月刊2017年02月刊：改革业绩驱动和流动性约束

请阅读最后一页的免责声明及风险提示 1 www.wxzq.com 一、市场研判 市场对于二月份市场抱有期待，按照以往惯例，年后行情不差。行情的展开需要有现实条件支撑，从流动性，政策预期和市场状态综合判断，二月份市场出现反弹是概率事件，但仍有扰动因素。 首先看流动性，近期市场热议央行货币政策，出现了进入加息周期的论断。从我们的判断来看，货币政策确实在收紧，但这要对比来看，相对于2014年11月份-2016年10月份这段货币宽松周期确实在收紧，在去年年底的中央经济会议上已经定调是回归中性，也就是回归到2012年2013年的状态，稳健中性和适度偏紧的导向不是一样的。央行通过 “麻辣粉”MLF（中期借贷便利）和“酸辣粉”SLF（常备借贷便利）调控货币政策，更多是金融去杠杆的目的，防止资金借短放长，以钱生钱，目前实体经济通胀压力并不太大，而且并无好转迹象，央行贸然收紧货币可能性不高，MLF和SLF的调控手段相对温和，市场影响不大。未来两周到期的中期借贷便利更多的是冲击债券市场，对股市影响有限。 其次，政策预期方面，在二月份更多的是对于“两会政策”的布局，从去年年底中央经济工作会议后一系列的政策预期来看，改革已经达成共识，预计改革仍是两会主要议题，供给侧，军民融合，地方国资，科研院所可能成为二级市场挖掘重点。 最后，从估值角度看，目前A股并不便宜，主板刨除银行后，股市盈率高达44倍（TTM）,创业板整体估值仍处于回落过程中，考虑到未来增速，目前的估值水平虽谈不上历史底部，但也具有一定可以投资的战略价值。 网信月刊 改革业绩驱动和流动性约束 网信证券经管部主办 本月关注 “两会政策”预期 光通信系统研究获突破 高送转年报 您身边的财富管家 2017年02月刊 网信月刊 2017年02月 请阅读最后一页的免责声明及风险提示 2 www.wxzq.com 二、本期专题 从两会挖掘投资机会 又到两会预热时。在全国两会前，各地的地方两会已经陆续召开。相关政策或者政策预期也随之明确。以往年经验来看，相关股票期间亦受到市场热捧。 国企改革混改概念 从目前已召开“两会”的省份可以发现，国企改革成为焦点，多个省市将今年视为国企改革的关键年份。随着央企层面混改方案的陆续公布，地方国企改革概念更是值得关注，炒地图行情有可能重来。 从2017地方国企改革的具体落脚点看，一方面应是围绕组建国有资本投资、运营平台、优化国有资本布局，进一步深化并购重组；另一方面应是以增强活力、提升效率为目标，深入开展混合所有制改革。 两会或为混改提供操作层面的政策支持，作为地方国企改革的排头兵，上海当前是蓄势阶段，2月份可能有个小高潮，并有望在两会期间讨论加速推进国企改革及混合所有制改革，市场将予以重点关注。 从2016年9月28日发改委专题会议到12月中央经济工作会议，国改已经进入以混改为突破口的2.0阶段，从资产整合、各类激励进入到股权结构调整阶段。2017年混改主要聚焦央企、地方国企两会对混改的讨论有望深化，而过去几年地方两会前后国改主题多数有超额收益。 省份 混改进展 概念股 新疆 新疆两会提出：以混改为突破口推进国资改革 北新路桥、新疆城建 浙江 省属国企业利润创新高，将加大混改力 物产中大、杭钢股份 深圳 混改提速 深物业A、深振业A 上海 混改向纵深发展 上海普天、浦东建设、海立股份 网信月刊 2017年02月 请阅读最后一页的免责声明及风险提示 3 www.wxzq.com 三、板块掘金 中国光通信系统研究获新突破4股潜力无限 武汉邮电科学研究院4日宣布，在国内首次实现560Tb/s超大容量波分复用及空分复用的光传输系统实验，可以实现一根光纤上67.5亿对人(135亿人)同时通话，标志着我国在“超大容量、超长距离、超高速率”光通信系统研究领域迈上了新的台阶。 从传统通信基本面角度，4G建设高峰已过，整体资本开支开始进入下降周期，而5G尚还遥远，预计要在2020年方能开始商用。因此，企业多面临未来业绩增长瓶颈或下滑压力。从运营商投资来看，随着铁塔公司整合资产完成，运营商领导层互换，运营商面临再平衡机会，或将带来一定的变革，或将给运营商带来一定机遇。从设备投资来看，宽带投资成为十三五规划重点，是其中结构性亮点，尤其是光纤光缆子行业，移动2016年底光纤招投标量同比增长近50%；政府在推进农村宽带的建设； 从新兴通信基本面角度，通信上市公司较早意识到4G之后的危机，很早便开始谋划转型，大多自2011-2013年开始已经在积极转型，同时由于通信圈内人与互联网圈内人是一个圈子，通信上市公司在转型互联网+的时候优势明显，转型成功的概率也比较大。在当前时间点而言，不少企业的转型已经进入收获期。展望未来投资机会，建议关注光通信的亨通光电、中天科技、烽火通信、通鼎互联等。 四、个股关注 1.凌云股份（600480） 绩优军工，军工改革 2. 易事特（300376） 高送转预期 3. 北斗星通（002151） 北斗导航龙头 凌云股份 600480 1 易事特 300376 2 北斗星通 002151 3 网信月刊 2017年02月 请阅读最后一页的免责声明及风险提示 4 www.wxzq.com 五、数据聚焦 高送转年报 高送转年报 序号 股票代码 公司简称 10送比例 年报日 序号 股票代码 公司简称 10送比例 年报日 1 300304 云意电气 28 2017-01-25 16 002185 华天科技 10 2017-03-28 2 002277 友阿股份 10 2017-02-22 17 002606 大连电瓷 10 2017-03-30 3 002699 美盛文化 28 2017-02-25 18 300194 福安药业 20 2017-03-31 4 002795 永和智控 10 2017-02-28 19 002131 利欧股份 25 2017-04-06 5 002464 金利科技 30 2017-03-10 20 603021 山东华鹏 16 2017-04-07 6 600337 美克家居 13 2017-03-14 21 300531 优博讯 20 2017-04-12 7 002793 东音股份 10 2017-03-20 22 300502 新易盛 20 2017-04-15 8 300317 珈伟股份 28 2017-03-20 23 002619 巨龙管业 15 2017-04-18 9 002801 微光股份 10 2017-03-20 24 300352 北信源 20 2017-04-20 10 300376 易事特 30 2017-03-23 25 002169 智光电气 20 2017-04-22 11 000939 凯迪生态 20 2017-03-25 26 002456 欧菲光 15 2017-04-25 12 300543 朗科智能 10 2017-03-25 27 002620 瑞和股份 25 2017-04-26 13 002206 海利得 15 2017-03-28 28 300063 天龙集团 15 2017-04-26 14 300296 利亚德 10 2017-03-28 29 300364 中文在线 15 2017-04-26 15 002596 海南瑞泽 20 2017-03-28 30 002065 东华软件 10 2017-04-27 网信月刊 2017年02月 请阅读最后一页的免责声明及风险提示 5 www.wxzq.com 低估值定增破发股 低估值定增破发股 股票代码 公司简称 增发价（元） 最新价（元） 折价率（%） 市盈率 601018 宁波港 8.08 5.17 -36.01 27.07 300253 卫宁健康 33.21 18.2 -23.06 24.37 300058 蓝色光标 12.26 9.48 -22.32 29.55 002099 海翔药业 10.28 8.04 -21.79 22.54 600094 大名城 10.35 8.2 -20.77 19.15 600185 格力地产 6.78 5.75 -15.19 24.33 002594 比亚迪 57.4 48.65 -14.61 27.17 601222 林洋能源 30.68 7.5 -13.92 27.69 300196 长海股份 39.51 34.02 -13.9 27.89 002108 沧州明珠 23.72 20.6 -13.15 25.6 002444 巨星科技 16.87 14.9 -11.23 26.07 601000 唐山港 4.42 3.99 -9.73 14.19 002367 康力电梯 15.41 14.02 -7.79 22.8 002317 众生药业 13 12.01 -7.62 24.19 600221 海南航空 3.58 3.33 -6.98 12.33 000783 长江证券 10.56 9.92 -6.06 23.59 002516 旷达科技 6.52 6.13 -5.98 27.53 000786 北新建材 11.2 10.6 -5.36 18.18 000876 新希望 8.38 8 -4.53 11.97 600859 王府井 17.03 16.28 -4.4 21.61 002344 海尔皮城 10.7 10.28 -3.93 20.24 600177 雅戈尔 15.08 13.97 -2.27 8.11 600162 香江控股 3.98 3.89 -2.26 17.2 网信月刊 2017年02月 请阅读最后一页的免责声明及风险提示 6 www.wxzq.com 600201 生物股份 31 30.81 -0.61 29.21 六、财经日历 2017年02月财经日历 星期一 星期二 星期三 星期四 星期五 1 2 3 6 7 国家外汇储备报告 8 9 10 进出口金额（当月同比）数据公布 13 14 2017年1月CPI公布 15 16 2017(第五届)先进体外诊断行业峰会 17 2017年第二届复合材料与材料工程国际会议 20 21 22 23 2017第十四届TFC全球泛游戏大会暨智能娱乐展 24 2017年第九届机器学习与计算国际会议 27 世界移动通信大会 28 联系方式 网信证券有限责任公司经纪业务管理部 地址: 沈阳市沈河区热闹路49 号恒信厦(邮编:110014) 客服热线: 400-618-3355 官网网址: www.wxzq.com 网信月刊 2017年02月 请阅读最后一页的免责声明及风险提示 7 www.wxzq.com 免责声明及风险提示 网信证券有限责任公司不保证信息的客观性、完整性、准确性、合法性和及时性。本产品的内容和意见仅供参考,不构成投资建议,投资者进行投资决策应以中国证监会、证券交易所等有权机构所指定的市场信息权威披露媒体或渠道为准。网信证券有限责任公司及其雇员对因本产品内容存在错误、延误、遗漏等瑕疵而产生的任何法律或经济后果,不承担除更正以外任何形式的法律责任。网信证券有限责任公司或关联机构可能会持有产品中所提到的证券头寸并进行交易,但本产品全部参与人员与本产品所评价或推荐的投资品种无任何利害关系。本产品版权归网信证券所有,未经书面许可任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、刊登。