中国MoM组合基金管理专家 www.mpcmom.com —— —— 让天下没有难做的基金投资 —— —— 1 / 8 钜阵股票市场周报 积极把握机会 多留一分谨慎 【摘要】 全球市场：本周外围股票市场继续维持小幅震荡的格局，A股市场方面，周四开始市场出现大涨，特别是中小创表现最为突出，创业板一周上涨12.56%。外汇方面，受3月份美国不加息的影响，美元指数一周下跌-1.3%，人民币在、离岸汇率对美元分别升值0.43%和0.21%。全球商品方面，CRB商品指数近一周上涨2.38%，已经连续三周上涨。其中原油继续表现强势，近一周上涨幅度达4%。本周国内商品市场继续表现疯狂，铁矿石等龙头品种在经历了上周以及本周一周二的短暂调整后再次挑战前期新高。 市场估值与流动性：截至3月17日，上海市场平均市盈率14.6倍，深圳主板24.2倍，中小板51倍，创业板78.5倍。本周小盘股表现相对较强，因此中小板的估值水平回升幅度较上证明显。10年期国债利率为2.8154%，较上周下降0.0499个百分点，连续两周出现较大幅度下降。 大事回顾：3月16日美联储议息会议决定不加息。“十三五”规划草案拟修改57处，删除“设立战略性新兴产业板”。中国2月外汇占款环比下降2279亿元，降幅大幅收窄。中国2月新增贷款环比大降至7266亿元，M2同比增长13.3%。维生素价格持续上调。新能源汽车维持高增长态势。 行业与主题热点：行业表现方面，大智慧32个行业分类本周全线上涨，没有下跌的行业。其中领涨行业包括计算机、非银金融、教育传媒等，多为前期跌幅较大的行业。大智慧134个主要的题材分类同样全线上涨，无一下跌。领涨题材有增强现实、职业教育、3D打印等，但前10大领涨题材涨幅并没有明显差距，说明题材股以普涨为特征。 策略点评：国内外市场环境的好转提振了市场的信心，上证指数于周四向上突破3月份以来的形成“三角形”形态，结束了近期震荡整理的迷茫期。市场估值水平、国内外经济环境等一些基本面因素目前仍会给市场的长期走势带来困扰。但是，机会来了就要积极去把握，只是在反弹的过程中要多留一分的谨慎。我们暂时仍以技术性反弹去看待，上证指数突破了三角形整理后，其理论的上涨空间在3200点附近。这一反弹过程中，上证指数第一阻力位在3000点附近，这一点位是60天均线以及去年6月份以来下跌趋势线的位置。相对面言，中小创离去年6月份以来下跌趋势线的位置较远，未来的反弹仍以中小创为先锋的可能性较 中国MoM组合基金管理专家 www.mpcmom.com —— —— 让天下没有难做的基金投资 —— —— 2 / 8 大。 一、全球市场 1、全球主要股票市场表现 本周外围股票市场继续维持小幅震荡的格局，欧美日等发达国家市场涨跌幅度基本都在1%附近，巴西等资源型国家受益大宗的上涨，本周延续升势，上涨2.63%。A股市场方面，周四开始市场出现大涨，特别是中小创表现最为突出，创业板一周上涨12.56%，远超上证指数的5.15%。 全球主要股票市场表现 指数名称 最新 近一周 近一个月 近三个月 近半年 近一年 上证指数 2,955.15 5.15% 3.06% -17.43% -4.61% -17.51% 深证成指 10,126.59 8.15% -0.35% -21.07% 2.80% -18.53% 中小板指 6,632.24 8.00% -1.41% -21.78% 0.25% -10.05% 创业板指 2,177.87 12.56% -1.69% -23.05% 9.81% -0.28% 恒生指数 20,671.63 2.34% 9.23% -4.98% -5.70% -15.52% 标普500指数 2,040.59 0.91% 5.90% 1.75% 4.21% -2.33% 纳斯达克综合指数 4,774.99 0.56% 5.31% -3.01% -1.08% -4.35% 德国DAX30指数 9,839.95 0.09% 4.93% -7.24% -0.77% -17.31% 法国CAC40指数 4,432.38 -1.34% 4.70% -4.17% -2.28% -12.01% 英国富时100指数 6,198.20 0.95% 2.78% 2.41% 1.54% -10.97% 日经225指数 16,724.81 -1.26% 5.61% -11.91% -7.45% -14.13% 印度孟买SENSEX30指数 24,731.32 0.45% 5.58% -3.09% -5.49% -13.00% 巴西IBOVESPA股票指数 50,913.79 2.63% 22.30% 15.95% 7.72% -0.08% 富时马来西亚KLCI指数 1,712.03 1.25% 2.87% 4.14% 2.55% -5.37% 数据来源：大智慧（数据截取时间3月18日16时），钜阵资本整理 2、商品外汇市场表现 外汇方面，受3月份美国不加息的影响，美元指数一周下跌-1.3%，人民币在、离岸汇率对美元分别升值0.43%和0.21%。全球商品方面，CRB商品指数近一周上涨2.38%，已经连续三周上涨。其中原油继续表现强势，近一周上涨幅度达4%。 主要商品指数与外汇情况 名称 最新 近一周 近一个月 近三个月 近半年 近一年 CRB商品指数 177.66 2.38% 9.30% 3.19% -8.51% -15.80% COMEX黄金连续 1260.9 0.78% 4.40% 18.35% 10.68% 7.72% 美原油连续 40.03 4.00% 27.36% 15.86% -11.00% -12.23% 中国MoM组合基金管理专家 www.mpcmom.com —— —— 让天下没有难做的基金投资 —— —— 3 / 8 美元/人民币中间价 6.4628 -0.43% -0.93% -0.29% 1.61% 5.15% 美元/离岸人民币 6.4729 -0.21% -0.78% -1.24% 1.36% 4.13% 美元指数 94.97 -1.30% -1.95% -3.78% -0.19% -4.19% 数据来源：大智慧（数据截取时间3月18日16时），钜阵资本整理 国内商品期货方面，在成交较为活跃的37个商品期货品种中，近一周上涨的有29个，下跌的有8个，其中表现较强的商品有：聚乙烯、聚丙烯、锰硅、沥青、铁矿石、聚氯乙烯；近一个月上涨的有30个，下跌的有7个，其中表现较强的商品有：铁矿石、锰硅；近三个月涨幅超过10%的商品有18个，较上周增加2个，其中铁矿石、锰硅涨幅超过40%。本周国内商品市场继续表现疯狂，铁矿石等龙头品种在经历了上周以及本周一周二的短暂调整后再次挑战前期新高。 国内表现较强的商品期货品种 近一周 近一个月 近三个月 近半年 近一年 聚乙烯 6.96% 铁矿石 32.60% 铁矿石 49.58% 棕榈油 25.33% 棕榈油 12.79% 聚丙烯 6.84% 锰硅 26.14% 锰硅 49.54% 热轧卷板 19.88% 沪铅 12.18% 锰硅 6.45% 聚丙烯 19.56% 聚丙烯 32.81% 铁矿石 15.85% 白糖 11.15% 沥青 5.67% 热轧卷板 18.41% 硅铁 31.33% 聚乙烯 13.73% 沪金 10.77% 铁矿石 5.27% 焦炭 18.12% 聚乙烯 24.51% 沪金 12.88% 豆油 10.58% 聚氯乙烯 5.23% 硅铁 18.00% 热轧卷板 24.44% 豆油 11.98% 强麦 8.43% 焦炭 4.89% 动力煤 15.01% 螺纹 23.71% 玻璃 11.85% 聚氯乙烯 2.98% 棕榈油 4.42% 沥青 14.58% 焦炭 22.62% 聚氯乙烯 11.48% 铁矿石 2.86% 甲醇(10) 4.01% 沪锡 14.29% 沪锡 19.86% 沪锡 11.41% 聚乙烯 1.87% 热轧卷板 3.89% 螺纹 13.81% 甲醇(10) 19.72% 锰硅 10.54% PTA 1.29% 数据来源：大智慧（数据截取时间3月18日16时），钜阵资本整理 二、市场估值与流动性 截至3月17日，上海市场平均市盈率14.6倍，深圳主板24.2倍，中小板51倍（处于78%分位数），创业板78.5倍。本周小盘股表现相对较强，因此中小板的估值水平回升幅度较上证明显。 中国MoM组合基金管理专家 www.mpcmom.com —— —— 让天下没有难做的基金投资 —— —— 4 / 8 数据来源：深圳交易所和上海交易所，钜阵资本整理 3月17日，10年期国债利率为2.8154%，较上周下降0.0499个百分点，连续两周出现较大幅度下降。 数据来源：中国债券信息网，钜阵资本整理 三、大事回顾 3月16日美联储议息会议决定不加息。美联储3月议息会议决议以9:1票数通过,决定维持当前基准利率不变,联邦基金目标利率仍将维持在0.25%至0.50%的区间。但声明语态更偏鸽派，美联储预测散点图从全年加息4次降低为2次，并将2016年通胀预估中值由1.614.1 23.8 49.1 73.5 14.6 24.2 51.0 78.5 0.010.020.030.040.050.060.070.080.090.0上海市场 深圳主板 中小板 创业板 上周 本周 2.500%3.000%3.500%4.000%4.500%5.000%10年期国债利率 中国MoM组合基金管理专家 www.mpcmom.com —— —— 让天下没有难做的基金投资 —— —— 5 / 8 下调至1.2%。美联储的声明提示要紧密观察通胀的变化，这暗示着，美联储对劳动力市场的未来发展具有信心，未来观察重点将更关注至通胀这个变量。随着中国刺激政策的效果下半年更加明显，全球经济金融环境也更明朗，联储9月份升息概率大于6月。 “十三五”规划草案拟修改57处，删除“设立战略性新兴产业板”。根据人大代表和政协委员对“十三五”规划《纲要草案》提出的意见，对《纲要草案》进行了修改完善，共拟修改57处。新增“推行电子发票”、“保障医疗安全”、“实施儿科医生培养使用计划”、“加强生育关怀”等诸多新内容。根据证监会意见，删除《纲要草案》中“设立战略性新兴产业板”。此前桂敏杰称战略新兴板准备情况一切顺利，而“十三五”规划草案拟删除“设立战略性新兴产业板”，我们认为这是对A股市场呵护之举，有助于提振市场信心，未来新三板将继续快速发展。 中国2月外汇占款环比下降2279亿元，降幅大幅收窄。央行3月14日公布数据显示，2月央行口径人民币外汇占款下降2279亿元，至23.98万亿元人民币，创2012年12月以来最低。这是外汇占款连续第四