品种策略日报：铜/铝/锌/铅

上期所主力合约铜铝 锌铅前日收盘价45,520139052145017385涨跌-3901560-90涨跌幅-0.85%0.11%0.28%-0.52%成交量193,626162,624574,70433,012持仓量205,846210,962278,48433,186持仓量变化1806-169604402356上海金属网铜铝锌铅现货价格45410137802262017720涨跌-30090120100升贴水-75-5511900点评伦敦金属交易所铜铝锌铅3个月收盘价$5,725.00$1,866.00$2,643.00$2,182.00前日3个月收盘价$5,668.00$1,887.50$2,557.00$2,128.00涨跌$57.00-$21.50$86.00$54.00涨跌幅1.01%-1.14%3.36%2.54%成交量19,75419,13817,2654,830最高$5,763.00$1,892.00$2,650.00$2,187.50最低$5,630.00$1,866.00$2,550.50$2,117.00现货升贴水-24.50-9.25-8.50-21.50库存259,3001,440,875304,975.00173,525.00库存变化-2,77521,550-1,600.00-525.00点评沪期货/伦敦铜铝锌铅沪期货主力/伦敦3个月7.957.458.127.9720170622申万期货品种策略日报-铜铝锌铅申银万国期货研究所 李野(执业编号：F0285557）liye@sywgqh.com.cn 021-50586241跨市套利国内期货市场现货市场国外市场 宏观消息行业信息评论及策略免责声明法律声明本报告的信息均来源于公开资料，本公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成所述品种的买卖出价，投资者据此做出的任何投资决策与本公司无关。本报告的版权归本公司所有。本公司对本报告保留一切权利，未经本公司书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需注明出处为申银万国期货，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。铜：隔夜铜价高开高走，上涨1.45%。受供应忧虑影响，印尼grasberg矿山仍在罢工中，秘鲁计划下月罢工，及伦铜库存持续下降，支持铜价。尽管市场预期国内需求将走弱，但下游需求数据尚未出现明显弱化迹象。伦铜库存下降2775吨，至25.9万吨，现货贴水24.5美元。短线铜价仍有走强可能，总体维持震荡。锌：在伦锌上涨的带动下，沪锌夜盘上涨2.66%。国内现货紧张及远期贴水幅度过大给做多资金充足理由，市场认为7-8月份可能再次出现挤仓。短期锌价突破下降通道下沿后，延续走高的可能性较大。发改委将变相上调上网电价。据证券日报，发改委通知，自下月1日起，取消向发电企业征收的工业企业结构调整专项资金，将国家重大水利工程建设基金和大中型水库移民后期扶持基金征收标准各降25%；腾出的电价空间用于提高燃煤电厂标杆上网电价，缓解煤电企业经营困难。中国5月货币乘数再创新高5月，代表货币供给扩张能力的货币乘数再创纪录新高。5月央行资产负债表显示，5月末基础货币余额30.0万亿（央行口径），同比增长7.3%，前值增长7.1%，基础货币余额（央行口径）同比增速连续3个月回升。按此计算，5月货币乘数为5.35，前值5.33，连续5个月上升后再创历史新高。