菜粕期货周报:中期市场有支撑,菜粕期价下行空间有限

菜粕周报 请务必阅读最后重要事项 第0页 菜粕周报 rapeseed meal weekly Report 相关市场指数图表 中期市场有支撑 菜粕期价下行空间有限 要点： 菜粕：基本面而言，供需两弱形势令现货报价未有变化，不过近期上游沿海地区菜籽与菜粕库存调降令短期市场有一定的支撑，菜粕现价小幅调升，令菜粕期价下行空间有限，目前来看，短期在1980-2000附近支撑依然有效，但结合目前弱势的需求而言，大幅反弹的动力不强，近期低位震荡整理，并且由于中期冬菜籽种植面积预期或有调降以及加拿大产量预期影响仍给市场较大的不确定性，中期或将低位震荡筑底，试探性逢低多单布局，下游1950-2000附近止损。 请务必阅读最后重要事项 方正中期研究院农产品组 研究员：王晓囡 执业编号：F0285589 Email：wangxiaonan_nan@163.com 电话：010-85881129 资料来源：Wind资讯、方正中期 2015年09月14星期一 行情预测：震荡 菜粕周报 请务必阅读最后重要事项 第1页 1、行情回顾 本周菜粕期价在2000上方窄幅震荡整理，目前现货报价止跌趋稳，并且中长期市场存在一定的支撑因素，限制了期价的下行空间，近期止跌震荡，但由于市场缺乏基本面配合，目前波动幅度有限，成交量持仓量明显增加，不过，周末持仓减持。 2、基本面动态 2.1、现货情况 截至9月11日，加拿大油菜籽（含油率大于等于42%）CNF中国报价（11月船期）419美元/吨，运费23加元/吨。湖北荆州地区新菜籽价格稳定，当地某贸易商油菜籽收购价格在1.80元/斤，水分14%以内，价格维持不变。安徽芜湖菜粕市场价格保持不变，当地国产菜粕市场价格在2050元/吨左右；湖北荆州菜粕市场报价稳定，当地国产菜粕现货报价2100元/吨。广西防城港菜粕基本维持停报，广西钦州国产加籽菜粕价格出现明显回暖，当地贸易商国产加籽菜粕2040元/吨，价格较周初上调40元/吨。 2.2压榨利润情况 目前压榨利润来看，不管是国产菜籽还是进口菜籽的压榨利润都出现了回落，前期就尽管国产菜籽压榨较为可观，但由于加工更倾向去小榨浓香菜油，令符合仓单标准的菜粕数量 菜粕周报 请务必阅读最后重要事项 第2页 有限，今年对国内菜粕市场供应减弱；而沿海地区来看，近期受到弱势的菜粕报价影响，整体从天下粮仓的数据显示，压榨亏损进一步扩大，尽管沿海地区开工率相对稳定，但中期或将令开工意愿降低，并且，目前沿海地区菜籽库存与菜粕库存出现明显调降，供应的减少也将在中期影响市场的有效供应。 菜粕周报 请务必阅读最后重要事项 第3页 2.3 关注中期市场有效供应 7月份，我国菜籽进口量出现明显的调降，降幅在20万吨以上的水平，目前加拿大菜籽尚未上市，即便上市后运送到我国仍需要一定的时间，中期来看，油菜籽进口量或将有所放缓，沿海地区进口菜籽一旦降低，将不利于沿海地区加工工作的开展。而10月底，我国传统的冬季菜籽种植季节，2015年由于托市收储政策改变，补贴不到位，令农户普遍种植效益有限，或将影响下一年度冬菜籽种植面积，中长期关注菜籽的中期效益情况。 3、价差和技术分析 3.1基差下行限制期价下行空间 简评：目前期价略有贴水，不过整体二者弱势震荡，走势相对较为焦灼。 菜粕周报 请务必阅读最后重要事项 第4页 3.2套利 菜粕周报 请务必阅读最后重要事项 第5页 3.3技术分析与操作策略 菜粕：基本面而言，供需两弱形势令现货报价未有变化，不过近期上游沿海地区菜籽与菜粕库存调降令短期市场有一定的支撑，菜粕现价小幅调升，令菜粕期价下行空间有限，目前来看，短期在1980-2000附近支撑依然有效，但结合目前弱势的需求而言，大幅反弹的动力不强，近期低位震荡整理，并且由于中期冬菜籽种植面积预期或有调降以及加拿大产量预期影响仍给市场较大的不确定性，中期或将低位震荡筑底，试探性逢低多单布局，下游1950-2000附近止损。 菜粕周报 请务必阅读最后重要事项 第6页 重要事项: 本报告中的信息均源于公开资料，仅作参考之用。方正中期研究院力求准确可靠，但对于信息的准确性及完备性不作任何保证，不管在何种情况下，本报告不构成个人投资建议，也没有考虑到个别客户特殊的投资目的、财务状况或需要，不能当作购买或出售报告中所提及的商品的依据。本报告未经方正中期研究院许可，不得转给其他人员，且任何引用、转载以及向第三方传播的行为均可能承担法律责任，方正中期期货有限公司不承担因根据本报告操作而导致的损失，敬请投资者注意可能存在的交易风险。本报告版权归方正中期所有。 行情预测说明： 涨：当周收盘价>上周收盘价； 跌：当周收盘价<上周收盘价； 震荡：（当周收盘价-上周收盘价）/上周收盘价的绝对值在0.5%以内； 联系方式： 方正中期期货研究院 地址：北京市朝阳区东三环北路38号院1号楼泰康金融大厦22层 电话：010-85881117 传真：010-64636998 地址：长沙市芙蓉中路一段372号方正证券大厦四楼 电话：0731-84319306 传真：0731-85864807 邮编：410008 方正金融，正在你身边。