煤炭行业：龙煤集团人员分流措施尚未落地,改革面临较大挑战

中债资信行业及发债企业监测系列 煤炭行业研究团队 中债资信煤炭行业研究团队：魏媛媛 何佳易 陈航 李晓静 吴翠 联系方式：010-88090161 免责声明：本报告根据中债资信认为可信的数据及信息加工整理而成，但中债资信评估有限责任公司并不保证其真实性、准确性、完整性。在任何情况下，本报告中的信息或所表达的意见不构成对任何机构或个人的投资建议。除法律规定必须承担的责任外，中债资信评估有限责任公司不对因使用报告而引致的损失负任何责任。 煤炭行业监测  10月份神华将对下水动力煤实行“量大优惠政策”，即用户全月接货数量达4万吨以上（含4万吨），可享受5500大卡煤炭15元/吨的价格优惠，其他煤种可享受10元/吨价格优惠。（10月10日） 中债资信点评： 1、受中秋与国庆双节影响，社会用电大幅下降，煤炭市场需求不足，因此预计10月煤炭需求量仍将下滑； 2、同时自9月份以来，煤炭价格持续低迷，动力煤价格跌破400元/吨，主要煤企也纷纷降价促销，受上述因素影响神华也将在10月份开展量大优惠政策保证其市场份额； 3、在需求量大幅下滑，库存持续上涨的背景下，预计主要煤炭企业仍将以低价格保证市场份额，煤炭价格几无上涨动力。  大秦铁路发布公告显示，2015年9月，公司核心经营资产大秦线完成货物运输量3121万吨，环比减少7.19%，同比减少17.15%，连续13个月同比下降。（10月10日） 中债资信点评： 1、大秦铁路线为国内第一大煤炭运输通道，承担全国铁路近两成煤炭运量； 2、在煤炭价格持续下滑背景下，考虑运输成本及需求量下滑，煤炭运输量亦呈现不饱和的态势； 3、短期内煤炭价格仍降低迷，预计大秦线货物运输量仍将持续处于不饱和状态。 煤炭企业监测  东北最大煤企困局：1个在职员工养2个退休人员，10万人分流改革措施仍未落地，小官巨贪现象滋生（10月10日） 中债资信点评： 名称 本周数据 上周数据 变动 国内动力煤价格指数（元/吨） 环渤海动力煤（Q5500） 396 396 0 大同动力煤（Q5500，车板价） 250 250 0 广州港山西优煤（Q5500，库提价） 440 440 0 国外动力煤价格（美元/吨） 澳洲纽卡斯尔港 53.71 55.04 -1.33 国内炼焦煤价格（元/吨） 山西柳林4#焦煤（车板价，含税） 652.50 652.50 0 河北开滦焦精煤（出厂价） 760 760 0 国内无烟煤价格（元/吨） 山西阳泉洗小块（车板价） 650 650 0 河南永城洗中块（车板价） 910 910 0 煤炭海运数据（元/吨、美元/吨、艘 秦港到广州港海运费（2~3万吨） 43 42 1 纽卡斯尔到连云港海运费 0 秦港日均锚地船舶数 18 21 -3 煤炭库存 （万吨） 全社会煤炭库存（7月） 30,911 32,372 -1,461 环渤海四港库存 1,920.50 1,754.00 166.5 六大发电集团煤炭库存 1,396.00 1,360.10 35.90 煤炭行业—龙煤集团人员分流措施尚未落地，改革面临较大挑战 第4期：2015.10.05—2015.10.11 第1期：2015.08.04—2015.08.09 本周环渤海动力煤指数指数（Q5500）收于396元/吨，澳洲纽卡斯尔港动力煤价格较上周下降1.33美元/吨，动力煤价格持续低迷；无烟煤、焦煤价格保持稳定。秦港到广州港海运费及日均锚地船舶数持续下滑，同时库存仍有所增加，年底是需求旺季，但目前神华无挺价动作，煤价几无上涨动力。 中债资信行业及发债企业监测系列 煤炭行业研究团队 中债资信煤炭行业研究团队：魏媛媛 何佳易 陈航 李晓静 吴翠 联系方式：010-88090161 免责声明：本报告根据中债资信认为可信的数据及信息加工整理而成，但中债资信评估有限责任公司并不保证其真实性、准确性、完整性。在任何情况下，本报告中的信息或所表达的意见不构成对任何机构或个人的投资建议。除法律规定必须承担的责任外，中债资信评估有限责任公司不对因使用报告而引致的损失负任何责任。 1、龙煤集团人员负担繁重，职工薪酬占制造成本比重达到50%，且部分矿井人力成本超过一半，退休人员占比很高，人力成本压力难以改善； 2、9月22日龙煤集团发布了3个月分流10万人左右的目标，但目前方案仍为落地，具体方案可能于10月下旬出台，截至目前，10万人分流行动尚未开始，且黑龙江省经济增长缓慢，省内其他产业对煤炭过剩劳动力的吸纳能力仍有待观察，3个月分流目标的实现面临了较大的挑战； 3、此外，近期曝光的龙煤集团物资供应分公司原副总经理于铁义贪腐情况，体现出公司内部管理体制的不完善，公司自救措施效果仍有待观察。