http://www.cgws.com 请参考最后一页评级说明及重要声明 - 投资评级：推荐（维持） 报告日期：2019年02月18日 分析师：何思霖 S1070518070001 ☎ 0755-83515591  hesilin @cgws.com 分析师：张正威 S1070518120002 ☎ 0755-83554449  zhangzhengwei@cgws.com 行业表现 数据来源：贝格数据 相关报告 <<春节档票房不及预期，关注即将到来年报期>> 2019-02-11 <<业绩预告发布期，警惕商誉风险>> 2019-01-29 <<业绩预告发布，关注业绩及风险>> 2019-01-21 节后迎来开门红，关注风险偏好提升 ——传媒周报2019第7期 股票名称 EPS PE 18E 19E 18E 19E 光线传媒 0.80 0.43 10 19 分众传媒 0.55 0.65 12 10 中南传媒 0.87 0.93 15 14 资料来源：长城证券研究所  上周传媒行业收涨，表现强于沪深300而弱于创业板指，各细分行业均录得一定涨幅：上周（2019.2.11-2019.2.15），沪深300录得2.81%涨幅，创业板指录得6.81%涨幅，中信传媒指数收涨5.49%，表现强于沪深300而弱于创业板指，在29个中信行业指数中排名第12位。从细分行业看，剔除停牌股票后，各细分行业均录得一定涨幅，涨幅从大到小依次为营销服务8.05%，游戏5.67%，有线电视5.58%，平面出版5.38%，影视动漫4.20%；其他细分子行业分别为体育7.16%，教育8.83%。  本周互联网传媒行业观点：节后一周受消息面影响沪深两市普涨，传媒行业也取得开门红，其中高教职教及前期受商誉及业绩预告影响跌幅较大的个股上周涨幅居前。上周高教职教板块受政策利好，国务院印发《国家职业教育改革发展方案》中明确鼓励社会力量兴办职业教育，叠加此前民促法中对高教领域的限制最小的有利条件，预计将有利于高教职教资本化运作及扩张。游戏版号持续发放，节后审批也已恢复，完美世界、三七互娱等公司此前已均有游戏获批，二线厂商将有望获得集中度提升机会，关注游戏板块的分化行情。上个月业绩预告期商誉风险有所出清，行业估值有所回调，可根据风险偏好择优布局。 18年传媒行业频出政策，我们认为中长期来看对行业的规范化及良性运营均有较大的促进作用，19年仍应重点关注各项政策变动，我们认为个股的精选依然是未来一段时期内的投资主题。  重点推荐标的：目前重点推荐：华策影视（300133）、芒果超媒（300413）；重点关注：省广集团（002400）等。  上周重点推荐标的新闻及公告：芒果超媒出品《妻子的浪漫旅行2》上线，已确定爱奇艺分销；分众传媒公布员工持股计划等。  上周行业重点新闻：流浪地球票房突破30亿跃居中国影史第二名；职业教育政策利好等  风险提示：文化政策风险；资产市场政策风险；行业监管风险；宏观经济下行风险；外延并购资产减值风险等。 -20%-15%-10%-5%0%5%10%传媒 创业板指 核心观点 重点推荐公司盈利预测 分析师 证券研究报告 行业周报 行业报告 传媒行业 行业周报 长城证券2 请参考最后一页评级说明及重要声明 目录 1. 互联网传媒行业市场情况 ................................................................................................... 4 1.1 互联网传媒市场表现 .................................................................................................. 4 1.2 细分行业估值变化 ...................................................................................................... 5 1.3 个股解禁预告 .............................................................................................................. 5 1.4 2018年年报概览 .......................................................................................................... 6 2. 行业数据 ............................................................................................................................... 9 2.1 电影 .............................................................................................................................. 9 2.2 电视剧 .......................................................................................................................... 9 2.3 综艺 ............................................................................................................................ 10 3. 上周行业政策 ..................................................................................................................... 11 4. 上周行业要闻回顾 ............................................................................................................. 11 4.1 互联网 ........................................................................................................................ 11 4.2 影视动漫 .................................................................................................................... 12 4.3 游戏 ............................................................................................................................ 12 4.4 体育 ............................................................................................................................ 12 5. 重点公司动态及点评 ......................................................................................................... 12 5.1 影视动漫 .................................................................................................................... 12 5.2 营销 ............................................................................................................................ 13 行业周报 长城证券3 请参考最后一页评级说明及重要声明 图表目录 图1：2017年初至今互联网传媒细分行业PE估值变化情况 ................................................ 5 图2：2019年2月11日-2019年2月17日内地票房TOP10（万次） ................................ 9 图3：2019年2月17日统计最近7日电视剧网络播放量（亿次）TOP10 ......................... 9 图4：2019年2月17日统计最近7日网络剧网络播放量（亿次）TOP10 ....................... 10 图5：2019年2月17日统计最近7日综艺节目网络播放量（亿次）TOP10 ................... 10 表1：上周互联网传媒行业市场表现 ....................................................................................... 4 表2：上周传媒板块个股涨幅前十 ........................................................................................... 4 表3：上周传媒板块个股跌幅前十 ........................................................................................... 4 表4：2019年2月、3月及4月解禁个股情况 ....................................................................... 5 表5：互联网传媒行业2018年年报业绩快报 ......................................................................... 6 表6：互联网传媒行业2018年年报业绩预告 ......................................................................... 6 行业周报 长城证券4 请参考最后一页评级说明及重要声明 1. 互联网传媒行业市场情况 1.1 互联网传媒市场表现  过去一周互联网传媒行业细分板块表现、涨跌幅榜单及停牌情况。 表1：上周互联网传媒行业市场表现 板块 周涨跌幅 今年以来涨跌幅 PE(2019/02/15,TTM) 中位数 影视动漫 4.20% 0.81% 18.37 游戏 5.67% -2.41% 20.68 营销服务 8.05% -1.27% 17.88 平面出版 5.38% 7.72% 16.44 有线电视 5.58% 5.