铁矿石期货日报：矿市贴水抑制减弱,空单继续持有

2015年10月21日 1 / 8 华泰期货研究所 许惠敏 021-68753697 更多资讯请关注：www.htgwf.com 黑色涨跌幅对比： 2 0 1 5 / 1 0 / 2 0收盘价近一日涨跌近一周涨跌铁矿石371.50.27%1.09%螺纹钢1801-0.33%-1.58%焦炭7380.41%-0.14%焦煤569.50.71%0.80% 股价表现： 2 0 1 5 / 1 0 / 2 0股价近一日涨跌近一周涨跌Vale14.35-2.05%-5.53%Rio Tinto 2428-0.49%-2.59%BHP 23.99-2.91%-4.04%FMG2.352.17%-2.08% 2015-10-21 华泰期货|铁矿日报 矿市贴水抑制减弱 空单继续持有 总结及持仓建议 黑色维持疲弱，铁矿石胶着于370元/吨一线，螺纹弱势更加明朗，20日盘中再次创出1793元新低，尾盘收于1800元/吨附近。螺纹方面，市场已经在演绎淡季需求和钢厂死扛的预期。1800元跌破后下方有多少空间尚不可知，建议紧盯钢厂开工情况。 铁矿石方面，现货端弱势愈加明朗，期货端受限于期现价差暂难打开。但考虑当前的现货演化局面，铁矿石跟跌仅是时间问题，空间取决于矛盾激化程度。现货方面，20日远期外矿指数溢价已经跌至0.8美金，回到了7月份的水平。普式指数继续阴跌0.3美金至52.8美金。期矿较现货贴水从前期最大80元/吨缩窄至65元/吨附近。期市贴水抑制正在有弱化的趋势。 近2日，BHP和Vale陆续公布Q3运营报告。BHP报告显示，Q3西澳产量6716万吨，同比增长8%，环比增3%；销量6718万吨，同比增长6%，环比增2%。2016财年产量目标（自有股权）维持2.47亿吨。 操作上，建议前期空单继续持有，矛盾演化尚不激烈，不建议空单加仓。 盘面报价 国内期货盘面（2015/10/20） 合约收盘价涨跌最高价最低价成交量持仓量持仓变动I16013720.27%3763692156630170034431928I1605339-0.44%34433920255449562618880I1609327-0.46%332327355781297688926RB1510#N/A#N/A#N/A#N/A#N/A#N/A#N/ARB16011801-0.33%1795181522614002754348-50620RB16051828-0.44%18451825356702108327449568J16017380.41%73973370516174384-7026J1605728-0.68%73272611726242764924J1609731-0.75%7337298522156740JM16015700.71%57256464134909162426JM1605554-0.09%55755220487324388JM1609560-0.36%5605606604资料来源：Wind SGX掉期收盘价（2015/10/20） C o n tra ctD SP (U S$ )Pre v D SPU S$ C h a n g e% C h a n g eD a i l y H i g hD a i l y L o wT Vo l u m e15-Oct53.6253.170.450.90%53.553.52015-Nov49.8149.50.310.60%50.2549.52315-Dec47.8147.50.310.70%48.2547.54016-Jan46.0645.870.190.40%46.2542.37216-Feb45.0544.950.10.20%45.542.36016-Mar44.0344.020.010.00%45.542.36016-Apr4342.950.050.10%43.2542.36016-May4342.70.30.70%43.2542.36016-Jun4342.450.551.30%43.2542.36016-Jul41.8741.770.10.20%4341.753016-Aug41.8741.620.250.60%4341.753016-Sep41.8741.470.41.00%4341.7530 资料来源：SGX 华泰期货研究所 华泰期货|铁矿石日报 2015年10月21日 2 / 8 宏观及行业信息 1、季度GDP增速6.9% 六年来首次破“七” 国家统计局昨天上午公布数据显示，初步核算，前三季度国内生产总值487774亿元，按可比价格计算，同比增长6.9%。分季度看，一季度同比增长7.0%，二季度增长7.0%，三季度增长6.9%。 在上半年两个季度的GDP（我国国内生产总值）增速保7后，第三季度GDP终于未能在7%线上继续坚守。国家统计局昨天上午公布的数据显示，2015年第三季度GDP的增速为6.9%，低于全年增长7%的目标。这也是自2009年以来，GDP增速首次破“7”。 不过，尽管增速跌破7%，但第三产业增加值、最终消费贡献率、城乡居民收入差距等数据显示，中国经济结构正在持续优化中。经济学家认为，GDP增速6.9%已属不易，稳增长力度仍将加强，四季度经济有望回升。 2、9月房地产新开工面积转跌为升 中国9月房屋新开工面积扭跌为升。中国9月房屋新开工面积前三季度按年跌12.6%，较首8个月跌幅收窄4.2个百分点，意味单9月份增速已转为正增长。 摩根士丹利华鑫证券宏观经济研究主管章俊表示，这说明地产开发商悲观情绪有所降低，已经开始启动一些新的项目的开发。不过最近房地产销售依然没有带动房地产投资的整体回升，二三线城市的房地产市场依然处在去库存阶段。 麦格里报告认为，房地产新增项目有所逆转，房地产投资有望于第四季呈现轻微反弹。 铁矿石现货普氏62%TSI62%普氏62%TSI62%52.852.1427422-0.3-0.4-指数-近月5651-外矿-内矿澳PB粉61.5%巴西粉矿64.5%印度粉矿63.5%迁安66%干基含税唐山66%干基不含税邯邢局出厂价干基不含税澳61.5%PB-唐山66%港口报价410445425540425660-15-5-500-100折合标准品453459447510510809现货-近月828775139139钢材现货价格上海三级螺纹天津三级螺纹广州三级螺纹唐山钢坯上海热轧4.75热卷出口价（$）热轧出口-上海（$）钢材现货价格19401850217017501920275270-10010000折合内盘基准品指数（$）国产矿进口矿 资料来源：Wind 华泰期货研究所 华泰期货|铁矿石日报 2015年10月21日 3 / 8 主力持仓 前20主力多空持仓（2015/10/20） 名次会员简称持买单量增减名次会员简称持卖单量增减1中信期货9253647701永安期货5516217192华泰期货41780-26482银河期货4954437733永安期货412957703中信期货4490718294新湖期货40167200834国泰君安439214395银河期货38397-4755方正中期3853262146金瑞期货34030-496宝城期货3622946567申银万国32540-2377海通期货31484-8378国泰君安28342-116148中国国际3026225999东证期货26882-10009申银万国29542941710海通期货22997-116110一德期货28538484411上海中期2245011411万达期货242645712中国国际18460-261512东证期货23114168113金元期货1802012213中州期货19707323214国联期货1485415014鲁证期货18189-338615招商期货14848111915浙商期货17018-86716浙江新世纪14282191716同信久恒14644-30717鲁证期货13037205917华泰期货14189-396118方正中期13006-94818大地期货1353418719山金期货1248437619迈科期货1223152420南华期货10881-93320宏源期货11882-734551288980055689331079 资料来源：大商所 华泰期货研究所 仓单 黑色商品仓单变动（2015/10/20） 上海#N/A天津港0天津港0天津港0江苏52341日照港0连云港0连云港0浙江1178连云港0日照港0日照港0天津0青岛港0中钢天津港0青岛港0唐山港口物流0河北旭阳0唐山市港口物流0天津港俊0唐山佳华0山西焦炭天津仓储0曹妃甸0青岛兖州焦化0山西焦煤0沙钢国贸0山西美锦煤0美锦能源0中钢股份0山西宏安焦化0河北钢铁0徐州伟天0总量53519000变动(598)000焦煤螺纹钢铁矿石焦炭 资料来源：Wind 华泰期货研究所 华泰期货|铁矿石日报 2015年10月21日 4 / 8 价差及比价 相同到期日合约对应活跃合约对应2 0 1 5 /1 0 /2 0大商所S GX内外价差最低价大商所S GX内外价差160137246.06-61-Q137250.41-38160533943.00-155-Q233945.05-31160932741.87-19*汇率6.3488资料来源：Wind 华泰期货研究所 铁矿石 现货价格走势（2013/10/18-2015/10/20） 近月较港口现货期现价差（2013/10/18-2015/10/20） 300400500600700800900100011002013/10/182014/3/182014/8/182015/1/182015/6/18普氏折合盘面价澳矿港口折算 3004005006007008009001000-100-80-60-40-20020406080100近月-min(港口、普氏）期矿主力 资料来源：Wind 华泰期货研究所 螺纹期现价差（2011/1/4-2015/10/20） 铁矿石跨月价差（2014/1/4-2015/10/20） 200025003000350040004500-500-400-300-200-10001002003004002013/1/22013/11/22014/9/22015/7/2主力-现货最低价螺纹主力 -40-35-30-25-20-15-10-5052015/5/192015/6/192015/7/192015/8/192015/9/19铁矿石1605-1601 资料来源：Wind 华泰期