请务必阅读免责声明研究报告贵金属市场|欧银联袂非农FED决议前上演最后的疯狂非农领衔重磅就业数据本周将有多份美国就业数据出炉，其中ADP私营就业部门报告将于周三(3月8日)公布，而美国劳工部的非农就业报告定于3月10日出炉，数据可能给美联储行动提供更加充足的理由。一周初请失业金人数已在上月末降至近44年最低水平，显示美国就业市场进一步收紧。三菱(MitsubishiCorp.)贵金属策略师JonathanButler说道：“假如这些报告显示就业更进一步增长，这将加强本月加息的理由。在当前与美联储3月15日利率决议之间，随着加息预期得到消化，黄金面临的风险偏于下行。”2月非农就业报告定于北京时间周五21:30出炉。彭博调查显示，目前，市场预期美国2月非农就业人数增加19.0万人，前值为增加22.7万人；预期失业率自4.8%降至4.7%。除了就业增幅变动之外，投资者也将关注薪资指标，其可能影响通胀表现。调查显示，2月小时薪资月率料上升0.3%，年率上升2.8%，分别高于前值的上升0.1%和上升2.5%。在通胀走高之际，强劲的就业增长可能导致就业市场过热，美联储青睐的通胀指标目前已处于联储官员12月预测的今年通胀区间的高端。美国1月份非农就业人数新增22.7万，失业率增加至4.8%。经济学家们原本预计2月就业人数增加17万，失业率仍维持在4.7%。3月14-15日美联储(FED)就将召开利率会议，即将出炉的2月非农就业报告会是影响美联储利率决定的一大关键因素。美联储主席耶伦(JanetYellen)上周五表示，只要经济继续如预期般改善，美联储本月加息是合适的。2017年03月06日研究部明富金融快讯 研究创造价值请务必阅读免责声明2耶伦讲话前，近期已经有多位美联储官员发表了鹰派讲话，巩固了美联储在3月15日下次会议上加息的可能性。根据CMEGroup的FedWatch工具，期货交易商现在预期美联储3月加息的机率为86%。美元指数上周升约0.4%，上周四美元指数一度触及七周高位102.26。BKAssetManagement首席外汇策略师KathyLien表示：“美元多头最终将听从美联储官员们的一致立场，鸽派及鹰派官员们都表示，收紧政策时机已成熟。”AmherstPierpontSecurities的首席经济学家StephenStanley在报告中写道，耶伦的讲话为“市场预期的3月加息亮了最后的绿灯”。Stanley指出，预计本周有三项数据支持加息，包括非农就业数据强劲、失业率下降、时薪同比增速加快。除了非农，定于周三的“小非农”ADP就业数据可能成为周五非农报告的预演。ADP报告显示，1月新增就业人数24.6万，远高于12月的15.1万。这些数据表明，继2016年下半年的不温不火时期之后，就业加速增长。此外，周四还将公布初请失业金数据。美国初请失业金人数已经降至44年低位，刷新1973年3月以来新低，表明美国就业市场处于或接近充分就业状态。美国至2月25日当周初请失业金人数为22.3万，好于预期的24.3万和前值24.4万。美国至2月25日当周初请失业金人数创44年以来最低，且已连续104周维持在30万人以下，这显示劳动力市场进一步收紧；加之此前数据显示通胀上升，这可能会让美联储在3月份的会议上加息。行业|富国银行：黄金估值过高，白银更加诱人黄金今年以来表现亮眼，不过相比2011年高位依然遥远。富国银行(WellsFargo)JohnLaForge在最新报告中称，历史揭示黄金会在今年内成为“死钱”。虽然黄金不如5年前那么昂贵，但是LaForge指出目前的价位显然也不便宜。黄金的走势一般跟随整个商品家族，而目前白银可能是更好的选择。 研究创造价值请务必阅读免责声明3LaForge认为黄金相比其他贵金属估值过高，原因是1975-2016年黄金和白银平均比例只有59。他补充道，即使历史没有预示黄金会下跌，买入白银看来依然是更合理。在贵金属牛市中，白银表现也往往更好。行业|CFTC：投机客续增黄金净多头头寸白银净多仓连增九周至8月底高位美国商品期货交易委员会(CFTC)周五(3月3日)公布的周度报告显示，截至2月28日当周，对冲基金和基金经理连续第二周增持Comex黄金净多头头寸，净多仓刷新上周触及的11月底以来最高水平。投机客还小幅增持了白银净多头头头寸，但减持了铜净多头头寸。数据显示，COMEX黄金投机净多头头寸增加39256手，至121720手，至逾3个月高位。因此前3月加息预期处于低迷态势且美国新财长给令美元今年以来受到提振的“特朗普通胀交易”泼冷水，金价一度上涨1%，投机客遂增持黄金看多押注。不过，本周，美联储官员鹰声阵阵，3月加息预期攀升至逾90%，加息几近板上钉钉。COMEX白银投机净多头头寸增加8378手，至83854手，净多仓攀升至8月底以来最高水平。白银净多仓本周连增九周。与此同时，COMEX铜净多头头寸减少7851手，至70660手，刷新逾一个月低位。欧洲|“空饷门”下菲永誓言不退选法国大选悬念再生当地时间5日，陷于“空饷门”丑闻的法国右翼总统候选人菲永发起大型集会，坚持不推选。他还明确表示自己仍然拥有中右多数选民支持，所有替代性人选都会导致中右失败，包括被视为有可能拯救共和党的朱佩。与此同时，朱佩宣布他将在当地时间6日上午10时30分发表声明，引发广泛关注。在法官传召临近，十日后可能就其涉嫌“空饷门”被立案的时候，菲永团队开始动摇，包括自己的发言人以及竞选办公室主任纷纷脱队。右翼阵营对菲永的信任也开始动摇，260名中右翼民选代表撤销了对菲永的支持。 研究创造价值请务必阅读免责声明4鉴于菲永涉嫌“空饷门”将在十日后被司法立案，菲永所在的共和党政治局将召开会议“评估形势”；而法国三个大区的共和党主席已公开表示希望与菲永会晤，旨在“寻求尽快摆脱危机的方案”。菲永发动集会，以此显示他仍然有法国民众的支持。尽管“空饷门”事件已持续六周有余，支持者仍然众多，组织者表示超过二十万人，但巴黎警局第一时间并没有公布自己的数字。支持者要求菲永坚持到最后，高呼不要朱佩替换，认为朱佩早已不是右翼的候选人。在支持者面前，菲永表示，深信法国会得到振兴，作为个人，他对自己的良心已经做了检视，他承认自己在“空饷门”事件上的某些说法出现“错误”，然而，菲永要求本阵营的政治人物做出选择，是要受困于一时的情绪还是服从于法国的整体利益。菲永还表示，他的每一个重要决定，都与右翼两位最重要的领袖前总统萨科齐、前总理朱佩通气。但是，共和党初选时第二名的前总理朱佩突然宣布，他将于当地时间6日早晨10时30分发表声明，这位现在被众多右翼民选代表视为拯救右派的人物会不会宣布竞选，仍是未知数。A股要闻|今年GDP增速目标为6.5%左右M2增速12%左右李克强总理在政府工作报告中提出，今年国内GDP增速为6.5%左右，今年实施积极财政政策和稳健货币政策，M2增速12%左右，要综合运用货币政策工具，维护流动性基本稳定。评：政府工作报告一大意外，是GDP目标下调至6.5%，这是GDP目标的首次“主动下调”，不过，看似降低了增长要求，但由于底限思维更加明确，预计今年经济具备超额完成目标的基础，政府工作报告首次明确“稳健中性”基调，符合稳中求进的方针！货币政策不会太紧，流动性有保证，对股市整体利好。要闻|《证券法》修订提速不涉注册制全国人大新闻发言人傅莹4日介绍，今年4月份《证券法》修订草案应该能够再次提请人大常委会进行审议。此前市场曾经希望在这一轮《证券法》的修订中为新股发行注册制扫清法律障碍，但根据证监会最新监管精神，新的修订草案中没有相关内容。评：证监会主席刘士余通过提速IPO和限制定增的方式，事实上已在实施变相注册制，甚至以扶贫的名义在局部搞“即报即审，审发即过”，所以，注册制推不推出，影响真没有那么大。 研究创造价值请务必阅读免责声明5要闻|总理报告警示金融风险点名不良资产等4领域3月5日上午，国务院总理李克强作政府工作报告。抓好金融体制改革是2017年重点工作任务之一。记者注意到，在防控金融风险方面，政府工作报告明确提到了四大“累积风险”的领域，包括不良资产、债券违约等。李克强说，我国经济基本面好，商业银行资本充足率、拨备覆盖率比较高，可动用的工具和手段多。对守住不发生系统性金融风险的底线，我们有信心和底气、有能力和办法。中国人民大学重阳金融研究院客座研究员董希淼向《每日经济新闻》记者表示，从去年12月的中央经济工作会议到今年2月28日中央财经领导小组第十五次会议，都讲到了防控金融风险，这是金融领域最受关注的一块内容，风险防范也是金融持续健康发展的永恒主题。明确提出四大风险点在2016年的政府工作报告中，金融风险防控方面的相关表述为“扎紧制度笼子，整顿规范金融秩序，严厉打击金融诈骗、非法集资和证券期货领域的违法犯罪活动，坚决守住不发生系统性区域性风险的底线。”2017年的政府工作报告则明确指出，当前系统性风险总体可控，但对不良资产、债券违约、影子银行、互联网金融等累积风险要高度警惕。银监会数据显示，2016年末，商业银行不良贷款余额15123亿元，较上季末增加183亿元，不良贷款率1.74%。互联网金融方面，网贷之家数据显示，截至今年2月底，P2P网贷行业正常运营平台数量为2335家，贷款余额增至8857.76亿元。2016年11月，央行在一篇工作论文中提到，由于社会融资结构失衡，银行体系的间接融资比重过大，以及“影子银行体系”为代表的部分金融机构资产负债期限错配，提升了金融体系的脆弱性。全国政协委员、央行副行长潘功胜3月4日在参加全国政协经济界别小组讨论间隙表示，互联网金融风险专项整治工作已进入“清理整顿”阶段。 研究创造价值请务必阅读免责声明6新股|本周9只新股发行其中沪市主板有3只，创业板有4只，中小板2只。3月6日发行的是亿联网络；3月7日发行的是绝味食品、新泉股份、三雄极光；3月8日发行的是碳元科技、美芝股份、捷荣技术；3月9日发行的是华瑞股份；3月10日发行的是华测导航。9只新股累计发行数量共计约3.71亿股，预计募集资金金额共计59.82亿元。目前，仅亿联网络公布了发行价，为88.67元。评：这条消息对打新者很励志！发行价88.67元，虽然创业板一签只有500股，但上市首日就能赚近2万，这简直就是躺着赚钱！关注次新高价股机会情报|人工智能、环保概念、债转股概念、一带一路人工智能：国务院总理李克强在政府工作报告中提到，要加快培育壮大新兴产业（爱基,净值,资讯），加快新材料、人工智能、集成电路、生物制药、第五代移动通信等技术研发和转化，值得注意的是，“人工智能”首次写入全国政府工作报告，随着人工智能在安全监控、生物识别、语音识别等领域的应用逐步落地，人类即将迈进智能新时代，概念股有望爆发。标的：赛为智能、华中数控、江南化工。环保概念：国务院总理李克强5日在作政府工作报告时说，加大生态环境保护治理力度，加快改善生态环境特别是空气质量，坚决打好蓝天保卫战，显示出政府今年在环境治理方面力度空前，随着治理力度加大，环保投入增加，相关环保监测、废气治理等行业有望迎来机遇。标的：聚光科技、清新环境、龙净环保。债转股概念：银监会副主席王兆星5日透露，银监会法规部正在制定债转股实施机构管理办法，有望于今年上半年出台，今年政府工作报告提出，积极稳妥去杠杆，支持市场化法治化债转股，随着上述管理办法出台，市场化债转股顶层设计进一步完善，债转股推进有望加速，概念股迎利好驱动。标的：海德股份、陕国投A、浙江东方、一带一路：国务院总理李克强作3月5日做政府工作报告，要求扎实推进“一带一路”建设，高质量办好“一带一路”国际合作高峰论坛，机构认为今年将迎“一带一路”主题大年，后续催化事件密集，包括“十三五”国际产能合作规划即将出台等，一带一路概念股值得关注。标的：中国铁建、中工国际、中国交建。更多精彩内容，敬请关注明富金融研究所！明富金融研究所官网：http://www.mingfu99.com/明富金融研究所公众号（微信号：mfjryjs） 研究创造价值请务必阅读免责声