油价继续推涨，关注中美经贸高级别磋商进展

请务必阅读正文后的免责声明 1 / 5 原油晨报/期货研究报告 行情回顾 指标单位最新值前值涨跌涨跌幅Brent原油现货价美元/桶63.9663.690.270.42%WTI原油现货价美元/桶54.4153.900.510.95%阿曼原油现货价格美元/桶65.5663.651.913.00%Brent原油期货结算价美元/桶64.5763.610.961.51%WTI原油期货结算价美元/桶54.4153.900.510.95%INE原油期货结算价元/桶435.80433.702.100.48%ICE柴油期货收盘价美元/吨604.25593.5010.751.81%NYMEX汽油期货收盘价美元/加仑1.511.470.042.80%NYMEX燃油期货收盘价美元/加仑1.971.940.041.84%美国石油钻井数口8548477美国炼油厂开工率%85.990.7-4.8全美商业原油库存万桶45084447213630.81%库欣商业原油库存万桶41614263-102-2.38%美国汽油库存万桶2583025789410.16%美国馏分燃料油库存万桶14020139011190.85%Brent管理基金多头净持仓张2463532456926610.27%97.0297.19-0.17美元指数(1973年3月=100） 操作建议 2月14日，上期所原油期货主力合约SC1903收涨2.15%，报441.8元/桶；夜盘收涨0.05%，报442.0元/桶。布伦特原油期货收涨1.51%，报64.56美元/桶；WTI 原油期货收涨0.96%，报54.47美元/桶。美布两油价差为10.09美元。 2月14日，油价连涨三日。欧佩克减产进度超出市场预期，俄罗斯表达了2月继续减产的意愿均为油价继续推升提供动力。但美国12月零售销售创9年来最大跌幅，暗示全球经济增速放缓，令油市需求前景黯淡，油价涨幅受限，美布两油价差也随之走扩。短期内油价在减产的助力下依旧有望维持偏强震荡，但需求端各项数据疲弱也令油价上行承压。今明两日中美双方在京举行经贸高级别磋商，这是影响当前市场需求预期的重要事件之一，周末或有诸多消息流出，油市不确定性较大，因此短期内不建议继续追涨，前期做多者可适时平仓了结。 报告日期 2019-02-15 主力合约 0.010.020.030.040.050.060.070.080.090.0100.02016-02-162016-04-162016-06-162016-08-162016-10-162016- 12-162017-02-162017- 04-162017-06-162017-08-162017- 10-162017-12-162018-02-162018-04-162018-06-162018-08-162018-10-162018- 12-16Brent主力合约收盘价0.010.020.030.040.050.060.070.080.090.02016-02-172016-04-172016-06-172016-08-172016-10-172016- 12-172017- 02-172017-04-172017- 06-172017- 08-172017-10-172017-12-172018-02-172018-04-172018-06-172018-08-172018-10-172018- 12-17WTI主力合约收盘价300.0350.0400.0450.0500.0550.0600.0650.02018-08-292018-09-052018-09-122018- 09-192018- 09-262018-10-032018-10-102018-10-172018-10-242018-10-312018-11-072018- 11-142018- 11-212018-11-282018-12-052018-12-122018-12-192018-12-262019-01-022019-01-092019- 01-162019- 01-232019-01-302019-02-062019-02-13INE主力合约收盘价 研究所 张雅敏 电话：010-84180304 邮件：zhangyamin@guodu.cc 从业资格号：F3048776 油价继续推涨，关注中美经贸高级别磋商进展 关注度：★★★ 请务必阅读正文后的免责声明 2 / 5 原油晨报/期货研究报告 一、相关新闻 1. 美国1月PPI环比降0.1%，预期升0.1%，前值降0.2%；同比升2%，预期升2.1%，前值升2.5%。1月核心PPI环比升0.3%，预期升0.2%，前值降0.1%；同比升2.6%，预期升2.5%，前值升2.7%。 2. 美国2018年12月零售销售环比降1.2%，录得逾9年来最大跌幅，预期增0.1%，前值增0.2%。 3. 俄罗斯能源部长诺瓦克表示，因委内瑞拉局势，尚未有提议增加全球原油产量；当前产量较10月水平低8-10万桶/日；若美国实施新的制裁，俄罗斯企业将应对；俄罗斯计划减少2月原油产量；将在4月阿塞拜疆共和国首都巴库签署新的欧佩克和非欧佩克联合备忘录；俄罗斯受益于减产协议;若没有减产协议，油价将跌至25美元/桶。 4. 海关总署数据显示，中国1月全国原油进口环比下降2.7%，至每日1007万桶。这比去年12月和11月创下的记录新高水平每日1035万桶和1047万桶有所回落。成品油净出口环比下降28%至204.4万吨。 二、相关图表 图1 Brent原油期货收盘价（美元/桶） 图2 WTI原油期货收盘价（美元/桶） 0.010.020.030.040.050.060.070.080.090.0100.02016-02-162016-04-162016-06-162016-08-162016-10-162016- 12-162017-02-162017- 04-162017-06-162017-08-162017- 10-162017-12-162018-02-162018-04-162018-06-162018-08-162018-10-162018- 12-16Brent主力合约收盘价 0.010.020.030.040.050.060.070.080.090.02016-02-172016-04-172016-06-172016-08-172016-10-172016- 12-172017- 02-172017-04-172017- 06-172017- 08-172017-10-172017-12-172018-02-172018-04-172018-06-172018-08-172018-10-172018- 12-17WTI主力合约收盘价 数据来源：wind、国都期货研究所 数据来源：wind、国都期货研究所 图3 Brent-WTI原油价差（美元/桶） 图4 INE原油期货收盘价（元/桶） -2 .00.02.04.06.08.010.012.00.010.020.030.040.050.060.070.080.090.0100.02016- 02-172016-04-172016-06-172016-08-172016- 10-172016-12-172017- 02-172017-04-172017- 06-172017-08-172017-10-172017-12-172018-02-172018-04-172018-06-172018-08-172018-10-172018- 12-17Brent-WTI（次轴）Brent：期货结算价WTI：期货结算价 300.0350.0400.0450.0500.0550.0600.0650.02018-08-292018-09-052018-09-122018- 09-192018- 09-262018-10-032018-10-102018-10-172018-10-242018-10-312018-11-072018- 11-142018- 11-212018-11-282018-12-052018-12-122018-12-192018-12-262019-01-022019-01-092019- 01-162019- 01-232019-01-302019-02-062019-02-13INE主力合约收盘价 数据来源：wind、国都期货研究所 数据来源：wind、国都期货研究所 请务必阅读正文后的免责声明 3 / 5 原油晨报/期货研究报告 图5 美国石油钻井数（口） 图6 美国原油产量及变动（千桶/日） -4 0-3 0-2 0-1 00102030402503504505506507508509502016-01-292016-03-292016-05-292016-07-292016-09-292016-11-292017-01-292017-03-292017-05-292017-07-292017- 09-292017-11-292018- 01-292018-03-292018-05-292018-07-292018- 09-292018-11-292019- 01-29环比增减（次轴）美国石油钻井数 -5 0.0-4 0.0-3 0.0-2 0.0-1 0.00.010.020.030.040.050.04,0005,0006,0007,0008,0009,00010,00011,00012,00013,0002009-02-012009-08-012010- 02-012010-08-012011-02-012011- 08-012012-02-012012-08-012013- 02-012013-08-012014-02-012014- 08-012015-02-012015-08-012016- 02-012016-08-012017-02-012017- 08-012018-02-012018-08-012019- 02-01美国原油产量同比，%（次轴） 数据来源：wind、国都期货研究所 数据来源：wind、国都期货研究所 图7 美国原油进口量及变动（千桶/日） 图8 美国原油出口量及变动（千桶/日） -2 5.0-2 0.0-1 5.0-1 0.0-5 .00.05.010.015.020.025.05,0005,5006,0006,5007,0007,5008,0008,5009,0009,5002017-02-102017-03-272017-05-112017- 06-252017-08-092017-09-232017-11-072017-12-222018- 02-052018-03-222018-05-062018- 06-202018-08-042018-09-182018-11-022018-12-172019- 01-31美国原油进口量环比，%（次轴）同比，%（次轴） -2 00.00.0200.0400.0600.0800.01,000.005001,0001,5002,0002,5003,0003,5002017-02-102017-03-272017- 05-112017-06-252017-08-092017-09-232017-11-072017-12-222018