九州新三板策略周报：新三板首批920家企业进入创新层

证券研究报告 2016年6月19日 请务必阅读正文之后的法律声明 责任﹒诚信﹒分享﹒创新 1 市场动态 本周新增家数 新三板公司分布 新三板首批920家企业进入创新层 九州新三板策略周报 九州新三板研究团队 熊波 证书编号：S1350115080055 Email: xiongbo@jzsec.com 王朗其 证书编号：S1350515070001 Email:wanglq@jzsec.com 林红垒 证书编号：S1350515120002 Email:linhonglei@jzsec.com 汪晓波 证书编号：S1350115120021 Email: wangxb@jzsec.com 徐曼 证书编号：S1350115090051 Email: xuman@jzsec.com 夏利 证书编号：S1350115110031 Email: xiali@jzsec.com 朱艺泓 证书编号：S1350116030011 Email: zhuyihong@jzsec.com 证券研究报告 2016年6月19日 请务必阅读正文之后的法律声明 责任﹒诚信﹒分享﹒创新 2 新三板做市与A股估值比较（PE市盈率） 做市转让成交额前10名 协议转让成交额前10名 证券研究报告 2016年6月19日 请务必阅读正文之后的法律声明 责任﹒诚信﹒分享﹒创新 3 九州精选 挂牌.做市.融资 九州精选策略： 1. 行业前景：聚焦在细分领域有较高增长前景的行业，如医疗、信息技术、军工、精密制造等。 2. 公司成长：在所处行业增长可期的前提下，从扩张潜力、市场占有率，核心领先技术等方向精选优质公司。 3. 市场地位：以品牌知名度、市场地位为另一坐标，挖掘行业中具有竞争优势的公司。 4. 列举展示所符合的创新层标准：标准一：近两年连续盈利，且年平均净利润不少于2000万元；近两年加权平均净资产收益率平均不低于10%；标准二：近两年营业收入连续增长，且年均复合增长率不低于50%；近两年营业收入平均不低于4000万元；股本不少于2000万股；标准三：最近有成交的60个做市转让日的平均市值不少于6亿元；最近一年年末股东权益不少于5000万元；做市商家数不少于6家；合格投资者不少于50人。 做市首日：2016.06.16 主营业务：广和慧云是国内领先的分布云网络平台提供商和运营商，主要面向全国三、四线城市，帮助客户以T3 的技术标准建设分布云计算数据中心，完善城市信息基础设施。2015年1-5月、2014 年和2013年公司主营业务收入分别为5,793.91万元、15,535.66万元和8,304.92万元，占当期营业收入比重均为100%。 行业成长性： 据易观智库2015 年研究报告称，SaaS 占据着主导地位，比重约为70%，是当前也是未来云计算市场主要的方向。目前企业管理软件是SaaS 服务主要涉及的领域，随着技术的提升以及云服务厂商对行业的了解逐渐成熟，更多领域的SaaS 服务将得到丰富，非企业管理型SaaS 服务将占据一席之地。 我国云计算服务市场总体规模较小，但追赶势头明显。清科研究中心认为，虽然中国云计算市场规模目前只占全球的3%，但随着 证券研究报告 2016年6月19日 请务必阅读正文之后的法律声明 责任﹒诚信﹒分享﹒创新 4 中国云计算产业发展，中国云计算服务市场将以年均50%以上的速度增长，在全球的市场份额也将快速提升。 公司成长性： 经过反复理论的研究和实践的探索，于2013 年初在全国创建分布云网络平台建设和运营的全新商业模式，面对三、四线城市，引导市场以T3 的技术标准投资建设云计算数据中心，完善城市信息基础设施，承接二化融合、智慧城市的信息消费业务，同时整合国内一些大型T4 等级的数据中心，从而有效的实现资源的合理有效配置。 广和慧云通过整合行业内优势资源、引入国内外领先的软件开发企业的核心技术，实现资源优化配置。 市场地位：目前以分布云网络平台为主体业务而言，国内尚无明显的竞争对手，由于政策的限制性，短期内对于国际性竞争对手的进入有障碍；另外，鉴于公司长期以来积累的行业优势、平台优势及政策支持优势等，保障了公司的核心竞争地位。 做市首日：2016.06.17 主营业务：公司的主营业务包括信息管理系统整体解决方案、技术开发服务和运营业务。公司主要面向广电、政府机构、交通、教育、医疗卫生、O2O电子商务等领域提供呼叫中心、运营支撑系统、物联网相关的应用服务。2013年和2014年，公司经审计的主营业务收入分别为17,106.39万元和28,158.91万元，主营业务收入占营业收入比重为100%。 行业成长性： 软件业自身较少受地理环境的限制，所以大型城市优秀的基础设施、人才环境和针对高科技行业的优惠政策更能吸引软件企业的聚集。目前，全国4个直辖市和15个副省级城市的软件企业收入占全国软件业务收入的80%以上。东部经济较为发达的城市，软件业务收入占全国软件业务的80%。 软件与信息服务业务结构调整加快，服务化趋势更加突出。近几年，软件企业服务化和软件网络化的趋势，使得软件产业中咨询类服务和运营类服务的平均增速达到40%以上，虽然目前两者总共才占软件产业业务收入的26%，但在未来会成为软件产业发展的主要动力。 证券研究报告 2016年6月19日 请务必阅读正文之后的法律声明 责任﹒诚信﹒分享﹒创新 5 公司成长性： 公司的主营业务技术含量较高，先进的技术优势和不断创新的研发能力为公司业务模式提供了良好的支撑和强有力的保障。 目前公司产品及服务在广电行业应用终端市场占有率遥遥领先，在BSS平台和OSS平台市场已经完成了良好的业态布局，拥有广泛扎实的用户基础和市场广为认可的产品及服务品牌，在行业内有较高的知名度和声望。 市场地位：管理系统服务提供商提供呼叫中心、运营支撑系统、物联网相关的应用服务。目前，公司提供的定制化服务方案已直接或间接应用至我国20个省级广电运营商、84个地市级广电运营商。公司已先后通过“中华人民共和国增值电信业务经营许可证”、“高新技术企业证书”、“软件企业认定证书”、“计算机信息系统集成企业三级资质”、“CMMI 3级”、“ISO9001：2008国际质量保证体系”、“企业信用评价AA级信用企业”等认证。 董事会预案日：2016.06.15 主营业务：公司主营业务系为住宅、商业、写字楼、工业园区等业态项目提供专业的物业服务与经营服务。2015年1-6月、2014年和2013年，主营业务收入分别为24,242.13万元、47,697.69万元和42,097.42万元，主营业务占比均为100%。 行业成长性： 由以住宅为主，向写字楼、商业物业、工业园区、步行街、街道等各类物业对象的进入，展现出物业管理覆盖的巨大潜能。 传统物业管理主要集中于清洁、绿化、秩序维护、设施设备维护等四项基本服务，目前已经纵向延伸至房地产开发前期的规划、设计、设施设备选用顾问等整个链条，横向涵盖消费者居家养老、家政服务、房屋租赁、电子商务等各类个性化需求，不断挖掘出物业服务产品的附加值，体现出物业管理丰富的商业价值。 在互联网思维的影响下，物业服务企业利用自身资源，通过打造智慧社区，构建社区电商平台等手段提升服务品质，满足客户需求。 公司成长性： 证券研究报告 2016年6月19日 请务必阅读正文之后的法律声明 责任﹒诚信﹒分享﹒创新 6 公司一直聚焦于“住宅物业+商业物业”的服务、运营与管理，形成了系统完善的服务标准与运作模式。拥有大量忠诚的优质商家资源和客户资源。 公司将“一横一纵”的商业模式升级为“生活家服务体系” 自主研发如：手机摇摇开门、照相报修、在线缴费、在线投诉、邻里交往、社区公告、在线抽奖、在线团购、精选商家等核心功能，让物业服务更简单、项目管控更有效率、用户生活更方便、实惠。 市场地位：根据中国物业管理协会统计的《2015 年物业管理行业发展报告》，公司在综合实力TOP100 中排名第18 位。 董事会预案日：2016.06.16 主营业务：公司致力于血液管理信息化服务领域，集血液管理信息系统软件开发与销售、硬件产品销售、技术服务于一体，是血液管理信息系统整体解决方案提供商。公司主要服务于全国各级血站、二级以上医院等临床用血医疗机构以及各级卫生行政主管部门。2014年1-3月、2013年和2012年，公司主营业务收入分别为712.06万元、5,445.01万元和3,930.77万元,占当期营业收入比重均为100%。 行业成长性： 目前尚无血液管理信息系统市场规模的权威统计数据，但我国现有各级血站459 家，二级以上医院8500 家，再加上各级卫生行政主管部门、二级以上妇幼保健机构等其他用户，全国血液管理信息系统的直接用户数量至少在1万家以上，血液管理信息系统有巨大的市场空间。 血液管理信息系统市场呈现出软件商持续开发、换代，客户持续购买、更新的状态，保障了该领域市场需求的不断增加。 公司成长性： 公司技术、研发优势明显，现有自主知识产权43项，研发项目17项，其中国家级科研项目1项。公司先后承担科技部中小企业科技创新基金项目3项，其中承担国家卫生行业科研专项“临床有效输血及血液风险控制技术应用研究与推广”项目单元之一报废血再利用信息系统的开发，填补该领域内的国内、国际空白。 证券研究报告 2016年6月19日 请务必阅读正文之后的法律声明 责任﹒诚信﹒分享﹒创新 7 公司自主研发的《血液应急保障系统》在2008年奥运会、建国60周年庆典两次获北京市政府表彰，并被评为2009年北京优秀软件系统，公司产品竞争优势明显。 经过近16年的发展和积累，公司的客户遍布全国大多数的省、自治区、直辖市以及澳门特别行政区，涵盖了各级医疗行政主管单位、各级血站和临床用血医疗机构。 市场地位：自1999年成立以来，公司一直专注于血液管理应用领域，现已成为国内领先的血液管理信息化软件及整体解决方案提供商。公司是河北省高新技术企业，是河北省内首批认定的软件企业，连续4届荣获河北省优秀软件企业称号。 董事会预案日：2016.06.16 主营业务：公司主要从事危险化学品物流服务、铁路装卸综合服务、供应链管理服务、普通货物运输服务及汽修综合服务五大业务，2013年度、2014年度和2015年1-5月份主营业务收入占同期营业收入的比重稳定在较高水平，分别为99.68%、99.57%和99.72%。 行业成长性： 我国石化产业已经形成近15万亿的市场规模，但在分布特点上体现的是区域发展不均匀，化工原料大多分布在中部和西北部，而石化深加工产业大多分布于东南沿海，由此产生了大量危险化学品物流需求。 国内物流基础设施建设日趋完善，物流产业规模不断扩大。 公司成长性： 公司通过京博物流综合管理系统（JBLS）完成公司内部各部门高效的对接协调，形成多种运输方式之间的无缝对接。特别是港口业务，公司通过在龙口港和寿光港设立控股参股公司，形成和港口良好的互动关系，公司未来将通过这两家公司建设租赁更多的港口罐区，以满足山东地区旺盛的油品需求。 公司是中国物流行业“AAAA”企业，已获得多项荣誉。 市场地位： 公司是山东物流与采购综合实力50强企业，在山东地区地方炼油企业和传统生产加工企业中有较高认可度，行业地位突出。 证券研究报告 2016年6月19日 请务必阅读正文之后的法律声明 责任﹒诚信﹒分享﹒创新 8 董事会预案日：2016.06.16 主营业务：公司主营业务为太阳能电池组件封装材料 EVA 胶膜和背板的研发、生产和销售。公司主要产品有两大类：