东吴期货研究所 0512-62938535 www.dwfutures.com 聚烯烃期货冲高震荡，PE走势弱于PP 一、聚烯烃产业链日报 二、PE产业链数据图表 三、PP产业链数据图表 四、PE产业链装置动态 五、PP产业链装置动态 快手必读——聚烯烃产业链日报 2017年7月4日（星期二） 东吴期货研究所 能源化工品组 王广前 0512-62938535 Wanggq@dwqh88.com 研究所办公地址： 上海市黄浦区西藏南路 1208号6楼 苏州市工业园区星阳街 5号东吴证券大厦8楼 公司微信服务 期市有风险，投资需谨慎 期货研究所 www.dwfutures.com 第 2 页 一、 聚烯烃产业链日报 项目L1709收盘价L1709总持仓前20多头持仓前20空头持仓前20多头空头净持仓基差1-9价差5-1价差注册仓单布伦特原油WTI原油石脑油CFR日本LLDPE华东LLDPE华南LLDPE华北LLDPE CFR中国/美元LLDPE CFR中国（完税价）/人民币内盘-外盘价差HDPEHDPE-LLDPE价差LDPELDPE-LLDPE价差棚膜地膜PE总库存生产企业库存港口库存社会库存PE企业开工率华南地区PE开工率华北地区PE开工率下游农膜开工率0.00%PP企业开工率下游BOPP开工率下游共聚注塑开工率7.5-3.7-566.4-3.465.00%2.00%67.00%2.00%下游塑编开工率064.00%下游市场9566.710700068.00%92.00%5-10%PP基差1-9价差5-1价差PP华北库存(周度)34.8-4.415.3-1.0PP总库存/万吨30.1-2.9石化库存/万吨26.8-2.8-52070902525215.836.0-0.7港口库存/万吨LLDPE开工率0066.7050025粒料-粉料价差BOPP价格CPP价格贸易商库存/万吨10400940086.197257400现货市场32525105594252000东吴期货聚烯烃产业链日报2017070492259275160571483406825前20空头持仓24039021264期货市场90305PP1709收盘价797976122569-1921前20多头持仓050224623-145206,7945,678变化PP1709总持仓337,40725,609067502500PP华东PP华南77257900PP均聚CFR远东/美元PP共聚乙烯CFR东北亚930-500-254-76数据变化PP粉项目-25771-8746前20多头空头净持仓8400-157676470注册仓单7729700共聚-拉丝价差数据195-50内盘-外盘价差412上游49.681.76煤炭5539009.23.7PP均聚CFR远东（完税价）/人民币8291.4770047.071.031.5丙烯CFR中国87580.59%-0.32%0.00%84.64%-0.33%2.00%66191-12-6.120-30-31253.42.5-0.1-0.2 期货研究所 www.dwfutures.com 第 3 页 东吴点评：周一，聚烯烃期货冲高震荡，塑料走势弱于PP，上周石化库存下滑，销售压力不大，出厂价上调，期货反弹带动市场局部上涨50元/吨不等，华北线性低端成交在9000（+50）元/吨，华东拉丝成交在7850（+100）元/吨。昨日聚烯烃市场在下行趋势线上轨处多空争夺激烈，预计短线震荡后仍将继续拉升，聚烯烃期货多单设好止盈持有，稳健投资者正套继续持有。 二、 PE产业链数据图表 图1：上游原料价格 图2：石脑油-乙烯价差 图3：油制LLDPE利润 图4：甲醇制LLDPE利润 0.0010.0020.0030.0040.0050.0060.0002004006008001000120014001600石脑油CFR日本乙烯CFR东北亚布伦特原油（右）45055065075085095002004006008001000120014001600乙烯-石脑油价差（右）石脑油CFR日本乙烯CFR东北亚100015002000250030003500石脑油折算LLDPE利润-1500-1000-500050010001500200025003000甲醇制LLDPE利润 期货研究所 www.dwfutures.com 第 4 页 图5：LLDPE远近月价差 图6： LLDPE/PP 图表:7：LLDPE基差 图表8：LLDPE内外盘价差 图表:9：LLDPE-HDPE/LDPE价差 图表10：LLDPE注册仓单 数据来源：Wind资讯、东吴期货研究所 -1600-1400-1200-1000-800-600-400-20002001/182/183/184/185/186/187/188/18塑料1月-9月价差季节性201320142015201620170.911.11.21.31.41.5LLDPE/PP-500-300-10010030050070090011001300020004000600080001000012000基差（右）现货价期货收盘价-1100-900-700-500-300-10010030050060007000800090001000011000内外盘价差（右）华东现货价LLDPE:CFR中国-1200-700-20030080013001800230028003300HDPE-LLDPE价差LDPE-LLDPE价差02000400060008000100001200014000LLDPE注册仓单 期货研究所 www.dwfutures.com 第 5 页 三、 PP产业链数据图表 图11：石脑油制PP利润 图12：煤制PP利润 图13：PP 远近月价差 图14：PP基差 图15：PP 内外盘价差 图16：共聚-拉丝价差 05001000150020002500300035002016-01-262016-02-262016-03-262016-04-262016-05-262016-06-262016-07-262016-08-262016-09-262016-10-262016-11-262016-12-262017-01-262017-02-262017-03-262017-04-262017-05-262017-06-26石脑油制PP利润0.0500.01,000.01,500.02,000.02,500.03,000.02016-01-262016-02-262016-03-262016-04-262016-05-262016-06-262016-07-262016-08-262016-09-262016-10-262016-11-262016-12-262017-01-262017-02-262017-03-262017-04-262017-05-262017-06-26煤制PP利润-1600-1400-1200-1000-800-600-400-2000200聚丙烯1月-9月价差季节性201520162017-700-500-300-1001003005007009001100500060007000800090001000011000基差（右）PP现货价PP期货收盘价-1200-1000-800-600-400-200020040045005500650075008500950010500内外盘价差华东现货价均聚PP:CFR中国02004006008001000120014000200040006000800010000120002016-01-042017-01-04共聚-拉丝（左）拉丝现货价共聚现货价 期货研究所 www.dwfutures.com 第 6 页 图17：粒料-粉料价差 图18：PP注册仓单 数据来源：Wind资讯、东吴期货研究所 四、 PE产业链装置动态 石化名称生产装置产能/万吨安排计划盘锦乙烯老低压一线/二线152014年6月12日停车至今兰州石化老全密度装置62013年5月18日停车至今扬子石化LLDPE装置234月25日停车检修，推迟至7月22日开车扬子石化HDPE装置A线94月25日停车检修，预计7月5日重启扬子石化HDPE装置B线95月15日停车检修，预计7月6日重启扬子石化HDPE装置C线95月24日停车检修，预计7月21日重启抚顺石化新HDPE装置355月31日停车大修，计划7月15日开车抚顺石化LLDPE装置456月4日停车，初步预计7月15日开车抚顺石化全密度86月4日停车，初步预计7月15日开车中煤蒙大全密度装置306月10日停车检修，预计7月15日开车中天合创LDPE装置256月14日故障停车上海赛科低压306月26停车，预计7月15日重启盘锦乙烯新低压306月27日小修上海石化高压107月2日停车总计284 数据来源：东吴期货研究所 -400-200020040060080010001200140016000200040006000800010000120002016-01-042017-01-04粒料-粉料（左）粒料现货价粉料现货价0200040006000800010000120001400016000180002015-06-302016-06-302017-06-30PP注册仓单 期货研究所 www.dwfutures.com 第 7 页 五、 PP产业链装置动态 PP装置检修计划及停车情况 石化名称生产装置产能/万吨安排计划辽通化工老装置61月17日停车至今河北海伟全线304月25日停车，开车待定扬子石化一聚A线7 5月12日停车，开车待定扬子石化一聚B线7 5月14日停车，开车待定扬子石化二聚20 5月28日停车，开车待定齐鲁石化全线75月