中国银行给予跑赢大市评级

中国银行(03988):给予跑赢大市评级里昂证券里昂发表报告，认为放宽拨备覆盖能舒缓内银股信贷成本压力，预期内银股中期盈利增长持平或有小增长。不良贷款问题未结束，相信政府会提供充足流动性以防止经济下滑。该行上调多只内银股目标价，其中，中行（03988.HK）目标价由3.2元升至3.6元，评级由‘跑输大市’上调至‘跑赢大市’。 里昂认为内银股盈利前景仍不明朗，预期上半年净息差收窄11-23个基点，建行（00939.HK）息差收窄情况或较严重，主要因为该行有较多按揭业务，而去年减息对其带来较大冲击。预期下半年息差收窄程度较少，因为银行重新定价已完成，而下半年再降息机会少。 虽然增值税改革或损害银行净息差，加上收紧理财产品会影响手续费收入，但里昂认为在资产质素改善下，银行盈利压力有一定程程舒缓。内银信贷成本压力减少，令该行上调银行盈利预测。该行偏好大型银，维持建行及工行（01398.HK）评级‘买入’。