重庆农村商业银行(03618)给予跑赢大市评级,目标价至5.6元瑞士信贷 瑞信报告指出,重农行(03618.HK)去年业绩符预期,盈利增长平平无奇,不过逾期贷款形成率显着改善。基於贷款增长缓慢,及信贷成本上升,下调2016/17年盈测19%、24%,目标价由7.8元下调至5.6元,评级‘跑赢大市’。 该行指出重农行业绩正面因素,包括下半年逾期贷款形成率较上半年改善149个点子;去年末季净息差按季仅跌2个点子,胜市场预期。而主要负面因素为,第四季不良贷款的形成上升64点子至1.03%,但相信只是因为不良贷款定义更为严格。