九州新三板策略周报：股转系统研究新三板流动性一揽子解决方案
证券研究报告2016年8月21日请务必阅读正文之后的法律声明责任﹒诚信﹒分享﹒创新1市场动态本周新增家数新三板公司分布股转系统研究新三板流动性一揽子解决方案九州新三板策略周报九州新三板研究团队王朗其Email:wanglq@jzsec.com林红垒Email:linhonglei@jzsec.com汪晓波Email:wangxb@jzsec.com徐曼Email:xuman@jzsec.com夏利Email:xiali@jzsec.com朱艺泓Email:zhuyihong@jzsec.com 证券研究报告2016年8月21日请务必阅读正文之后的法律声明责任﹒诚信﹒分享﹒创新2新三板做市与A股估值比较（PE市盈率）做市转让成交额前10名协议转让成交额前10名 证券研究报告2016年8月21日请务必阅读正文之后的法律声明责任﹒诚信﹒分享﹒创新3九州精选挂牌.做市.融资九州精选策略：1.行业前景：聚焦在细分领域有较高增长前景的行业，如医疗、信息技术、军工、精密制造等。2.公司成长：在所处行业增长可期的前提下，从扩张潜力、市场占有率，核心领先技术等方向精选优质公司。3.市场地位：以品牌知名度、市场地位为另一坐标，挖掘行业中具有竞争优势的公司。4.列举展示所符合的创新层标准：标准一：近两年连续盈利，且年平均净利润不少于2000万元；近两年加权平均净资产收益率平均不低于10%；标准二：近两年营业收入连续增长，且年均复合增长率不低于50%；近两年营业收入平均不低于4000万元；股本不少于2000万股；标准三：最近有成交的60个做市转让日的平均市值不少于6亿元；最近一年年末股东权益不少于5000万元；做市商家数不少于6家；合格投资者不少于50人。董事会预案日：2016.08.17主营业务：公司主营业务为电子元件及组件、光电连接器、传感器、线束等连接系统产品的研发、生产和销售，并一直致力于向客户提供连接系统产品的全面解决方案，包括产品的方案设计、制造、测试、实施与售后服务等。2015年、2014年和2013年，主营业务收入分别为19,030.05万元、17,334.60万元和11,767.07万元，主营业务占比均为100%。行业成长性：我国连接器主要以中低端为主，高端连接器所占比重较低，但其需求增速较快。目前我国连接器发展正处于从生产到创造的过渡时期，在高端连接器领域，计算机及周边设备占有最大的市场份额，汽车、医疗设备连接器市场也占有较高的市场份额，仅国内汽车连接器就约占近20%的市场份额，特别是近年来4G手机的快速普及又使得高端连接器的需求快速增长。公司成长性： 证券研究报告2016年8月21日请务必阅读正文之后的法律声明责任﹒诚信﹒分享﹒创新4公司主要客户集中于通信领域，经过多年的产品和技术积累，已开始布局工业、汽车、医疗、军工等行业和领域。其中工业控制方面，已与浩亭（中国）形成合作关系，公司正在申请国际铁路行业标准（IRIS）质量管理体系认证，以期尽快实现为铁路行业配套。汽车行业方面，已通过汽车线束生产质量管理体系ISO/TS16949:2009认证，并与浙江万向集团、凯斯库汽车部件（苏州）有限公司分别就新能源汽车和传统汽车线束形成合作关系。医疗行业方面，公司已取得ISO13485:2003医疗连接器及组件质量管理体系认证，并成功开发了ISI产品系列。在军工配套方面，公司已取得国军标质量管理体系认证、武器装备科研生产单位三级保密资格和武器装备科研生产许可证，并实现国内部分厂、所的配套。市场地位：虽然各大国际连接器制造商引领着连接器产业的技术潮流，瑞可达在中高端连接器方面也形成一定的产业基础，逐渐掌握了先进的工艺技术，初步形成了较强的竞争优势，特别是在要解决高速传输、高可靠性、防串扰和噪声等问题的通信和汽车应用领域。做市首日：2016.08.15主营业务：公司主要从事新能源汽车电机和电机控制器的研发、生产、销售，并以电机及控制器的研发、生产和应用为基础，为新能源汽车企业提供驱动电机系统的整体解决方案。2015年、2014年和2013年，主营业务收入分别为31,920.22万元、7,581.44万元和4,105.01万元，主营业务占比均为100%。行业成长性：新能源汽车驱动电机系统作为新能源汽车核心部件之一，市场规模也将随着新能源汽车产业的发展而不断扩大。根据《节能与新能源汽车产业发展规划（2012-2020年）》提出的发展目标，按照每辆汽车需要一套驱动电机系统计算，到2020年我国新能源汽车驱动电机系统累计需求量超过500万套，价值约2,700亿元。公司成长性：公司2015年在贵州省遵义市设立遵义市大地和电气有限公司，投资金额2000万元，形成了年产20万套先进整车控制集成系统产业化项目。公司产品包括永磁同步系列和交流异步系列，其中永磁 证券研究报告2016年8月21日请务必阅读正文之后的法律声明责任﹒诚信﹒分享﹒创新5同步系列是公司的核心产品。公司永磁同步系列电机系统的质量性能水平在行业内居于前列。永磁同步技术是当前新能源汽车电机系统的主要发展方向，公司产品及技术适用于各种类型的新能源汽车。市场地位：公司是我国较早介入新能源汽车领域和最早启动新能源汽车驱动系统研究的企业之一，拥有多项新能源汽车驱动系统自主专利，先后与国内著名科研院所和高校（天津大学、武汉理工大学、西安交通大学、北京航空航天大学等）进行技术交流与产品合作，并参与了国家科技部组织的“863”计划电动汽车专项项目ISG电机的研发，形成了为各类车型提供适配方案和系统的独有优势。凭借其专业的技术水平和优质的售后服务，公司在行业内获得了较高的认可度。未来随着公司新产品开发和市场开拓力度的加强，公司在行业内的知名度和竞争力将逐渐增强。董事会预案日：2016.08.17主营业务：公司目前主要从事高端特种金属材料及其制品的研究、开发、生产及销售，具备各种形式的精炼、锻造、热处理、粗加工、精加工、组装、检验试验等全产业链的生产能力。2015年、2014年和2013年，公司主营业务收入分别为18,400.00万元、16,282.37万元和14,243.04万元，占当期营业收入比均为100%。行业成长性：公司的特种金属材料细分行业为模具行业和铁路道岔配件行业。在我国《当前优先发展的高技术产业化重点领域指南（2011年度）》、《机械基础件、基础制造工艺和基础材料产业“十二五”发展规划》、《重大技术装备自主创新指导目录》（2012年版）等政策中，模具制造业均被列为重点和优先发展的产业。2015年以后，在模具工业投资扩张的重点会转向汽车、IT电子信息、家电、OA办公设备、机械和建材行业、航天航空、电动工具都是模具需求大户，仅以家电和电子信息行业为例一台电冰箱需用模具生产的零件约150个，共需模具约350套；一台全自动洗衣机需要模具150多套；一台空调器，仅塑料模就需20套；每个型号计算机约需模具30多套，加上与其配套的打印机，单台需模具20多副；还有笔记本电脑、网络机顶盒将有几千万台的市场。 证券研究报告2016年8月21日请务必阅读正文之后的法律声明责任﹒诚信﹒分享﹒创新6目前由于机型多为国外开发，模具进口较多，随着我国自行开发能力的提高，这方面的模具需求量也将大幅度增加。当今世界正进行着新一轮的产业调整．一些模具制造逐渐向发展中国家转移，中国正成为世界模具大国。我国模具行业近年将在持续快速增长的同时，呈现以下特点：产品继续向着更加大型、精密、复杂及经济快速的方向发展，技术含量将不断提高，制造周期不断缩短，模具生产将继续朝着信息化、数字化、精细化、高速化和自动化方向发展，企业将进一步提升各方面的综合实力和核心竞争力。经国务院审议通过的《中长期铁路网规划》描绘了我国铁路网至2020年的宏伟蓝图。同时,标志着我国铁路建设进人了一个跨越式发展阶段。做为铁路基础设施的一个组成部分—铁路道岔也随之进人到整体技术发展的一个崭新阶段。目前，随着我国“一带一路”战略和“铁路外交”的推进，美国、俄罗斯、巴西、沙特、土耳其、波兰、委内瑞拉、印度、缅甸、柬埔寨、老挝、泰国等几十个国家都希望我国参与他们国家铁路项目的合作，有些项目已经开始实施。公司成长性：公司2008年进入道岔配件行业，目前规模相对较小，但依靠先进的生产设备和经验丰富的人才队伍，实现了产品的性能和制造工艺的技术提升。公司根据自产产品研发设计出专用锻造模具，并申报实用新型专利。公司的所在地山东省德州市，周圈拥有众多的汽车（重汽周边）零部件、铝型材挤压、机械工具制造生产企业，已经形成了以汽车汽车模具、铝型材制造、工业工具制造为核心产业集群。市场地位：公司生产的高速铁路焊接钢拥有国家发明专利，目前国内独家生产，取代了进口；高性能粒状贝氏体心轨已广泛应用于国内铁路道岔系统；在道岔配件关键件技术领域，公司是首家将滑床台板、基板、连杆、拉杆轨距块、接头铁等实现了模锻生产，将产品由铸造提升为锻造，实现了产品的性能和制造工艺的技术提升，在道岔配件制造领域，公司是产品品种最多，规模最大的生产企业之一，具有良好的声誉。董事会预案日：2016.08.17 证券研究报告2016年8月21日请务必阅读正文之后的法律声明责任﹒诚信﹒分享﹒创新7主营业务：公司主营业务是LED封装，专业从事SMD/LED产品的研发、生产与销售。公司2015年、2014年和2013年，公司主营业务收入分别为21,442.57万元、14,849.91万元和11,522.11万元，占当期营业收入比均为100%。行业成长性：随着LED不断发展，各种性能日趋完美。相比其他发光器件，也拥有更多优势。相比白炽灯、卤钨灯发光效率为12-24Lm/W、荧光灯为50-70Lm/W、钠灯为90-140Lm/W，目前LED光源器件的商用光效已达到100-150Lm/W，发光效率较高。并且白炽灯、卤钨和钠灯均有大量电能转变成热量，电能损耗大，发光效率低。从响应时间上面来说，白炽灯的响应时间为毫秒级（ms），而LED光源一般可在几十纳秒（ns）内响应，且可以频繁地亮灭，不会影响其使用寿命，可用于替换传统汽车刹车灯。最后，LED为全固体发光体，不含汞、钠元素等可能危害健康的物质，具有耐冲击不易破碎、废弃物可回收、没有污染气体等优点，是改善人们生活环境的环保光源。2008年底，我国共有LED企业3000余家；而到2014年6月，国内LED企业已经超过10000家。国内LED照明行业正处于高速增长期，机会与挑战并存，未来五年产值将超过10000亿。公司成长性：公司计划投产小间距RGB器件生产项目，并将其视为新的增长点，预计对于公司业绩提升将会有显著作用。穗晶光电作为国内最具实力的光电子器件生产企业之一，在表贴式封装(SMD)等方面具备较强的技术优势，在市场开拓方面也有丰富的经验，预计公司未来将成长为小间距LED市场不可忽视的力量。公司还计划依托背光产品的技术优势，进军LED闪光灯市场。LED闪光灯作为智能手机、平板电脑、数码相机等电子产品的标配器件，有望形成公司又一个业绩爆发点。市场地位：国内LED细分行业技术进步和过度市场竞争，公司产品平均单价逐年下降；但鉴于公司在小尺寸背光LED器件细分市场中精根多年，具有较强的技术优势，是国内最具实力的光电子器件生产企业之一。 证券研究报告2016年8月21日请务必阅读正文之后的法律声明责任﹒诚信﹒分享﹒创新8董事会预案日：2016.08.17主营业务：公司主要从事中小学基础教育、学前教育和职业教育的智慧教育云平台、智能教学终端和智慧教育增值服务产品的研发、生产、销售和运营，为教育行业提供智慧教育综合解决方案。公司围绕国家教育部“三通两平台”建设，着力解决教育信息化建设中普遍存在的设备和软件独立分散、互联互通能力弱、服务支持缺乏的现实问题。公司实行“软件+硬件+服务”的融合模式，整合软件系统、智能设备和服务能力，面向教育管理机构、学校、教师、学生、家长用户，提供“班班通”、“校校通”、“人人通”“教研培训”等应用解决方案。公司定位为“互联网+教育信息化服务”的综合服务提供商。2
