菜粕期货周报:短期缺乏利多支撑,菜粕期价低位弱势整理

菜粕周报 请务必阅读最后重要事项 第0页 菜粕周报 rapeseed meal weekly Report 相关市场指数图表 短期缺乏利多支撑 菜粕期价低位弱势整理 要点： 菜粕：沿海地区开工率依然低迷，但库存消耗放缓，整体市场需求的弱势削弱了供应降低对市场的影响，现货市场缺乏反弹信心；菜粕期价持续低位运行，不过结合目前基差来看，期价贴水相对稳定，现价的平稳也在一定程度上制约了菜粕期价的进一步下行空间，并且需求弱势预期已经有所体现，中长期市场种植面积预期降低以及进口量后期放缓，以及目前弱势的加工利润，都将在一定程度上制约现价的进一步下行空间，目前期价不宜过度杀跌，短线顺势交易为宜，上方关注1950-2000附近多空争夺。 请务必阅读最后重要事项 方正中期研究院农产品组 研究员：王晓囡 执业编号：F0285589 Email：wangxiaonan_nan@163.com 电话：010-85881129 资料来源：Wind资讯、方正中期 2015年10月26星期一 行情预测：震荡 菜粕周报 请务必阅读最后重要事项 第1页 1、行情回顾 本周菜粕期价低位震荡整理，最低试探下方1927一线，不过目前现货价格波动有限，期价贴水持续稳定的情况下，进一步下行脚步放缓，低位出现了一定的抗跌性，甚至周四出现试探反弹，但供需缺乏亮点的情况下，期价依然维持低位弱势震荡整理。 2、基本面动态 2.1、现货情况 截至10月23日，加拿大油菜籽（含油率≥42%）CNF中国报价（11月船期）427美元/吨，+0美元/吨，运费22加元/吨；安徽芜湖菜籽收购价格稳定，当地生产商油菜籽收购价格在1.70-1.75元/斤，水分13%以内，含油37%，价格维持不变。湖北荆州菜粕市场价格稳定，当地国产菜粕市场价格报2050元/吨左右，价格维持稳定。湖南岳阳进口菜粕价格稳定，当地贸易商进口阿联酋菜粕报价2160-2170元/吨，价格维持稳定。内蒙古呼伦贝尔新陈菜粕价差较大，当地国产菜粕价格报1800元/吨左右，某达厂新菜粕价格则为1980元/吨，新菜粕数量有限。 2.2压榨利润情况 菜粕周报 请务必阅读最后重要事项 第2页 目前压榨利润来看，不管是国产菜籽还是进口菜籽的压榨利润，都相对较为低迷，菜粕以及菜油报价的弱势注定了菜籽压榨行业并不景气；目前国内主产区压榨进一步萎缩，湖北等地大部分开工率下降至零开工率；而沿海地区受到目前低迷的压榨利润以及弱势的菜粕需求影响也表现低迷。整体市场开工率不足，菜粕库存来看，较上周略有降低，但变化有限，未执行合同方面未有明显变化，短期市场的需求或仍维持弱势，难以对菜粕价格形成支撑。 2.3 油菜籽9月进口量降低 菜粕周报 请务必阅读最后重要事项 第3页 海关数据显示，2015年9月，我国进口油菜籽仅为29.55万吨，为今年第三低水平，本月环比下降48.74%，同比降幅也达到了40.27%，至此，2015年1-9月我国总计进口油菜籽341.66万吨，较去年同期下降12.54%；2015/16年度我国共计进口161.25吨，较去年同期小幅上升3.25%。目前我国企业在进口压榨长期亏损的局面降低进口数量，兵器加拿大新菜籽上市后进口到国内仍需一定的时间差，在进口价格优势失去的情况下，后期进口量或将继续降低。 3、价差和技术分析 3.1基差下行限制期价下行空间 简评：目前期价略有贴水，不过整体二者弱势震荡，走势相对较为焦灼。 菜粕周报 请务必阅读最后重要事项 第4页 3.2套利价差走势 3.3技术分析与操作策略 菜粕：沿海地区开工率依然低迷，但库存消耗放缓，整体市场需求的弱势削弱了供应降低对市场的影响，现货市场缺乏反弹信心；菜粕期价持续低位运行，不过结合目前基差来看，期价贴水相对稳定，现价的平稳也在一定程度上制约了菜粕期价的进一步下行空间，并且需求弱势预期已经有所体现，中长期市场种植面积预期降低以及进口量后期放缓，以及目前弱势的加工利润，都将在一定程度上制约现价的进一步下行空间，目前期价不宜过度杀跌，短线顺势交易为宜，上方关注1950-2000附近多空争夺。 菜粕周报 请务必阅读最后重要事项 第5页 重要事项: 本报告中的信息均源于公开资料，仅作参考之用。方正中期研究院力求准确可靠，但对于信息的准确性及完备性不作任何保证，不管在何种情况下，本报告不构成个人投资建议，也没有考虑到个别客户特殊的投资目的、财务状况或需要，不能当作购买或出售报告中所提及的商品的依据。本报告未经方正中期研究院许可，不得转给其他人员，且任何引用、转载以及向第三方传播的行为均可能承担法律责任，方正中期期货有限公司不承担因根据本报告操作而导致的损失，敬请投资者注意可能存在的交易风险。本报告版权归方正中期所有。 行情预测说明： 涨：当周收盘价>上周收盘价； 跌：当周收盘价<上周收盘价； 震荡：（当周收盘价-上周收盘价）/上周收盘价的绝对值在0.5%以内； 联系方式： 方正中期期货研究院 地址：北京市朝阳区东三环北路38号院1号楼泰康金融大厦22层 电话：010-85881117 传真：010-64636998 地址：长沙市芙蓉中路一段372号方正证券大厦四楼 电话：0731-84319306 传真：0731-85864807 邮编：410008 方正金融，正在你身边。