中子星优财投资周报 A股市场情绪继续回暖 深港通将利好蓝筹 2016年11月28日 投资要点  A股：上周上证指数上涨2.16%，深证成指上涨0.88%，创业板指上涨0.44%。11月25日，两市分别成交2588.29亿元和3531.64亿元，总成交量达到6119.93亿元，交易量较上周有所上升。A股IPO加速，对股市资金产生一定的分流，但市场情绪继续回暖，风险偏好有所提升。此外，深港通的开通有利于提升A股信心，推动蓝筹股上涨，提升估值水平。中长期仍看好股市行情，建议关注蓝筹、周期股，关注国企改革概念。  大宗商品: 11月25日国际金价收盘于1183.4美元/盎司，国际银价收盘于16.52美元/盎司，美元指数下跌至101.50。上周期货市场整体较上上周出现一定回升，美元指数出现少许下跌，贵金属出现回升，黑色价格呈现较大上涨，有色方面沪铜、沪也铝较上周存在不同程度的上升。从期货市场整体上看，短期市场呈现出多头状态，但是由于各品种间的相关行持续上升，短期波动继续走高，并且市场对政策调控的影响正处在持续吸收中，所以，预计未来市场以谨慎为主。  债券: 货币政策方面，央行以市场公开操作为主要手段调整市场流动性，上周8600亿元逆回购到期，逆回购投放量9000亿，上周资金净投放400亿元。25日，一年期国债收2.2294％，较前日上涨2.92BP；十年期国债收2.865％，较前日上行1.48BP，中债企业债AA+和AA级3年期信用利差走势继续上升，人民币中间价6.9168。债券市场仍处于持续调整中，资金面呈现紧平衡状态。目前中美利差处于近几年的绝对低点，汇率对货币政策造成了较大压力。另外近期政治局会议、央行、银监会都多次强调“降杠杆”和“防风险”，总体来看债券市场未来一段时间也将处于调整状态，我们维持短期风险大于机会的观点。 研究部 卫海天 邮箱：haitian.wei@xingyoucai.com 刘笠 邮箱: liuli@xingyoucai.com 中子星优财投资周报 目录 1.上周市场回顾................................................................................................................................. 1 1.1.股市 .................................................................................................................................................. 1 1.2.商品期货 ......................................................................................................................................... 4 1.3.债市 .................................................................................................................................................. 4 1.4.市场情绪 ......................................................................................................................................... 5 1.5.私募市场 ......................................................................................................................................... 7 2.重点事件分析................................................................................................................................. 7 2.1. 深港通将利好蓝筹 增量资金有限 ............................................................................................ 7 3.一周大事 ......................................................................................................................................... 8 3.1. 人民币在全球货币体系中仍表现出稳定强势 ......................................................................... 8 3.2. 发改委将在秦皇岛召集部分大型煤企召开座谈会 ................................................................. 8 3.3. 证监会有意放缓定增 或为加速IPO让路 ............................................................................... 9 4.后市展望 ......................................................................................................................................... 9 股票......................................................................................................................................................... 9 商品期货 ................................................................................................................................................ 9 债券......................................................................................................................................................... 9 5.风险提示 ....................................................................................................................................... 10 免责声明 .......................................................................................................................................... 10 图表 图 1：全球主要指数和商品年初至今涨跌幅（单位：%） ..................................................... 1 图 2：A股市场各指数表现 ........................................................................................................... 2 图 3：A股市场行业涨跌幅 ........................................................................................................... 2 图 4：A股不同市场市盈率比较 .................................................................................................. 3 图 5：大宗商品涨跌幅 ................................................................................................................... 4 图 6：央行资金周净投放量（亿元） .......................................................................................... 5 图 7：3年期企业债AA+、AA信用利差 .................................................................................. 5 图 8：50ETF期PUT-CALL 比率走势图 ................................................................................... 6 图 9：华夏上证50ETF 期权VIX 指数近期走势（单位：%） ............................................. 6 图 10：私募指数涨跌幅 ................................................................................................................ 7 中子星优财投资周报 1 1.上周市场回顾 上周上证指数上涨2.16%，深证成指上涨0.88%，创业板指上涨0.44%。11月25日，两市分别成交2588.29亿元和3531.64亿元，总成交量达到6119.93亿元，交易量较上周有所上升。上周期货市场整体较上上周出现一定回升，美元指数出现少许下跌，贵金属出现回升，黑色价格呈现较大上涨，有色方面沪铜、沪也铝较上周存在不同程度的上升。上周8600亿元逆回购到期，逆回购投放量9000亿，上周资金净投放400亿元。25日，一年期国债收2.229