` 重要提示：请务必阅读尾页分析师承诺、公司业务资格说明和免责条款。 报告编号： [Table_ReportInfo] 相关报告： 首次报告日期：2015年10月16日 [Table_Author] 分析师： 蔡钧毅 Tel： 021-53686166 E-mail： caijunyi@shzq.com SAC证书编号： S0870514070001 [Table_Summary] 流动性预期偏紧 香港财资市场公会9月19日提供的定盘价，香港离岸人民币隔夜拆借利率设定为23.683%，较上一交易日的7.95%暴涨1573个基点，为历史第二高涨幅纪录，并且创造了8个月来最高水平。同时，市场回购利率呈现尾盘飙升，现实在中秋至国庆之间，整体国内流动性也将预期偏紧，未来密切关注央行行动。 房价涨幅进一步扩大 国家统计局9月19日发布了8月份70个大中城市住宅销售价格统计数据。 一、环比上涨城市个数有所增加。发布的数据显示，8月份70个大中城市新建商品住宅和二手住宅价格环比上涨的城市分别有64个和57个，分别比上月增加13个和6个；持平的城市分别有2个和4个，分别比上月减少1个和3个；下降的城市分别有4个和9个。新建商品住宅价格环比上涨的64个城市中，比上月涨幅扩大的城市有31个，涨幅在1%以上的城市有25个，最高涨幅为5.6%。二手住宅价格环比上涨的57个城市中，比上月涨幅扩大的城市有30个，涨幅在1%以上的城市有18个，最高涨幅为4.5%。分城看，一、二、三线城市新建商品住宅和二手住宅价格环比涨幅均比上月有所扩大。 二、同比上涨城市个数略有增加。8月份70个大中城市新建商品住宅和二手住宅价格同比上涨的城市分别有62个和53个，分别比上月增加4个和1个；持平的城市分别有2个和1个，均比上月增加1个；下降的城市分别有6个和16个。分城看，一线城市新建商品住宅和二手住宅价格同比涨幅在连续三个月收窄后有所扩大，二、三线城市继续扩大。 杭州是继苏州和厦门之后第三个重启限购的城市。同日，南京进行了第一次网络土拍，新兴刚需区域地块G44（规定现房销售）报价逾3万元/㎡，冲破最高限价12947元/㎡，进入9月23日摇号。 8月房价同环比涨幅扩大，热点城市热潮不退，接下来预计还将有更多城市重回限购限贷队伍。 美联储加息概率不大 证券研究报告/上证晨会/头条聚焦 日期：2016年09月20日 美联储加息概率降低 两节间资金面临小考验 证券研究报告/上证晨会/市场点睛 重要提示：请务必阅读尾页分析师承诺、公司业务资格说明和免责条款。 美国联邦储备委员会20至21日将举行货币政策会议。分析认为，目前美联储内部有关近期通胀风险等问题的分歧依然没有消散，本周会议很可能不会采取加息措施 最新数据显示美国制造业复苏仍不稳定。美联储15日公布的数据显示，受制造业和公共事业产出大幅下滑带动，美国工业生产在连续两个月增长后，于8月份再次出现下降，包括工厂、矿业和公共事业产出在内的美国工业生产环比下降0.4%，降幅高于经济学家普遍预期的0.2%，创今年3月以来最大降幅。美国供应管理协会本月初公布的报告也显示，受新订单及生产指数大幅下降影响，8月份美国制造业活动出现萎缩。 从美联储重量级官员的言论来看，美联储不大可能在本周举行的货币政策例会上加息，但可能会重申加息的立场有所增强。 伊利停牌重组或将考虑防御被收购情况 伊利股份自9月19日起在上交所紧急停牌，可能涉及重大资产重组或非公开发行。伊利股份先前公告，阳光保险集团增持公司股份至5% 阳光保险已举牌的A股上市公司达六家，分别是凤竹纺织(持股5%)、中青旅(持股7.46%)、京投发展(持股5.35%)、伊利股份(持股5%)，胜利股份(持股5.56%)、承德露露(持股8.43%)。其中，京投发展、承德露露及本次举牌的伊利股份是由阳光人寿和阳光产险共同举牌、其余四家公司均由阳光人寿独自持股 伊利股份的股权比较分散，在前十大股东中，大股东呼和浩特投资有限责任公司持股只有8.84%，而排名第二的香港中央结算有限公司为6.25%，第三位已经变为阳光保险持股5%，潘刚排名第四持股3.08%，伊利的三位高管赵成霞、刘春海、胡利平分别持股1.39%、1.38%、1.32%。 在A股中部分大股东比较分散的优质公司目前均被产业资本不同程度持有，这些公司将成为震荡市中避风港。 分析师承诺 蔡钧毅 本人以勤勉尽责的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告依据公开的信息来源，力求清晰、准确地反映分析师的研究观点。此外，本人薪酬的任何部分过去不曾与、现在不与、未来也将不会与本报告中的具体推荐意见或观点直接或间接相关。 公司业务资格说明 本公司具备证券投资咨询业务资格。 投资评级体系与评级定义 股票投资评级： 分析师给出下列评级中的其中一项代表其根据公司基本面及（或）估值预期以报告日起6个月内公司股价相对于同期市场基准沪深300指数表现的看法。 投资评级 定 义 增持 股价表现将强于基准指数20%以上 谨慎增持 股价表现将强于基准指数10%以上 中性 股价表现将介于基准指数±10%之间 减持 股价表现将弱于基准指数10%以上 行业投资评级： 分析师给出下列评级中的其中一项代表其根据行业历史基本面及（或）估值对所研究行业以报告日起12个月内的基本面和行业指数相对于同期市场基准沪深300指数表现的看法。 投资评级 定 义 增持 行业基本面看好，行业指数将强于基准指数5% 中性 行业基本面稳定，行业指数将介于基准指数±5% 减持 行业基本面看淡，行业指数将弱于基准指数5% 投资评级说明： 不同证券研究机构采用不同的评级术语及评级标准，投资者应区分不同机构在相同评级名称下的定义差异。本评级体系采用的是相对评级体系。投资者买卖证券的决定取决于个人的实际情况。投资者应阅读整篇报告，以获取比较完整的观点与信息，投资者不应以分析师的投资评级取代个人的分析与判断。 免责条款 本报告中的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性及完整性不做任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。报告中的信息和意见仅供参考，并不构成对所述证券买卖的出价或询价。我公司及其雇员对任何人使用本报告及其内容所引发的任何直接或间接损失概不负责。 在法律允许的情况下，我公司或其关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券头寸并进行交易，还可能为这些公司提供或争取提供投资银行或财务顾问服务。 本报告仅向特定客户传送，版权归上海证券有限责任公司所有。未获得上海证券有限责任公司事先书面授权，任何机构和个人均不得对本报告进行任何形式的发布、复制、引用或转载。 上海证券有限责任公司对于上述投资评级体系与评级定义和免责条款具有修改权和最终解释权。