中子星优财投资周报系列 A股缩量震荡 黑色系表现强劲 2016年8月8日 投资要点  A股： 上周上证指数微跌0.09%，深证成指持平，创业板指下跌0.30%。7月22日，两市分别成交1616.47亿元和2402.62亿元，总成交量达到4019.08亿元，交易量较上周有所下降。上周iVIX微涨至17.11%，主力认购和认沽期权的隐含波动率均则呈下降趋势，且认沽的隐含波动率始终大于认购，隐含波动率整体偏低，投资情绪较为中性。建议投资者关注A股市场国企改革和价值股，短期谨慎操作，注重安全边际。  大宗商品: 8月5日国际金价收盘于1341.4美元/盎司，国际银价收盘于19.73美元/盎司，美元指数微涨至95.55。上周商品市场，黑色系列走强，美国公布7月非农数据，高于预期，贵金属下跌。供给侧改革将继续对煤炭、钢铁产能和库存带来影响。  债券: 货币政策方面，央行以市场公开操作为主要手段调整市场流动性，上周6100亿元逆回购到期，逆回购投放量4485亿，票据到期1103亿，最新逆回购利率维持在2.25%。上周资金净回笼1615亿元，改变之前资金净投放现象。5日，一年期国债收和十年期国债收较前日均有所下行，中债企业债AA+和AA级3年期信用利差缩窄，人民币中间价维持在6.6406。总体来看，信用债市场方面，短期内违约事件仍可能多发，应对保持警惕，收益率中长期信用债收益率下行幅度略大于短期。 研究部 卫海天 邮箱：haitian.wei@xingyoucai.com 刘笠 邮箱: liuli@xingyoucai.com 中子星优财投资周报 目录 1.上周市场回顾................................................................................................................................. 1 1.1.股市 .................................................................................................................................................. 1 1.2.商品期货 ......................................................................................................................................... 4 1.3.债市 .................................................................................................................................................. 4 1.4.市场情绪 ......................................................................................................................................... 5 1.5.私募市场 ......................................................................................................................................... 7 2.重点事件分析................................................................................................................................. 8 2.1. 非农数据远超预期 英国央行宽松加码 .................................................................................... 8 3.一周大事 ......................................................................................................................................... 8 3.1. 监管层力推钢铁煤炭骨干企业债转股 ...................................................................................... 8 3.2. 央行二季度报告：用稳定的宏观政策稳住市场预期 ............................................................. 9 3.3. 恒大入局万科 市场消息称91亿资金来源信托 ..................................................................... 9 4.风险提示 ......................................................................................................................................... 9 免责声明 .......................................................................................................................................... 10 图表 图 1：全球主要指数和商品年初至今涨跌幅（单位：%） ..................................................... 1 图 2：A股市场各指数表现 ........................................................................................................... 2 图 3：市场板块涨跌不一，房地产行业领涨 ............................................................................. 2 图 4：A股不同市场市盈率比较 .................................................................................................. 3 图 5：大宗商品涨跌幅 ................................................................................................................... 4 图 6：央行资金周净投放量（亿元） .......................................................................................... 5 图 7：3年期企业债AA+、AA信用利差 .................................................................................. 5 图 8：50ETF期PUT-CALL 比率走势图 ................................................................................... 6 图 9：华夏上证50ETF 期权VIX 指数近期走势（单位：%） ............................................. 6 图 10：私募指数涨跌幅 ................................................................................................................ 7 图 11：私募各类型产品发行数量 ................................................................................................ 7 中子星优财投资周报 1 1.上周市场回顾 上周上证指数微跌0.09%，深证成指持平，创业板指下跌0.30%。7月22日，两市分别成交1616.47亿元和2402.62亿元，总成交量达到4019.08亿元，交易量较上周有所下降。上周商品市场，黑色系列走强，美国公布7月非农数据，高于预期，贵金属下跌。央行通过公开市场操作，上周资金净回笼1615亿元，改变之前资金净投放现象。中债企业债AA+和AA级3年期信用利差缩窄，8月5日，人民币中间价维持在6.6406。 图 1：全球主要指数和商品年初至今涨跌幅（单位：%） 数据来源：Wind、中子星研究 1.1.股市 上周上证指数微跌0.09%，深证成指持平，创业板指下跌0.30%。7月22日，两市分别成交1616.47亿元和2402.62亿元，总成交量达到4019.08亿元，交易量较上周有所下降。板块方面，市场板块涨跌不一，万科连续涨停带动房地产行业领涨。 -20.00%-10.00%0.00%10.00%20.00%30.00%40.00%50.00%60.00%年初至今涨跌幅60日涨跌幅 中子星优财投资周报 2 图 2：A股市场各指数表现 数据来源：Wind、中子星研究 图 3：市场板块涨跌不一，房地产行业领涨 数据来源：Wind、中子星研究 -25.00%-20.00%-15.00%-10.00%-5.00%0.00%5.00%上周涨跌幅·年初至今涨跌幅-3%-2%-1%0%1%2%3%4%5%6%食品饮料国防军工家电传媒医药餐饮旅游综合汽车计算机机械基础化工电力设备纺织服装轻工制造非银行金融交通运输通信电子元器件石油石化沪深300电力及公用事业农林牧渔银行建筑有色金属煤炭建材商贸零售钢铁房地产 中子星优财投资周报