上海中期今日早盘研发视点

今日早盘研发视点今日早盘研发视点2017-09-062017-09-06品种品种策略策略分析要点分析要点上海上海中期中期 研发研发团队团队宏观关注美联储褐皮书报告和加拿大央行公布的利率决议昨日美元指数下跌，大宗商品中农产品上涨，工业品下跌，欧美股市下跌。国际方面，美联储官员对未来劳动前景表示出分歧，其中一位官员指出劳动力市场闲置问题可能比美联储所预料的更加突出，且指出过早加息并不合适，而卡普兰预计美国2017年GDP增速足以拉动失业率下降。不过多位官员均表示对加息应当谨慎。另外欧元区8月服务业PMI降至七个月新低，法国显著回落，显示服务业增长有所回落。国内方面，中国8月财新服务业PMI显著上升，录得三个月以来最高位，财新综合PMI升至52.4，创六个月以来最高，显示服务业经营活动的整体加速与市场状况的改善。今日重点关注美联储褐皮书报告和加拿大央行公布的利率决议。宏观金融研发团队股指期货IF和IH合约偏多思路为主隔夜欧美股市涨跌不一，国内昨日早盘三组期指低开后震荡上行，临近午盘小幅跳水，午后止跌企稳，IC加权指数盘中涨幅逾1%，指数间分化现象减弱。现货指数方面，沪深两市除创业板指数尾盘小幅收跌，其余指数均收涨，行业板块多数收涨，保险板块结束七连涨，尾盘下跌逾1%，高速公路、航天军工等涨幅居前。从宏观面来看，近期公布的经济数据均好于预期，内外需求增加以及结构不平衡好转，显示经济短期内稳中向好态势。资金面上央行仍以维稳为主，本月逆回购到期量逾一万亿加之月中缴税缴准，令市场资金较为紧张，不过央行连续六个交易日实行净投放，意在维稳市场流动性。从技术上来看，上证指数延续强势表现，创三个月以来新高，上证50指数创两年来新高，两市成交量合计为4928亿元，IF和IH加权指数多头格局未变，而IC加权指数上方受中长期均线压制，建议IF和IH合约偏多思路为主。贵金属谨慎持多国际现货黄金继续上涨，美市盘中最高上探至1344.21美元/盎司，周一黄金曾触及1339.47美元/盎司，是自去年9月底以来的高位。但盘中有获利回吐的迹象，金价一度下跌。目前，黄金仍受到避险支撑，因朝鲜核试验问题持续受到关注。日内公布的数据对黄金构成利好，美国7月工厂订单环比下降3.3%，创今年2月以来新低，跌幅创自2014年8月以来最大。此外，国际评级机构穆迪今日表示，只要美国政府有一笔款项未能如期支付，穆迪就会下调美国享有的最高信用评级Aaa，这是国际评级机构对美国债务上限问题发出的最新警告。操作上，谨慎持多。铜(CU)暂时观望隔夜沪铜下跌，整体工业金属回撤，多头获利了解。上海电解铜现货对当月合约报平水-升水50元/吨，平水铜成交价格53230元/吨-53330元/吨，升水铜成交价格53250元/吨-53350元/吨。沪期铜站稳53000元/吨，铜价继续上涨，隔月价差较昨扩大至150元/吨以上，早市一度扩至180元/吨附近，持货商抬高报价至升水40元/吨左右，早市吸引部分套利者入市，平水铜全面升水至10元/吨~20元/吨。沪伦比值已降至7.7左右，进口铜货源有限，现货升水仍有望继续上抬。操作上，暂时观望。螺纹(RB)谨慎看多昨日现货市场建筑钢材价格表现维稳，市场报价明显上调，早盘市场主导品牌、经销商报价维持坚挺表现，目前华东大厂厂提报至4160元/吨上方，小厂螺纹成交至4070-4090元/吨不等。但现货成交跟进不足，午后部分商家反馈退单现象较多，部分资源有下浮成交。昨日螺纹钢主力1801合约高位整理，期价整体表现维持偏强态势，预计短期波动依然较大，不宜继续追涨，建议多看少动，谨慎看多。热卷(HC)谨慎看多昨日上海热轧板卷市场价格大幅上涨，市场成交整体一般。昨日期货市场维持偏强表现，现货市场表现坚挺，市场报价在4350-4400元/吨。不过价格上涨过于迅猛，下游接受比较困难，询价多但成交较少。午后市场观望情绪加重，市场价格稍有小幅下跌。昨日热卷主力1801合约高位震荡，期价重心继续小幅上移，整体延续多头排列，预计短期高位波动依然较大，关注持续反弹动力，谨慎看多。铝(AL)暂时观望隔夜沪铝下跌，下方20日均线支撑。上海成交集中16160-16200元/吨，对当月贴水200-170元/吨，无锡成交集中16160-16200元/吨，杭州成交集中16160-16180元/吨，持货商出货力度较昨日有所回落，盘面波动较快，今日多数持货商改对1710或1711合约进行报价，贸易商看涨，接货意愿非常积极，下游企业受环保影响，消费受到抑制，按需采购为主，整体成交较昨日回暖。操作上，暂时观望。 锌(ZN)暂时观望隔夜沪锌大幅下跌，涨势乏力，多头大幅减仓，隔月价差扩大，上海0#锌主流成交于26310-26530元/吨，沪锌主力合约昨日由1710合约换至1711合约，市场报价由对1709合约换至对1710合约报价，0#普通品牌对沪锌1710月升水140-升300元/吨附近，0#双燕对10月升水280-300元/吨，1#锌主流成交于26220-26280元/吨附近。锌价高位运行，炼厂保持正常出货，贸易商日内除长单交投外，下游观望甚少拿货，市场整体成交不佳，不及昨日。暂时观望。金属研发团队镍(NI)暂时观望隔夜沪镍大幅回调，南储现货市场镍报价在95400元/吨，较上一交易日下跌400元/吨，上海地区，金川镍现货较无锡主力合约1709升水100-200元/吨成交，俄镍现货较无锡主力合约1709升水0-100元/吨。期镍涨势暂缓，日内金川公司小幅下调其出厂价格，现镍升水也有所收窄，日内贸易商报价积极，采购商多寻觅低价货源，逢低按需采购为主，成交一般。今日金川公司下调电解镍(大板)上海报价至95200元/吨，桶装小块下调至96400元/吨，下调幅度400元/吨。操作上，暂时观望。锰硅(SM)逢高抛空锰硅现货方面，几家较大的钢厂招标价大多在7500-7700元/吨之间，较上月价格上涨幅度小，现货价格暂稳。远期来看，随锰矿进口增加和钢厂环保限产，锰硅有走弱的预期。随着钢厂方面招标的落定，主要关注厂家补库及锰矿库存情况，目前来看锰矿出现滞涨。后期部分钢厂受十九大与取暖季限产影响，锰硅需求或减弱。昨日锰硅偏弱震荡，整体运行于日线图级别20均线以下，小时图及15分钟图上方均有均线压制，夜盘黑色系下行，建议逢高抛空为宜。硅铁(SF)空单继续持有上周开始硅铁期现货价格齐跌，硅铁现货零售成交已出现7500元/吨以下的价格，与钢厂招标9000元/吨左右的差距已较大。近期国内硅铁主产区市场货源紧张局面逐渐缓解，虽原料价格依旧相对坚挺，硅石紧张问题暂未解决，但已不支持硅铁价格继续上涨。随着硅铁复产企业产出的陆续释放，产量会有显著增加，而部分钢厂后期受十九大与取暖季限产影响，对硅铁需求或减弱。以硅铁现货市场结构来看，新一轮的供大于求必将带来再一次的产能出清，建议企业及时保值锁定利润。昨日硅铁期货盘中增仓反弹至6810，最后减仓收至6700附近，空头主力华鑫期货大幅减仓，但仍有较多空头席位增仓，建议空单继续持有。铁矿石(I)观望为宜近期成材端由于环保限产和高炉事故的持续发酵，整体走势明显偏强，目前螺纹比铁矿价格已经达到7.17，前期高点7.36，按照此趋势，后期如果环保限产能顺利执行，原料端受到的打击势必会继续体现在盘面上，螺矿比有突破前期高点的可能。现货市场上，钢厂询盘尚可，市场报价转跌，盘中现货成交价也顺势下降，除了块矿继续保持上涨态势，高低品粉矿价格均有所下调。昨日铁矿石主力1801合约表现维稳，期价承压580一线附近压力，预计短期表现依然维持区间整理，观望为宜。天胶(RU)暂时观望天胶01合约在无任何利好的情况下增仓上行，突破17000，短期空头回避，远期升水拉大，库存增速加快。橡胶库存及仓单均对01合约施压，01合约压力将体现。目前09合约贴现1000左右，预计将维持至交割，考虑09-01合理价差，前期反套3500上方可止盈离场。目前整体显性库存高达80万吨，01合约将面临重压，但01正值全球落叶期，空单宜寻找16500上方入场。由于投机性增强，但基本面并未有明显好转，且后期一旦烟片进口开启，期价将有松动空间。在当前高供应，高库存低需求的基本面情况下，整体思路偏空。青岛保税区橡胶库存维持23万吨高位，据了解目前保税区基本处于满库状态，库容较为紧张，加之历年时间周期来看，未来保税区即将进入缓慢去库存过程，因此可增加库存量恐有限。下游受终端销售不畅旺季调降开工率均对盘面反弹形成压制。基本面未有新变化，新胶开割，新增供应压力逐步增大，需求端没有任何利好，后市压力依旧。弱势格局较难马上改变，现货持续低迷，巨量库存压力，是期价难以走强的主要原因，建议前期反套3500上方离场，单边头寸观望为宜。原油美国海湾沿岸炼油厂逐渐恢复生产，原油期货上涨美国海湾沿岸一些炼油厂逐渐恢复生产。飓风哈维导致墨西哥沿岸特大洪灾，炼油厂停产，航道停运，海上石油和天然气生产减少。飓风哈维过去后，一些炼油厂准备逐渐恢复生产，石油管道和航道也准备重新启用。市场担心短缺内难以有大量的原油供应给炼油厂，国际油价应声而涨。在洪灾高峰时期，美国炼油厂停运了近四分之一。Motiva Enterprises公司已经开始重新启用在亚瑟港的日加工量60.3万桶的炼油厂，这也是美国最大的炼油厂。但短期该炼油厂的产量可能只恢复到产能的40%。埃克森美孚在得州博蒙特原油每日加工量36.2万桶的炼油厂仍将保持关闭，贝敦地区原油每日加工量56万桶的炼油厂在初步恢复生产。由于周一为美国公众假日，API和EIA石油库存数据分别推迟到周三和周四发布。本周发布的美国原油和成品油库存数据以及美国炼油厂开工率能反映出飓风哈维对市场供应和需求的影响。 PVC(V)01多单持有PVC主力1801昨日小幅低开后，午后翻红收涨，获得5日线支撑。正套冲高350后回落波动，目前成本端支撑加之库存较低，市场仍然偏多。虽然货源紧俏是主要矛盾。原料电石企业仍处于盈亏边缘，并因限电、炉况等影响而造成电石生产不足的现象，产量难以继续攀升，供应增加较为缓慢；另一方面，烧碱行业利润较好，行业开工率较高。我们认为，电石数货源供应虽然仍处于矛盾状态，供需仍不平衡，需要消化库存保证正常生产，但盘面期价已基本体现。PVC商家逐步出货，下游市场按需采购，需求稳定。需求端上看，出口仍然占比较大，出口利润维持高位支撑需求稳步上行。目前普通PVC由年初的6200元/吨、6300元/吨上涨至目前的6600元/吨到6800元/吨，个别自提货源报价已涨至7000元/吨。特种PVC由年初的7000元/吨左右上涨至目前的7800元/吨到8000元/吨。目前看，01合约已获突破，多单持有。能化研发团队沥青(BU)暂时观望沥青主力合约1712回落收跌，目前正处旺季，但前高一线阻力难破，建议观望。需求回暖带动长三角沥青价格上涨75元/吨，其他地区沥青价格稳定。东北、华南沥青价格上涨，涨幅分别为100元/吨、55元/吨，山东沥青价格下跌25元/吨，其他地区价格稳定。市场面基本平稳，下游项目施工进展有序，沥青终端需求逐步释放，大部分炼厂出货正常。不过贸易商手中多有库存，加上沥青价格前期上涨过快，贸易商接货能力有所下滑，山东及长三角地区炼厂出货放缓，个别炼厂加大优惠。预计近期市场继续上涨动力不足，整体走稳的可能性较大，但不排除华东部分炼厂价格小幅调整的可能。前随时间推移终端消费恢复后，沥青市场存在逐渐上行动力。短期炼厂压力尚不大，且市场整体资源供应压力较小，价格或以稳为主。目前与华东部分国产沥青价格相当，不过由于下游刚性需求较弱，市场成交一般。我们认为，目前整体供需矛盾并不清晰，建议观望，测试年线支撑。塑料(L)多单谨慎持有昨日连塑主力合约震荡为主，尾盘价格小幅拉升收阳线，日K线依旧在5日均线上方，技术走势依旧偏强。昨日上午石化企业以调涨为主，涨幅为50-300元/吨，下午中油华北LLDPE价格实行批量优惠措施。华东地区LLDPE价格在10350-10600元/吨，现货和期货基本平水。进口货延续上涨，外盘线性1220-1260美元/吨，PE一级再