中投证券金理财(金版)

敬请阅读刊尾免责声明内部资料，请勿外传 第1页共4页 策略前瞻 大盘缩量窄幅整理，关注环保等板块 周四两市全天围绕昨收盘价窄幅波动，大盘振幅仅为0.42%。截止收盘，上证指数上涨0.13%，深证成指上涨0.12%，沪深300指数下跌0.04%，中小板指数上涨0.03%，创业板指数上涨0.52%，两市共成交4490亿，较昨日明显缩量。盘面上，建材、环保、煤炭等板块领涨超1%，其他板块表现平淡。两市34只股涨停，84只股涨幅超过5%，无跌停个股，9只股跌幅超过5%。综合来看，今日大盘缩量窄幅整理走势，观望氛围浓厚。 消息面上，央行对15家金融机构开展2750亿元MLF操作，继续保持市场流动性合理充裕；继7月小幅下降后，中国外汇储备8月连续第二个月下滑，减少159亿，但总量较小。中国8月贸易顺差3460亿元，8月进口同比10.8%，预期0.7%，前值-5.7%；8月出口同比5.9%，预期2.9%，前值2.9%，8月进出口数据好于预期。工信部、环保部印发《水污染防治重点行业清洁生产技术推行方案》，污水处理企业面临的市场空间广阔。近日电力体制改革的文件密集出台，拟在全国批复100个左右增量配电业务试点，原定2017年开展的14个省级电网输配电价改革提前到今年9月份启动，政策力度较大，超市场预期。 今日大盘延续小幅上涨，实现5连阳走势，收盘触及年线。盘面上，PPP概念经历连续大涨后，板块内开始出现分化，但是龙头股依旧强者恒强，赚钱效应依然存，由于该板块容量较大，后续有望继续看好。唯一不足的是，两市成交量出现明显萎缩，市场在未强势突破年线前仍然保持了一份警惕。我们认为，近期披露的经济数据大都好于市场预期，对市场形成正面影响，预计后市仍有望保持健康走势；鉴于量能不能有效放大，短期内年线附近或仍有争夺；策略上，逢低布局有业绩和政策支撑、热点持续性较好的板块，重点关注环保、基建、供给侧改革等潜力品种。 多空看板 行业板块 主要观点 关注板块 环保 我们继续看好环保板块。上半年，环保板块整体实现营业收入470亿元，同比增长17.01%；实现净利润66.1亿元，同比增长4.27%，剔除“水务”及“其他”板块后的行业实现业绩为35.7亿，同比增长23.29%。子行业分化明显，污水、监测和固废板块表现强劲尽管环保行业整体业绩稳步增长，但在子行业内部仍存在一定的分化。上半年污水、监测和固废板块景气度大幅提升，后续发展仍受益于PPP、第三方运维两大催化剂，未来市场需求将持续快速增长，应给予重点关注。大气板块的高速成长期已过，行业增速趋缓，但受益于“近零排放”政策的持续推进和京津冀协同发展要求，年内仍存在发展机遇。水务市场较成熟，且受到78号文影响，营收及业绩增速趋缓。目前PPP上升为国家意志，订单落地节奏将加快，预计下半年乃至未来较长时间，PPP将成为环保行业订单的主流实现形式。建议关注：1）龙头标的，如碧水源、京蓝科技；2）弹性标的，如高能环境、博世科；3）低估值区域PPP平台的水务公司：瀚蓝环境、洪城水业、兴蓉环境。 供给侧改革 据“ 21世纪经济报”称，国务院的15路督查组，将从9月18日起，通过2周时间，分别前往31个省市自治区督查经济运行情况。本次督查将涉及到今年以来国务院稳增长政策的落实，以及供给侧改革的落地、实施创新、保障和改善民生等问题。主要目的是确保完成全年经济社会发展主要目标。2016 年,中央确定要去掉煤炭产能2.8亿吨,安置职工70万人;钢铁去产能4500万吨,安置18万人。近期内蒙古、宁夏、陕西、安徽等省市自治区政府陆续召开会议，部署迎接大督查核心提示：周四两市全天围绕昨收盘价窄幅波动，成交量出现明显萎缩。近期披露的经济数据大都好于市场预期，预计后市仍有望保持健康走势；策略上，逢低布局有业绩和政策支撑、热点持续性较好的板块，重点关注环保、基建、供给侧改革等潜力品种。 2016年9月8日（星期四） 17：00出刊 总第2147期 2016年第136期 客服热线：4006008008／95532 第2页共4页 以及稳增长的相关工作。本次督查或激活供给侧改革概念板块。由于近期煤炭价格上涨，煤炭兼具涨价和供给侧改革的利好，建议投资者特别关注煤炭板块的投资机会，相关标的如：西山煤电、中国神华、兖州煤业、陕西煤业、阳泉煤业等。 基建 我们继续看好PPP给基建板块带来的利好。截至上半年末，财政部PPP库入库项目超10万亿元，签约项目约1 万亿元，预计今明后签约达2/3/4万亿元。经过一年多实践，PPP政策更具针对性和实效性，金融机构和社会资本参与热情提高，去年签约项目逐渐进入开工高峰期，多因素促PPP项目加速落地。央企国企及部分优质上市企业凭借PPP专业能力、融资能力、项目实施能力、资质信誉强等诸多优势站在了基建投融资的中心地位。建筑上市公司PPP项目将改善经营现金流，投资性现金流回款预期明显改善。PPP退出机制完善有望加快PPP落地，将引入更多种类资金参与，解决融资渠道单一，期限错配等障碍，发挥不同社会资本的比较优势，同时将产生大量基于基础设施的股权及债权金融产品，给专业PPP资产管理公司的出现提供可能。我们建议重点关注在PPP模式推广过程中能提高市占率、实现跨越成长的三类公司：第一类是能在行业变革之时快速提升市占率的公司，民企典型代表是龙元建设，国企典型代表是葛洲坝。第二类就是苏交科这种利用原有设计业务优势沿业务链向后拓展业务范围的公司。第三类是市政园林公司，如按照财政部标准流程做下来，PPP项目收款预期显著改善、可执行性明显增强，代表是东方园林、美晨科技、铁汉生态。 （策略小组执笔：赖勇全、孔军） 个股雷达及荐股跟踪 永清环保（300187）：大气治理业务迅速增长，土壤修复值得期待，可逢低关注。 公司是为高污染、高耗能工业企业提供烟气排放综合解决方案的环保工程公司，主要业务涵盖减排和节能两大领域。公司在钢铁、冶炼行业脱硫技术及设施运营上全国第一，工程总包国内领先。公司是环保全产业链的领先者。已形成集研发、咨询、设计、制造、工程总承包、营运、投融资为一体的完整的环保产业链，业务范围涵盖土壤修复、环境咨询、清洁能源、雾霾治理、污水治理、设备制造、环境检测等环保全领域，被业界喻为“环境全科医生”。公司大气治理领域业务上半年实现营业收入4.47亿元，占总营业收入的70%，同比增长81%，主要受益于大气超低排放业务的全面爆发。公司未来重点布局土壤修复和环评咨询，前景值得期待。建议逢低关注。 （张日清） 盘江股份（600395）： 二季度业绩改善明显，受益贵州供给侧改革。 公司主营业务为原煤开采、洗选精煤、特殊加工煤、焦炭的销售、煤炭附产品的深加工等。公司煤种齐全，精煤是公司的主打产品，产品辐射至湖南、四川、贵州、广西等缺煤省份及广东、福建等沿海发达地区，攀钢、柳钢、水钢等长江以南地区大型钢厂是公司的主要客户。8月底，公司公布半年报，二季度实现净利润1.07亿元，环比大幅改善（一季度亏损1.06亿元）。另外，公司定增募集40亿元，投资电力支柱产业、煤与瓦斯共采项目和增资控股煤层气公司，拓展公司的产业链布局。作为贵州省的煤炭龙头企业，未来随着全省供给侧改革的逐步推进、公司有望持续受益。建议投资者重点关注。 （丘鸿杰） 旗滨集团(601636)：玻璃涨价促公司业绩弹性放大，可逢低关注。 公司玻璃价格上调，市场需求旺盛和经销商低库存是推动企业涨价的重要原因，需求主要驱动来自地产，7月单月房屋竣工面积同比增长30%，累计同比增速21%，此外汽车和出口市场形成助推。旺季来临以及供给偏缓，玻璃价格弹性强于2013年，预计价格仍有上行空间。从需求方面看，今年地产表现与2013年类似，单月地产销售面积同比增速均在4 月到达阶段性高点随后回落，2013年玻璃价格在11 月上旬达到周期高点，因此今年玻璃价格涨价到11月见顶的概率较大。从供给方面看，今年不同于以往，环保压力下企业冷修复产成本增加，使得冷修复产或新建投放节奏显着放缓，目前冷修产能占比约为14%。由于玻璃需求主导价格，在地产影响尤在以及旺季推动下，我们判断价格在11 月之前仍处 第3页共4页 于涨价通道；且由于供需改善的程度好于2013 年，因此价格在这段时间的上涨弹性可能会更大。公司为玻璃原片龙头，产能集中地区为华东、华南、华中，上半年这些地区上涨并不明显，产品均价同比在下降，因此2016上半年业绩贡献主要来自量增以及成本改善，7月份以来多地的频繁提价将集中反映到下半年公司业绩，预计公司前三季度业绩同比增速超过160%，建议关注。 （孔军） 荐股跟踪及操作建议 股票简称及代码 推荐日期 累计涨幅（%） 操作建议 沧州明珠（002108） 2016/3/4 71% 加速推进锂电隔膜国产化，可继续持有 蒙草生态（300355） 2016/3/8 67% PPP业务助推业绩增长，可继续持有 宜通世纪（300310） 2016/5/16 56% 受益窄带物联网发展，可继续持有 沙钢股份（002075） 2016/5/18 55% 受益供给侧改革，可继续持有 菲利华（300395） 2016/4/26 46% 石英玻璃龙头企业，可继续持有 注：“累计涨幅”指首次推荐日至今日的期间累计涨幅，提示卖出或减仓操作的个股短期将不再跟踪。以上个股当前操作建议仅供参考，投资者可根据个人风格和持仓股票收益情况酌情操作。 （丘鸿杰） 股指期货多空持仓 股指期货前20名结算会员成交持仓排名 合约:IF1609 交易日期:20160908 持买单量排名 持卖单量排名 名次 会员简称 持买单量 比上交易日增减 名次 会员简称 持卖单量 比上交易日增减 1 中信期货 3307 13 1 中信期货 3073 -389 2 银河期货 3220 -488 2 国泰君安 2896 -86 3 国投安信 3142 -1 3 海通期货 2065 -70 4 国泰君安 2211 -87 4 银河期货 1837 -52 5 海通期货 1543 -146 5 华泰期货 1813 -505 6 永安期货 1464 -303 6 西部期货 1274 -34 7 华泰期货 1352 -446 7 光大期货 1181 -64 8 广发期货 969 -219 8 招商期货 1173 -210 9 申银万国 915 0 9 中金期货 1156 30 10 中金期货 798 -20 10 广发期货 1021 -19 11 兴证期货 740 -85 11 申银万国 989 17 12 上海东证 676 17 12 永安期货 973 -96 13 五矿经易 673 -1 13 南华期货 868 -54 14 安粮期货 631 0 14 兴证期货 809 -97 15 光大期货 630 38 15 上海东证 773 -56 16 招商期货 524 7 16 鲁证期货 738 -122 17 南华期货 477 -20 17 国信期货 699 -46 18 国信期货 473 -3 18 天风期货 669 63 19 鲁证期货 445 -20 19 兴业期货 586 -83 20 中信建投 411 -1 20 国投安信 570 -9 24601 -1765 25163 -1882 第4页共4页 数据来源：中国金融期货交易所 （张日清） B股动向 沪股急起直追 周四沪深B股继续分化走势，四天连阳上涨的深圳B股，终于有步入调整迹象，这也让沪市B股终于找到了活跃机会。涨幅榜上海创B股因官司终审判决有利，扫清了困扰发展的障碍而股价大涨，此外刚刚经历了杭州游客爆棚的黄山B股，很快又面临中秋国庆黄金假期，故被资金持续看涨，近期走势也渐入佳境。跌幅榜上昨日风光的汽车股强势调整，但对投资者情绪影响不大。今日盘中公布的进出口数据超出市场预期，显示中国经济活力仍不可低估。外围方面，港股虽然低开但盘中也保持强势并创出新高。总体来看，B股面临的压力并不大，后市仍有上涨空间，策略上建议继续持股并低吸潜力品种，留意沪深本地股卷土