总/有/梦/想/可/以/投/中Copyright © 投中信息投中研究院国立波韦婉www.chinaventuregroup.com.cn2018年政府引导基金专题研究报告 政府引导基金发展概述政府引导基金政策指引政府引导基金面临挑战及建议政府引导基金典型案例分析1 /2 /3 /4 /Contents Copyright © 投中信息政府引导基金发展概述°13政府引导基金发展历程2002-2007年探索起步阶段2002年，我国第一家政府引导基金“中关村创业投资引导资金”成立2008-2015年规范运作阶段2008年10月，国内首个引导基金规范运作规范《关于创业投资引导基金规范设立与运作的指导意见》发布2016年至今快速发展阶段2016年，全国政府引导基金在设立数量和披露的总目标规模上超过2013-2015年全国引导基金的总和 Copyright © 投中信息政府引导基金发展概述°24截至2018年6月底，国内共成立1,171支政府引导基金，总目标规模达58,546亿元（含引导基金规模+子基金规模）。据投中研究院统计，政府引导基金本身总规模约为14,636-17,564亿元规模：亿元引导基金规模1,960引导基金数量57引导基金规模1,884引导基金数量50引导基金规模4,729引导基金数量118引导基金规模21,747引导基金数量546引导基金规模3,496引导基金数量106引导基金规模9,198引导基金数量154引导基金规模15,541引导基金数量140地区引导基金数量（支）目标规模（亿元）华东54621,747华北14015,541华南1549,189华中1184,729西南1063,496东北571,960西北501,884合计1,17158,546数据来源：CVSource 投中研究院整理，2018.06 Copyright © 投中信息政府引导基金发展概述°3从 时 间 上看，2012-2017年期间，引导 基金 数 量增加987支，复合 年均 增 长率为45.47%；设立总目 标 规模增加51,364亿元，复合年均增长率为97.64%与2015年、2016年的高速增长相比，2017年政府引导基金的数量和目标规模增速相对放缓，数量和目标规模同比增长率分别为9.79%和20.65%5数据来源：CVSource 投中研究院整理，2018.061,761 2,094 6,101 22,908 44,031 53,125 179 214 269 551 1,062 1,166 - 200 400 600 800 1,000 1,200 1,400 - 10,000 20,000 30,000 40,000 50,000 60,0002012201320142015201620172012-2017年全国政府引导基金成立情况设立总目标规模（亿元）累计成立引导基金数量（支） Copyright © 投中信息政府引导基金发展概述°4从地域分布来看，截至2018年6月底华东地区累计成立546支政府引导基金，总目标规模达21,747亿元，数量和目标规模均居全国首位；华北地区政府引导基金总目标规模达15,541亿元，目标规模位于全国第二；华南地区累计成立154支政府引导基金，在数量上居全国第二；华中地区在引导基金数量上与西南地区相近，但以4,729亿元的目标规模领先西南地区；东北地区和西北地区政府引导基金数量和目标规模较为接近6截至2018年6月底全国政府引导基金地域分布（数量）截至2018年6月底全国政府引导基金地域分布（目标规模）华东47%华北12%华南13%华中10%西南9%东北5%西北4%数据来源：CVSource 投中研究院整理，2018.06数据来源：CVSource 投中研究院整理，2018.06华东37%华北27%华南16%华中8%西南6%东北3%西北3% Copyright © 投中信息政府引导基金发展概述°52017年新增政府引导基金数量最多的为华东地区，新增引导基金45支，新增目标规模为2,215亿元；新增引导基金目标规模最大的为华北地区，新增引导基金14支，新增目标规模为3,452亿元；华南地区新增引导基金数量领先华北地区，新增引导基金20支，新增目标规模为1,632亿元；华中地区和西南地区引导基金目标规模显著增长；东北地区和西北地区引导基金数量和目标规模也实现小幅增长7数据来源：CVSource 投中研究院整理，2018.06数据来源：CVSource 投中研究院整理，2018.062,215 3,452 1,632 637 1,065 70 24 - 1,000 2,000 3,000 4,000华东华北华南华中西南东北西北2017年各地区新设立政府引导基金目标规模（亿元）4514201094201020304050华东华北华南华中西南东北西北2017年各地区新设立政府引导基金数量 Copyright © 投中信息政府引导基金发展概述°6截至2018年6月，国家级政府引导基金尽管总体数量不多，但目标规模占政府引导基金整体目标规模14%从数量上看，市级政府引导基金数量最多，截至2018年6月底共有21,603支市级政府引导基金，所占比重为54%从目标规模上看，由于各省级政府引导基金单支目标规模较大，省级政府引导基金以25,399亿元的目标规模排名第一，所占比重为43%8数据来源：CVSource 投中研究院整理，2018.06国家级1%省级23%市级54%区县级22%截至2018年6月底各级政府引导基金数量分布国家级14%省级43%市级37%区县级6%截至2018年6月底各级政府引导基金目标规模分布数据来源：CVSource 投中研究院整理，2018.06 Copyright © 投中信息政府引导基金发展概述°7从国家级、省级、市级、区县级政府引导基金的省份分布来看，截至2018年6月底，政府引导基金数量最多的省份为广东。广东政府引导基金多达127支，占全国总量的10.85%。山东、江苏、浙江3省的政府引导基金数量也都超过100支截至2018年6月底，政府引导基金目标规模最大省份为江苏。江苏政府引导基金目标规模高达8,819亿元，占全国总量的15.06%。广东省的政府引导基金目标规模与江苏较为接近，以8,502亿元的目标规模排名全国第二9数据来源：CVSource 投中研究院整理，2018.06数据来源：CVSource 投中研究院整理，2018.0612712111010966050100150广东山东江苏浙江安徽截至2018年6月底政府引导基金数量前五大省份8,819 8,502 5,506 4,967 3,310 - 2,000 4,000 6,000 8,000 10,000江苏广东北京江西山东截至2018年6月底政府引导基金目标规模前五大省份（亿元） Copyright © 投中信息政府引导基金发展概述°8序号引导基金名称级别目标规模（亿元）设立时间1江苏省政府投资基金省级4,92020152江西省发展升级引导基金省级3,00020173湖北省长江经济带产业基金省级2,00020154国创投资引导基金国家级1,50020175深圳市属国资改革与战略发展基金市级1,50020166天津海河产业引导基金省级1,31520177浙江转型升级产业基金省级1,077201510序号引导基金名称级别目标规模（亿元）设立时间8深圳市政府投资引导基金市级1,00020159天津人工智能科技产业基金省级1,000201810珠海发展投资基金市级1,000201711徐州产业发展引导基金市级1,000201612北京市科技创新基金省级1,000201813成都发展基金市级1,0002017截至2018年6月目标规模千亿以上引导基金成立情况截至2017年底，全国目标规模千亿以上的引导基金共11支。2018年上半年新启动目标规模千亿以上的引导基金2支。截至2018年6月，全国目标规模千亿以上的引导基金共13支，披露总目标规模为21,312亿元。其中国家级引导基金1支，总目标规模1,500亿元；省级引导基金7支，总目标规模14,312亿元；市级引导基金5支，总目标规模5,500亿元截至目前成立的引导基金中规模最大的为江苏省政府投资基金，成立时间为2015年9月，用于支持经济转型升级，启动新材料、智能制造、智慧建筑、医药与健康、上市公司并购、国企混改、知识产权基金等基金发起设立工作数据来源：CVSource 投中研究院整理，2018.06 政府引导基金发展概述政府引导基金政策指引政府引导基金面临挑战及建议政府引导基金典型案例分析1 /2 /3 /4 /Contents Copyright © 投中信息政府引导基金政策指引°1122005200620082010201520162017《创业投资企业管理暂行办法》政府引导基金全国性政策梳理《国家中长期科学和技术发展规划纲要(2006-2020年) 》《关于创业投资引导基金规范设立与运作的指导意见》《科技型中小企业创业投资引导基金股权投资收入收缴暂行办法》《关于取消豁免国有创业投资机构和国有创业投资引导基金国有股转持义务审批事项后有关管理工作的通知》《政府投资基金暂行管理办法》《关于财政资金注资政府投资基金支持产业发展的指导意见》《企业国有资产交易监督管理办法》《政府出资产业投资基金管理暂行办法》《政府出资产业投资基金信用信息登记指引（试行）》 Copyright © 投中信息政府引导基金政策指引°22015年11月，财政部《政府投资基金暂行管理办法》•主管部门：政府出资设立投资基金，应当由财政部门或财政部门会同有关行业主管部门报本级政府批准•投资领域：支持创新创业；支持中小企业发展；支持产业转型升级和发展；支持基础设施和公共服务领域•组织形式：公司型、合伙型、契约型2015年12月，财政部《关于财政资金注资政府投资基金支持产业发展的指导意见》•投资领域：要合理运用政府投资基金聚焦支持重点产业。其中：对战略性新兴产业等新兴产业及中小企业，可通过创业投资引导基金，加强资金、技术和市场相融合。对集成电路等战略主导产业及行业龙头企业，可通过产业投资基金直接投资•让利措施：财政出资原则上与社会出资同股同权2016年12月，发改委《政府出资产业投资基金管理暂行办法》•主管部门：国家发展改革委会同地方发展改革部门对政府出资产业投资基金业务活动实施事中事后管理•投资领域：非基本公共服务；基础设施；住房保障；生态环境；区域发展；战略性新兴产业和先进制造业；创业创新•组织形式：公司型、合伙型、契约型13政府引导基金全国性政策重点解读 Copyright © 投中信息政府引导基金政策指引°314政府引导基金地方性政策重点解读山东•2015年5月，浙江省财政厅公布《浙江省财政厅关于规范政府产业基金运作与管理的指导意见》•设立模式：一般以母基金的形式通过设立“子基金”模式进行运作，对于少量重大项目也可采取“直接投资”的模式进行运作。同时鼓励各地积极探索适合本地区产业发展实际的市场化运作模式•投资领域：重点投向信息经济、环保、健康、旅游、时尚、金融、高端装备制造等七大产业和农业农村发展•2016年12月，山东省财政厅推出《山东省新兴产业发展引导基金管理实施细则》•设立模式：设立总规模为500亿元的省级新兴产业发展基金，引导基金按不超过基金总规模10%筹集。单只参股基金规模在100亿元左右，原则上不超过5家合作机构•投资领域：重点投向新材料、新一代信息技术、新能源和节能环保、新医药和生物、海洋开发、高端装备制造、创新服务业等新兴产业，以