上海中期今日尾盘研发视点

今日尾盘研发视点今日尾盘研发视点2017-07-172017-07-17品种品种策略策略分析要点分析要点上海上海中期中期 研发研发团队团队股指期货暂时观望今日早盘三组期指微幅高开后下挫，盘中触底反弹，IF和IH加权指数在午盘前翻红，午后指数持续走弱，IC加权指数跌幅逾4%，创2016年12月以来最大单日跌幅，而IH加权指数尾盘上涨0.62%，指数之间分化显著。现货指数方面，除上证50指数尾盘收涨外，其余指数均放量下跌，创业板下跌逾5%，创两年半以来新低，行业板块中除银行和保险逆势上涨，带动上证50指数翻红外，其余行业板块全线下挫。从宏观面来看，二季度经济增速和三驾马车来看均好于预期，显示经济下行压力放缓。但从市场资金来看，本月逆回购到期量近一万亿，市场资金较为紧张，且从技术上来看，上证指数上方跳空缺口压力较大，IF加权指数跌至20日均线附近，IC加权指数均线系统呈现空头格局，操作上建议暂时观望。宏观金融研发团队贵金属轻仓持多周一亚市午后，国际现货黄金价格位于1229.50美元/盎司水平。上周五金价大幅反弹，因此前美国通胀以及零售销售数据表现疲弱，确认了对今年联储再次升息的质疑。本周投资者需关注周四的欧洲央行利率决议，可关注欧元区CPI以及美国地区联储制造业等数据。?操作上，轻仓持多。金属研发团队铜(CU)暂时观望今日上海电解铜现货对当月合约报升水,30元/吨-升水110元/吨，平水铜成交价格47040元/吨-47360元/吨，升水铜成交价格47080元/吨-47400元/吨。今日为7月合约最后交易日，1707与1708合约价差波动激烈，大部分持货商对1708合约报价，今日报价紊乱，部分持货商因此谨慎出货，接货者也大多选择基差稳定时入市。铜价逼近48000元/吨，下游暂时观望，期货盘面受到2季度GPD数据的有力体征，但下游观望情绪较重，操作上，暂时观望。螺纹钢(RB)观望为宜今日现货市场建筑钢材成交一般，价格继续反弹，市场主导品牌、经销商报价主流持稳，盘中由于螺纹钢期价大幅反弹，市场报价继续上扬，其中华东大厂厂提螺纹报在3680元/吨左右，小厂库提螺纹成交在3590-3610元/吨之间，但整日成交依旧表现平平。周末期间唐山钢坯小幅上涨50报3440元/吨，受此带动现货低位资源减少，现小厂螺纹主流报至3600元/吨以上。今日螺纹钢主力1710合约震荡走强，期价重回高点，盘中再度刷新近期高点，预计短期内高位争夺依然激烈，观望为宜。热卷(HC)观望为宜近期上海热轧板卷市场价格处于大幅向上走势，市场库存继续下降，整体资源相对较缺，市场挺价意愿较强。目前来看，北方市场销售与价格较南方略好，短期资源南下难度依然偏大，降库趋势继续维持。随着8月钢厂出厂价格的上涨，北方当地订单情况略好，厂家压力不大，现货价格仍有较强支撑。今日热卷主力1710合约继续走强，期价收回上周五跌幅，盘中再创新高，预计短期内多空争夺依然激烈，关注3700一线附近压力，观望为宜。铝(AL)回落轻仓建多今日铝价增仓震荡上行。现货方面，上海地区成交14210-14240元/吨，贴水70-50元/吨，广东地区现货成交集中14250-14270元/吨。上海实际成交价格对1708合约贴水170-150元/吨，铝价回升，持货商逢高出货意愿增强，下游反馈仍以按需采购为主，未出现追高囤货迹象，周末无锡、杭州及上海等地有铝锭陆续到货，减产对铝锭供应暂未产生明显减弱迹象。今日国家统计局公布6月电解铝产量为293万吨，同比增加7.4%，1-6月电解铝产量为1684万吨，同比增加8.8%。供给侧改革仍在推进，减产消息持续刺激铝价走高，追涨还需谨慎。操作上，回落轻仓建多。锌(ZN)暂时观望上海0#普通品牌对沪锌1708合约平水-升250元/吨附近，0#双燕对8月升水240-250元/吨，国产普通品牌升水较上周五收窄20元/吨附近,0#双燕升水较上周五扩大100元/吨附近。沪锌主力1709合约盘初震荡于22950元/吨附近，盘中快速拉涨，直至收盘于23400元/吨。冶炼厂今日出货较好；下游在盘初锌价震荡期间采购较活跃，带动贸易商交投；后期锌价上扬，下游皆畏高观望，导致贸易商早间采购的锌锭存在手中，成交明显转弱。今日整体成交不及上周五。操作上，暂时观望。镍(NI)暂时观望今日南储现货市场镍报价在80400元/吨，较上一交易日上涨3000元/吨，上海地区，金川镍现货较无锡主力合约1708升水1900-2000元/吨成交，俄镍现货较无锡主力合约1708贴水100-200元/吨。期镍强势拉涨，金川公司随之上调其出厂价格，现镍升贴水变化不大，日内贸易商积极报价，下游谨慎观望，按需采购为主，成交一般。今日金川公司上调电解镍(大板)上海报价至80200元/吨，桶装小块上调至81400元/吨，上调幅度3000元/吨。期货盘面大幅拉涨，逼近8万整数关口，操作上，暂时观望。 锰硅(SM)短多操作本周现货市场报价继续走高，市场看涨情绪较浓，部分钢厂提前8月份的招标，提振市场；锰矿方面，UMK公布第一轮9月对华锰矿装船报价为37％南非半碳酸块报4.85美元/吨度，报价下调0.5美元/吨度，目前港口现货锰矿市场操作整体谨慎。钢厂利润丰富，对锰硅需求旺盛，冲抵了锰硅的高开工率，近期锰硅现货市场偏强。周一期货早盘即冲高，尾盘收至涨停，随着保证金的调高，明天或继续冲高，可以短多操作。硅铁(SF)短多操作本周现货市场报价继续走高，市场看涨情绪较浓，部分钢厂提前8月份的招标，提振市场；锰矿方面，UMK公布第一轮9月对华锰矿装船报价为37％南非半碳酸块报4.85美元/吨度，报价下调0.5美元/吨度，目前港口现货锰矿市场操作整体谨慎。钢厂利润丰富，对锰硅需求旺盛，冲抵了锰硅的高开工率，近期锰硅现货市场偏强。周一期货早盘即冲高，尾盘收至涨停，随着保证金的调高，明天或继续冲高，可以短多操作。铁矿石(I)观望为宜进口矿市场成交价格维稳，成交清淡。今日贸易商报价继续持稳，降价出货意愿不强，心态看稳。钢厂补库需求较少，询盘不多，价格弱势下行。近期华北钢厂现货库存稍微提高之后，刚性补库需求不强，因此钢厂港口现货采购更加灵活且谨慎，以消耗本身库存为主。远期现货市场报盘积极，询盘意愿不强，市场成交表现较差，国内矿价格稳中趋强，涨跌互现。今日铁矿石主力1709合约延续偏强震荡，期价盘中反弹，但上方500一线附近压力较大，整体来看，未能突破区间盘整态势，观望为宜。天胶(RU)01空单继续持有天胶0901合约受三国可能联合减产消息刺激延续涨势，今日延续上行，但我们维持01合约15200上方偏空思路。我们认为天胶尚难言底，但当前联合减产随时可能刺激盘面，建议维持谨慎观点。在当前高供应，高库存低需求的基本面情况下，整体思路偏空。青岛保税区橡胶库存继续上涨至27.6万吨，据了解目前保税区基本处于满库状态，库容较为紧张，加之历年时间周期来看，未来保税区即将进入缓慢去库存过程，因此可增加库存量恐有限。下游受终端销售不畅旺季调降开工率均对盘面反弹形成压制。基本面没有新的变化，新胶开割，新增供应压力逐步增大，需求端没有任何利好，后市压力依旧。期价前期跌幅过大技术上有超卖迹象，但持仓增量不明显，难看到具备大反弹的博弈基础。弱势格局较难马上改变，现货持续低迷，巨量库存压力，是期价难以走强的主要原因，但综合看，7月初东南亚主要产胶国保价会议以前，做空动能有所减缓，01合约15200空单可继续持有。PVC(V)前多逐步了结PVC主力17096500一线高位震荡。当前新疆地区运输问题成为主要矛盾。整体偏强，但上方空间受出口利润制约，高度有限，建议背靠5500做多思路。但考虑整体供应仍然充足且社会库存较高，我们对上方空间维持保守观点。5月PVC在库存和供应压力环比4月有所改善，但PVC供应仍充足，行业开工以及社会库存均同比偏高；另一方面，烧碱行业利润较好，行业开工率较高。我们认为，PVC目前仍然维持宽幅震荡格局，在外购电石的氯碱企业出现亏损的情况下，成本的托底支撑将逐渐显现。而节前焦炭上涨亦支撑成本上行。现货普遍小幅提价。但中长期走势的回升，仍需要供需格局的根本性转变，近期环保检查的展开对PVC产业链上下游均有所影响。目前PVC电石法企业处于盈亏边缘，加上电石价格有上涨预期，预计成本托底的作用将在后期逐渐显现。需求端上看，出口仍然占比较大，出口利润维持高位支撑需求稳步上行。目前，市场缺乏利空，上行空间取决于出口利润拐点。建议前多继续持有。沥青(BU)09-12正套持有沥青主力合约1709延续拉涨，上涨2%，正套价差攀高，东北炼厂沥青价格优惠，带动主流成交价下跌50元/吨，受雨水打压，西南沥青价格下跌150元/吨，需求回暖带动长三角沥青价格上涨75元/吨，其他地区沥青价格稳定。近期西北、华北、华中、华东等地沥青终端需求回暖，市场整体成交氛围走高，炼厂库存呈整体下降趋势，沥青价格将继续上涨。现货方面，开工率上升2%，炼厂库存下降1%。山东焦化料价格上涨，东北焦化料降价促销。前期南北方价差大幅走扩后，目前涨跌均有放缓迹象，价差或将逐渐回归。供应低位投资增加为未来利多，贸易商备货放缓为短时利空。随时间推移终端消费恢复后，沥青市场存在逐渐上行动力。短期炼厂压力尚不大，且市场整体资源供应压力较小，价格或以稳为主，但若外围环境不改观，部分炼厂出货压力或加大。目前与华东部分国产沥青价格相当，不过由于下游刚性需求较弱，市场成交一般。我们认为，目前整体供需矛盾并不清晰，前期受原油拖累成本以及近月合约高升水，建议09合约维持区间思路。-90下方入场9-12正套继续持有。 塑料(L)等待回调买入多单今日连塑主力合约价格早盘震荡上涨至9290附近，成交量和持仓量均增加，下午价格小幅下跌收阴线。WTI原油重新反弹至47美元/桶上方，对化工品期货形成提振，今日上午公布的季度GDP同比数据等宏观经济数据亦利好盘面。现货价格方面，线性涨50-100元/吨，部分高压和低压涨50元/吨，华东地区LLDPE价格在9150-9350元/吨，进口货价格在1050-1110美元/吨，折合人民币8900-9405元/吨，因此若是国内期货和现货价格继续上涨，将面临进口货套利压力。供应方面，抚顺石化LLDPE445万吨装置正准备开车，PE供应依旧比较宽松，需求方面，目前地膜基本停机，棚膜需求小幅增加，市场对下月的棚膜需求增加仍有一定预期。预计LLDPE1709合约本周将维持震荡偏强走势，若1709合约回调至8900附近，建议少量买入。能化研发团队聚丙烯(PP)暂时观望今日PP主力合约跳空高开，下午小幅回落，成交量和持仓量同时增加。国内现货价格小幅上涨50元/吨，华东市场拉丝主流价格在8050-8100元/吨；进口货拉丝价格在990-1020美元/吨，折合人民币8388-8643元/吨。本周PP产量随着检修装置重启而增加，但由于市场整体库存仍偏低，供应增加量对市场冲击有所缓和。原油、煤炭以及丙烯单体价格上涨，BOPP薄膜上周上涨60元左右，这对PP形成一定支撑。因此，预计PP1709合约将震荡偏强，若是1709合约报价回调至7800附近，建议买入多单。PTA(TA)正套持有TA今日仍然偏强上行，收涨1%，但盘中上行遇阻，上方5500一线阻力较大，冲高回落后录得长上影线。受到大连停产检修及聚酯高开工带动，大幅上涨，录得9%涨幅，突破5000整数关口，站稳5300一线，盘面正套大幅扩大。由于三季度前期供需结构良好加之下游维持坚挺，而四季度存在终端走弱预期以及PTA供应增量的压力，正套在资金操作下1-9基差强势压缩至贴水态势。目前聚酯开工依旧处于88%的高位，对上游刚需支撑良好。短期聚酯原料的价格预计暂时不会有大幅下跌的情况。不过随着6月底国内煤化工装置和远洋货源也将陆续抵港，7月初MEG供需格局或将出现拐点。近几日，在大连一220万吨/年的PTA装置重启可能延后、福建一60万吨/年PTA装置提前停车、西南一90万吨/年PTA装置停车7-10天等刺激下，7月份供应量预期持续收缩，目前对7月份的PTA月度产量预估下修至285万吨