中国南方航空股份(01055):重申买入评级,目标价6.5港元交银国际 南航公布 1H16 净利润为人民币 31.18 亿元,我们认为业绩胜市场预期,并略高于我们的预测人民币 30.34 亿元,部分是由于燃油附加费减少。整体客运收益率同比下降 7.6%,而货运收益率同比下跌 12.9%。经营利润率改善,主要是由于燃油价格下降和销售佣金下降。我们重申‘买入’评级。南航于 1H16 积极减少美元债务,藉以尽量降低汇率波动的影响。