中电控股维持买入评级，看96元

中电控股(00002):维持买入评级,看96元美林国际 美银美林发表报告表示，中电控股(82.1,0.55,0.67%)（00002）新管制计划协议准许回报有8%，较该行预期的7%为高，且协议期延长至15年，令人惊喜。 美银美林认为，中电能维持稳定派息增长，投资资本回报率（RoIC）上升至12%，维持“买入”评级，目标价由91元上调96元，此按现金流折现率作估值，相当于预测2017至2018年企业价值对EBITDA介于11.5至11.6倍。 该行预期中电未来的资产负债比率，将较2016年的31.5%进一步改善，预计2017-2018年经常性盈利上升，将可拉高投资资本回报率至12%。而2019年新管制协议下，投资资本回报率可维持10.8%。澳洲新增电力有限令其批发电力售价保持高位，有利其投资资本回报率。中电亦受惠物业重新发展而获得收益，认为中电目前估值相当预测于今年企业价值对EBITDA只有10倍，属吸引水平。 美银美林指出，为达到政府的减排目标，预计中电会增加购买核电、增加1个燃气机组，这将使得2019-2023年的资本开支上升，预计由371亿元增至达345亿元。