【联讯电新周报】动力电池装机向好,风光长期上涨空间打开

请务必阅读最后特别声明与免责条款 www.lxsec.com 1 / 15 证券研究报告 | 行业研究 电气设备 【联讯电新周报】动力电池装机向好，风光长期上涨空间打开 2019年02月17日 投资要点 增持(维持) 分析师：韩晨 CFA 执业编号：S0300518070003 电话：021-51759955 邮箱：hanchen@lxsec.com 分析师：夏春秋 CFA 执业编号：S0300517050001 电话：021-51782230 邮箱：xiachunqiu@lxsec.com 行业表现对比图(近12个月) 资料来源：聚源 相关研究 《【联讯电新海上风电专题之二】风劲帆满正当时，欧洲海上风电研究》2019-01-22 《【联讯电新周报】风光表现持续亮眼，政策支持力度好于预期》2019-01-28 《【联讯电新周报】风电预期持续向好，光伏提价淡季不淡》2019-02-10  行情回顾：新能源车领涨，核电持续反弹 上周，电气设备板块报收4546.26，上涨4.94%。上证综指报收2682.39，上涨2.45%；深证成指报收8125.63，上涨5.75%；沪深300指数报收3338.7，上涨2.81%；创业板指数报收1357.84，上涨6.81%。子版块方面，电站设备版块上涨2.92%；输变电设备版块上涨6%，涨幅最大；风电版块上涨2.3%，涨幅最小；光伏版块上涨4.68%；核电版块上涨2.31%；新能源车版块上涨5.13%。  投资建议 本周电气设备板块上涨4.94%，涨幅超过同期上证综指和沪深300指数。其中风电版块上涨2.3%；光伏版块上涨4.68%，风光继续保持亮眼表现；核电继续上涨2.31%，新能源车版块上涨5.13%。 新能源：光伏，国家能源局日前发布了《国家能源局综合司关于发布2018年度光伏发电市场环境监测评价结果的通知》。此次评价结果和第三季度相比，吉林以及内蒙和陕西的部分地区情况好转，由橙色转为绿色；而西藏地区情况恶化，由橙色转为红色。意味着甘肃、新疆、西藏无法进行平价项目的建设。我们预计行业龙头企业将在需求和市占率的共振下迎来又一波跨越式发展。重点推荐中环股份，晶盛机电，隆基股份，正泰电器。 风电，2019 年风电存在抢装预期，或将延续18年Q4的发展势头。我们认为风电板块拐点确认，2019年在海上风电的带动下装机量将继续好于预期，持续重点推荐东方电缆，天顺风能，金风科技。 新能源车：真锂研究的数据，2019年1月中国市场生产电动汽车10.14万辆，突破10万辆大关，同比增长了152.73%。其中，EV乘用车产量6.99万辆，占比68.88%，同比增长了224.03%；PHEV乘用车产量2.18万辆，占比21.51%，同比增长65.39%，乘用车合计占比高达90.39%。装机方面，2019年1月中国电动汽车市场锂电总装机量达到4.98GWh，同比增长277.96%。从各细分市场看，增长基本上来自于EV乘用车，该市场1月装机3.22GWh，接近去年同期的5倍。EV客车市场的装机量1月达到1.20GWh，同比增长172.65%。PHEV乘用车市场1月装机量为309.40 MWh，同比增长65.17%。PHEV客车虽然装机量只有34.9MWh，但也实现了151.44%的同比增长。继续推荐杉杉股份，恩捷股份，当升科技，中科电气，星源材质，宁德时代。 电力设备：十三五进程过半，核电重启，建议关注相关受益标的。推荐：台海核电、久立特材、中国核建、佳电股份。特高压方面，行业内多家上市公司中标，特高压建设进程明显加快，推荐受益龙头标的：国电南瑞、平高电气、特变电工、许继电气。 本周组合 东方电缆、天顺风能、金风科技、中环股份、晶盛机电、杉杉股份、恩捷-33%-22%-12%-1%10%18-0 218-0 518-0 818-1 119-0 2沪深300 电气设备 行业研究。。。。。。。。。。 请务必阅读最后特别声明与免责条款 www.lxsec.com 2 / 15 股份、信捷电气 风险提示 行业增速不及预期的风险；特高压核准不及预期的风险；政策不确定性的风险 行业研究。。。。。。。。。。 请务必阅读最后特别声明与免责条款 www.lxsec.com 3 / 15 目 录 一、行情回顾 ....................................................................................................................................................... 4 二、新能源 ........................................................................................................................................................... 6 三、新能源汽车 .................................................................................................................................................... 9 四、电力设备 ......................................................................................................................................................11 五、风险提示 ..................................................................................................................................................... 13 图表目录 图表1： 近12个月行业相对走势 ................................................................................................................. 4 图表2： 主要板块周涨跌幅 .......................................................................................................................... 4 图表3： 电力设备子板块一周涨跌幅 ............................................................................................................ 5 图表4： 上周涨跌幅前五股票 ....................................................................................................................... 5 图表5： 本周换手率前10个股..................................................................................................................... 5 图表6： 光伏经理人指数 .............................................................................................................................. 6 图表7： 多晶硅料价格走势 .......................................................................................................................... 7 图表8： 硅片价格走势 ................................................................................................................................. 7 图表9： 电池价格走势 ................................................................................................................................. 8 图表10： 组价价格走势 ............................................................................................................................... 8 图表11： 多晶硅片、电池价格走势 .............................................................................................................. 8 图表12： 单晶硅片、电池价格走势 .............................................................................................................. 8 图表13： 上市公司动态 ............................................................................................................................... 8 图表14： 锂电池产业链数据 ...................................................................................................................... 10 图表15： 上市公司动态 ............................................................................................................................. 10 图表16： 铜价格走势 ..................................................................................................................................11 图表17： 铝价格走势 ..................................................................................................................................11 图表18： 无取向