060080010001200-20000-15000-10000-5000050001000015000200002015-10-212015-10-222015-10-232015-10-262015-10-272015-10-282015-10-292015-10-302015-11-02前20多仓前20空仓前20净多仓图表 7 ：股指期货合约基差离散性分析 IF1602 IF1603 IF1606 IF1609 MAX -55.08 -123.83 -296.63 -412.03 MIN -3114.90 -3114.90 -3114.90 -3114.90 MAX-MIN 3059.82 2991.07 2818.27 2702.87 Q3 -63.88 -134.81 -313.81 -445.71 Q1 -71.30 -141.28 -321.89 -461.04 Q3-Q1 7.42 6.47 8.08 15.33 数据来源：万达期货北京研究所 由基差分析可知：四合约经常性离散幅度分别为7.42，6.47，8.08和15.33，处于中等水平。最大离散幅度分别为3059.82，2991.07，2818.27和2702.87，处于中等水平。 图表 8 ：主力合约会员持仓变化（手） 数据来源：万达期货北京研究所 前20名会员持仓中，合约IF1602多方持仓增加1001手至19802手，空方持仓增加799手至19175手。以当天前20持仓会员相对于这些会员前一天的持仓来讲，多方持仓增加1037手，空方持仓增加799手。 三、新闻热点 央行：2015年末金融机构人民币各项贷款余额同比增14.3% 香港万得通讯社报道，1月22日央行发布2015年金融机构贷款投向统计报告。人民银行统计，2015年末，金融机构人民币各项贷款余额93.95万亿元，同比增长14.3%，增速比上年末高0.6个百分点；全年增加11.72万亿元，同比多增1.81万亿元。 企业短期贷款及票据融资增速回升 2015 年末，本外币非金融企业及机关团体贷款余额 68.77 万亿元，同比增长11.3%，增速比上年末低0.8个百分点；全年增加6.94万亿元，同比多增3205亿元。 从期限看，年末非金融企业及机关团体短期贷款及票据融资余额31.59万亿元，同比增长11%，增速比上年末高1.8个百分点，全年增加3.1万亿元，同比多