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请务必阅读免责声明研究报告贵金属市场|一分钟20亿美元抛单！白银惨遭空头突袭上演完美“高台跳水”北京时间周五(3月3日)凌晨，白银在欧市收盘之际突然加速下滑，跌势扩大至近4%。据称，白银此次跌势是受到巨量抛单所打压。现货白银跌幅短线迅速扩大，一度逼近4%，最低触及17.61美元/盎司。金融博客零对冲称，北京时间周五凌晨1:30有人决定抛售20亿美元名义价值的白银，是去年12月美联储加息以来最大跌幅，黄金也受拖累有所下滑。自大选以来，白银成功收复多数跌幅，但卖盘导致其跌破200日均线18.155之后跌势加速...今日跌势为去年12月美联储加息以来最大跌幅。现货黄金也遭到打压，跌幅扩大至1.4%，刷新日低至1230.90美元/盎司关口，但跌势远不及白银迅猛。德国商业银行撰文指出，本周以来多名美联储官员纷纷亮出鹰派发言，令市场对美联储3月份加息的概率预期飙升至90%，美元受到提振持续走高；尽管如此黄金仍然表现顽强，价格稍有下滑便涌现买盘需求，持有黄金的ETF持续获得资金流入，金价仅从2017年高位回落不到2%；这是因为目前市场上仍然存在大量的潜在风险，主要是政治风险，而黄金作为传统的避险资产正在发挥作用。美元有所上涨，但涨势并不迅猛。加息|大日子！FED头两号人物同登场市场恐再疯狂东京三菱日联银行(BTMU)周三撰文指出，眼下目光转向美联储，金融市场愈发消化3月加息的概率，美联储主席耶伦周五的讲话无疑将有更大的可能性会支撑这一逻辑。2017年03月03日研究部明富金融快讯 研究创造价值请务必阅读免责声明2瑞穗银行(MizuhoBank)策略师张建泰周三发布报告称，特朗普结束首场国会演说后，美元重拾此前的涨势，市场关注点迅速回到3月加息可能性上面。市场对于本周五美联储主席耶伦和副主席费希尔的讲话偏鹰派的预期加强；预计周五之前美元下跌可能性有限。黄金市场同样盯紧耶伦和费希尔的讲话。受美元走强打压，金价周四走低，创下12月来最大单日跌幅。周四纽约尾盘，现货金下跌1.3%，报1,232.61美元/盎司，创下12月15日以来最大单日跌幅。COMEX4月期金收低1.4%，报1,232.90美元/盎司。丹麦盛宝银行(SaxoBank)的商品策略部主管OleHansen表示：“短期风险可能偏下行。美联储过去两次加息前，金价均下挫，但之后金价随即反弹。这样的情形可能再度出现。”三菱(MitsubishiCorp.)贵金属策略师JonathanButler说道：“影响金价的最大因素是加息预期，根据美联储联邦基金期货市场，3月加息概率已经自50%飙升至80%，这实际上是利空金价的消息。”U.S.BankWealthmanagement的高级投资策略师RobHaworth说道：“从目前情况来看，美联储3月可能加息，投资者因此减少对黄金的押注。”分析师指出，市场参与者眼下正期望从周五美联储主席耶伦就美国经济前景的演讲中寻找进一步指引。假如耶伦在美联储决议前的最后一次讲话中措辞鹰派，加大3月加息可能性，可能会给美元多头提供更多“弹药”，从而令金价进一步承压。行业|白银基本面一大利空来袭！这次的“主角”是印度农民由于政府打击黑钱、农民缺乏现金以及库存充裕等因素，全球最大白银消费国之一的印度2017年白银进口可能跌至自2012年来的最低水平，这对银价而言无疑是一大利空。驻孟买的独立贵金属研究机构MetalsFocusLtd分析师ChiragSheth周三(3月1日)在发布报告称，2016年印度白银进口暴跌60%至约3000吨，且2017年将进一步萎缩。Sheth在报告中写道，“由于印度总理莫迪(NarendraModi)去年11月下令让大额面值钞票退出流通以打压黑市交易，并为金融体系带来更多透明度，该国的贵金属首饰需求遭到重创。”他指出，由于印度农村地区比城市更依赖现金，废除大面额钞票无疑冲击了该地区的经济，削弱了农民们对白银的需求。另一方面，在2015年白银进口创下纪录之后，目前印度的白银库存十分充足。追踪白银行业13年的Sheth 研究创造价值请务必阅读免责声明3表示，“未来印度的白银投资需求仍将表现不佳，如果该国2017年的投资需求下跌10-12%，我们不会对此感到惊讶。”全球市场方面，随着美国和欧洲政治风险升温，投资者对白银的兴趣正在增加。数据显示，2月白银ETF持仓迎来4个月的首次流入，今年以来COMEX期银的净多头头寸也几乎翻倍。周四(3月2日)亚市盘中，现货白银交投在18.38美元/盎司，周一(2月27日)曾触及18.49美元/盎司的三个半月高位。今年以来涨幅累计超过15%。然而，尽管银价持续走高，但仍处在2011年高点以下，同时也没有回到2016年的高位。孟买当地的白银期货2017年迄今累计上涨11%，至43408卢比/千克(650美元)，但仍比去年7月的高位低约10%。Sheth称，“由于银价难以维持在更高水平，所以目前持有白银的投资者会利用价格进一步上涨的机会，锁定获利了结。”白银在印度传统中有着根深蒂固的含义，印度的货币卢比(rupee)，其中的“Rup”就是白银的梵语字。同时，白银在印度农村地区十分受欢迎，该金属也被称为“穷人的黄金”，因为它比黄金要便宜很多倍。印度的女性喜欢在脚上穿戴银饰，并在手、颈部和耳部穿戴金饰。由于缺钱，农村很难买到黄金。印度的白银进口绝大多数都来自英国、中国大陆以及香港等地。在印度当地，HindustanZincLtd每年生产约400吨白银。前印度贵金属和首饰协会主席、现HundiaExportsLtd的拥有者SureshHundia表示，“过去6个月，白银市场变得越发冷清，销售十分困难。此外，银饰商也拥有足够的库存，由于缺乏实物买家，他们中的部分人会用自己的库存在期货交易所交易。”A股要闻|三大消息创业板又要被乐视网带进坑 研究创造价值请务必阅读免责声明41、乐视体育又曝出将放弃中超转播权：周四媒体称，乐视体育在两天前失去亚足联旗下赛事的转播权后，在新赛季中超联赛开战之际，又失去中超联赛的转播权。新赛季的中超比赛转而由PPTV聚力视频接手。2、乐视二股东鑫根疑似抛售6.4亿元：周三晚间，深交所披露了两笔关于乐视网的大宗交易信息。在这两笔大宗交易中，卖方席位均为中信深圳前海营业部。中信深圳前海营业部与去年多次现身乐视网大宗交易的中信深圳望海路营业部疑似为同一家营业部。而中信深圳望海路营业部则被市场认为是乐视网第二大股东深圳市鑫根下一代颠覆性技术并购基金壹号投资合伙企业减持的“固定席位”。3、乐视网20亿公司债中止发行：从深交所了解到，乐视网2016年公开发行公司债项目的审核工作，目前处于“中止”状态。根据募集说明书（申报稿），乐视网股东大会审议通过拟发行总额不超过30亿元公司债。最终，该债券的发行规模为不超过20亿元（含20亿元）。债券募集书还显示，截至去年6月底，乐视网在中信银行、兴业银行、浙商银行等多家银行的授信金额均已大部分使用，使用率达92.6%。乐视方面回应称，因为临近公司2016年年报发布，根据相关相求，将在公司发布年报后继续推进。评：乐视网再次创出本轮调整新低，也拖累大盘3月2日下午迅速跳水。2016年11月底开始的创业板连续两个月的大调整，正是乐视网先创出新低并停牌后，一度陷入资金危机，最终触发创业板大跌并不断发酵的。这一次乐视网连续出现利空消息，创业板要维持当前60倍市盈率以上的估值，的确会更加困难。要闻|保监会：1月险资投资股票和证券投资基金近1.8万亿元保监会公布2017年1月保险统计数据报告。资金运用余额138768.16亿元，较年初增长3.63%，银行存款27311.74亿元，占比19.68%；债券44572.83亿元，占比32.12%；股票和证券投资基金17838.92亿元，占比12.86%；其他投资49044.67亿元，占比35.34%。评：险资权益类投资占比可达30%，而目前占比仅有12.86%，可以增持的空间很大。证监会对险资投资证券市场的监管通过一系列动作，红线已经划定，同时险资有配置资产需求，险资有望逐步回流A股。要闻|网下打新规则生变！对参与者管理从严、对违规处理从严面对IPO网下申购投资者队伍7个月翻了6倍，由8559人增至49686这一惊人数据，面对频繁出现的违规行为，监管层正出手干预。中证协将对相关管理规则进行修订，除了强化各推荐券商推荐网下投资者参与询价的责任外，还将进一步完善自律处罚体系。违规网下打新操作除了可能“亮相”中证协定期公布的“黑榜”外，还可能被停掉网下申购资格。 研究创造价值请务必阅读免责声明5违规操作除了黑榜还可能被停资格暴增的网下投资者数量倒逼《首次公开发行股票网下投资者管理细则》进行修订。中证协已小范围下发了征询意见稿，并要求参与券商将反馈意见按时反馈给中证协。记者获得了这份征询意见稿，对比草案和既有的细则后发现，草案拟修订的重点主要集中着眼三个方面：一是加强证券公司的推荐责任；二是完善自律处罚体系；三是实行网下投资者注册。在加强券商推荐责任方面主要有三方面内容：一是要求证券公司应当建立网下投资者适当性管理制度，设定明确的推荐网下投资者注册条件，建立审核决策机制、日常培训管理机制和定期复核机制，确保网下投资者的甄选、确定和调整符合内部规则和程序；二是证券公司应每半年开展一次网下投资者适当性自查，形成自查报告。对推荐的网下投资者不符合基本条件或存在违法违规行为的，应当主动向中证协和住所地证监会派出机构报告；三是中证协定期或不定期开展对证券公司的现场检查工作，证券公司在网下投资者选定和推荐工作中存在违反本细则规定情形的，中证协将采取自律管理措施。要闻|河北涞水限购环北京楼市限购再加码周四，保定涞水出台楼市限购政策，对非本地户籍家庭购房套数和首付比例做出限制，成为继昨日涿州限购后又一个宣布限购升级的环北京楼市区域。据了解，涞水本次限购政策规定，非本地户籍居民家庭限购1套房且首付不低于30%；本地户籍居民购买第二套住房首付比例不低于60%。评：涿州和涞水限购政策，均没有社保要求，对因北京限购和高价而外溢的刚需盘影响不大，环京楼市或在调控升级的背景下再被炒作。新股|诚意药业、维业股份、捷捷微电诚意药业、维业股份和捷捷微电将于3月3日进行申购。诚意药业申购代码732811，单一账户申购上限8000股；维业股份申购代码300621，单一账户申购上限13500股；捷捷微电申购代码300623，单一账户申购上限8500股。机会情报|重卡概念、网络安全、航天军工 研究创造价值请务必阅读免责声明6重卡概念：重卡市场今年2月份预计销售各类车辆8.8万辆，环比增长6%，同比大幅增长152%，净增长5.3万辆，券商研报认为，中重卡与宏观经济相关性较高，稳增长对中重卡或有正面影响，超限新规有望刺激中重卡销量提升，重卡概念股有望受资金追捧。标的：威孚高科、潍柴动力、中国重汽。网络安全：外交部和国家互联网信息办公室3月1日正式发布《网络空间国际合作战略》，我国把网络安全置于重视地位，为保障网络安全国家重拳频出，此前我国发布了《国家网络空间安全战略（爱基,净值,资讯）》，两大战略相继发布，相关产业链面临巨大的发展潜力和投资机遇。标的：启明星辰、北信源、美亚柏科。航天军工：据报道我国重型运载火箭发动机已完成首次发生器－涡轮泵联试，标志着关键技术攻关取得突破性进展，随着载人航天工程、探月工程的持续推进，以及火星探测任务立项，中国航天正在进入重大事件密集期，机构看好航天产业发展，概念股值得关注。标的：航天动力、中航光电、中航电子。更多精彩内容，敬请关注明富金融研究所！明富金融研究所官网：http://www.mingfu99.com/明富金融研究所公众号（微信号：mfjryjs）【免责声明】本报告版权为明富金融研究所所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布，如引用须注明出处为明富金融研究所，且不得对本报告进行有悖原意引用、删节和修改，刊载或者转发本研究报告或其内容摘要的，应当注明本报告的发布人和发布日期，并提示使用本研究报告的风险。未经授权刊或者载