普拉达(01913)维持沽售评级,目标价21.9元里昂证券 里昂发表研究报告指，普拉达（01913.HK）年度收入持平，纯利跌27%，反映奢侈品牌的高杠杆业务模式。高利润地区如港澳市场表现亦转弱，公司正专注增加营运效率，并调整应对新市场环境的策略。该行维持2017年首季的预期，即纯利增12%，认为大部份不利消息已於股价反映，但行业处於转型期，可等待更佳入市时机。 该行指，普拉达亚洲市场表现最差，零售收入跌4.4%，若以当地货币计更跌16%，内地销售表现正面，惟港澳市场正面对旅客人数下跌的问题。因应固定成本高等负面因素，令EBIT跌28%，纯利跌27%，‘Prada’EBITDA利润率由31.5%降至27.7%，‘Miu Miu’由6.6%降至2.0%。 该行又指，虽然面对较弱的盈利，惟预期管理层会削减成本，故维持预期不变，评级‘沽售’，目标价21.9元。