股指期货早报:股指大幅往上修复,区间震荡格局未变

美国股市大幅收跌。微软与卡特彼勒等公司财报利空、美国12月耐用品订单指数下滑，令投资者担心美国经济增长放缓。[table_main] 宏源公司类模板  要点 股指期货数据大回放 1、股指期货行情 8月19日，三大股指期货价格小幅低开后震荡走高，盘中大幅跳水，午盘后逐步走高，收盘收涨。截止到收盘，主力IF1509合约收4166.6，上涨59.20 点（1.63%），成交量为661368手，持仓量为65674手；主力IH1509合约收2340.6，上涨10.80 点（0.46%），成交量为87253手，持仓量为15842手；主力IC1509合约收7710.6，上涨196.40 点（2.61%），成交量75301手，持仓11786手。IF总成交量为2524743手，总成持仓量为306984手，成交持仓比为24.73 ；IH总成交量为306984手，总成持仓量为102088手，成交持仓比为10.49 ；IC总成交量为194755手，总成持仓量为20092手，成交持仓比为9.69 。 2、股指期货价差分析 股指期货的期现负价差小幅缩窄（除IH外）。IF当月合约与沪深300指数的期现价差为-77.94 ，价差与现货价格比-2.01 %；IH主力与上证50指数的期现价差为-39.3 ，价差与现货价格比为-1.64 %； IC主力与中证500指数的期现价差为-189.8 ，价差与现货价格比为-2.33 %。 3、主力持仓分析 主力持仓方面，三大指数期货主力主要以增仓为主，主力多头增仓幅度小于于主力空头，表现为净多。具体看，IF1509合约前二十大多头增仓8194手，前二十大空头增仓11336手，新增多单与新增空单之差为-3142手； IH1508合约前二十大多头增仓2149手，前二十大空头增仓1888手，新增多单与新增空单之差为261手 ； IC1508合约前二十大多头增仓2354手，前二十大空头增仓3179手，新增多单与新增空单之差为-825手。 结论及投资建议 全球股市以跌为主，对股指影响利空；三大股指期货价格早盘震荡，盘中大幅下挫，午盘后逐步拉升，收盘后价格均收涨，期现负价差小幅扩大，远月合约走势明显趋弱，主力持仓开始移仓换月，但是多空双方继续增仓近月合约； 7月份工业增加值、固定资产投资以及消费都出现下滑，经济形势不容乐观；人民币连续大幅贬值，资金外流或是主因，7月份外汇占款大幅下降印证了资金加速流出的事实，但是央行的主动干预以及较好的经济基础，人民币连续大幅贬值概率较低，预计未来资金流出速度减慢；昨日热点板块大幅反弹带动指数上涨，金融等权重板块走弱，市场信心有所恢复；我们认为，股指短期仍是以区间震荡为主，短期股指需要往上修复，建议投资者以偏多思路或者日内短线为主，保持较低的仓位。 [table_research] 分析师:曹自力 研究发展部（F0256186） 金融期货（期权）研究室 TEL： 010-88085525 Email： caozili@swhysc.com [ta le stockT 相关图表 02,0004,0006,0008,00010,00012,00014,000000300.SH 沪深300 收盘价000016.SH 上证50 收盘价000905.SH 中证500 收盘价 [table_stockTrend 全球主要市场上一交易日涨跌幅 指 涨跌(%) 上证指数 1.23% 沪深300 1.59% 上证50 0.93% 中证500 2.20% 深圳成指 2.18% 中小板指 2.00% 创业板指 2.66% 恒生指数 -1.31% 日经225 -0.14% 道琼斯 -0.93% 股指大幅往上修复 区间震荡格局未变 CPI 请务必阅读正文之后的免责条款部分 [table_reportdate] 股指期货早报 2015年8月20日 期货（期权）研究报告 请务必阅读正文之后的免责条款部分 [table_page] 股指期货早报 请务必阅读正文之后的免责条款部分 第2页 共10页 一、股指期货及现货行情回顾 （一）股指期货行情回顾 8月19日，三大股指期货价格小幅低开后震荡走高，盘中大幅跳水，午盘后逐步走高，收盘收涨。截止到收盘，主力IF1509合约收4166.6，上涨59.20 点（1.63%），成交量为661368手，持仓量为65674手；主力IH1509合约收2340.6，上涨10.80 点（0.46%），成交量为87253手，持仓量为15842手；主力IC1509合约收7710.6，上涨196.40 点（2.61%），成交量75301手，持仓11786手。IF总成交量为2524743手，总成持仓量为306984手，成交持仓比为24.73 ；IH总成交量为306984手，总成持仓量为102088手，成交持仓比为10.49 ；IC总成交量为194755手，总成持仓量为20092手，成交持仓比为9.69 。 表格 1：沪深 300指数期货各合约收盘情况 名称收盘涨跌成交量今开盘最高价最低价持仓量涨跌幅IF15083808.261.61847063373638503653266301.64%IF15093683.259.266136836033739.43525656741.63%IF1512356054.6149523458.436083400.289531.56%if1603351131.413603436.23557.83370.28310.90% 资料来源：宏源期货研究中心 表格 2：上证50指数期货各合约收盘情况 名称收盘涨跌成交量今开盘最高价最低价持仓量涨跌幅IH1508239110.821703623822440231893620.45%IH15092340.610.88725323302374.82260.4158420.46%IH15122275.619.6244922492305220136300.87%iH16032266.66.22462283.62292.821914310.27% 资料来源：宏源期货研究中心 [table_page] 股指期货早报 第3页 共10页 请务必阅读正文之后的免责条款部分 表格 3：中证500指数期货各合约收盘情况 名称收盘涨跌成交量今开盘最高价最低价持仓量涨跌幅IC15088151.2279.41174897793.88198.87603.256143.55%IC15097710.6196.47530174227787.87215.6117862.61%IC15127251205.6175469907325.86838.423272.92%iC16037048.62022116799.67084.86611.23652.95% 资料来源：宏源期货研究中心 图表 1：沪深300指数期货成交和持仓情况 图表 2：沪深300指数期货成交和持仓情况 0.0050,000.00100,000.00150,000.00200,000.00250,000.00300,000.000.00500,000.001,000,000.001,500,000.002,000,000.002,500,000.003,000,000.003,500,000.00Wi nd资讯期货成交量:沪深300指数期货Wi nd资讯期货持仓量:沪深300指数期货 0.0020,000.0040,000.0060,000.0080,000.00100,000.00120,000.000.00100,000.00200,000.00300,000.00400,000.00500,000.00600,000.00700,000.00800,000.00900,000.001,000,000.00Wi nd资讯期货成交量:上证50股指期货Wi nd资讯期货持仓量:上证50股指期货 资料来源：wind，宏源期货研究中心 资料来源：wind，宏源期货研究中心 图表 3：沪深300指数期货成交和持仓情况 图表 4：三大指数期货成交持仓比 0.0010,000.0020,000.0030,000.0040,000.0050,000.0060,000.0070,000.000.00100,000.00200,000.00300,000.00400,000.00500,000.00600,000.00Wi nd资讯期货成交量:中证500股指期货Wi nd资讯期货持仓量:中证500股指期货 051015202530352015-04-162015-05-162015-06-162015-07-162015-08-16Wi nd资讯成交持仓比（IF)Wi nd资讯成交持仓比（IH)Wi nd资讯成交持仓比（IC) 资料来源：wind，宏源期货研究中心 资料来源：wind，宏源期货研究中心 [table_page] 股指期货早报 请务必阅读正文之后的免责条款部分 第4页 共10页 （二）股指期货期现价差分析 股指期货的期现负价差小幅缩窄（除IH外）。IF当月合约与沪深300指数的期现价差为-77.94 ，价差与现货价格比-2.01 %；IH主力与上证50指数的期现价差为-39.3 ，价差与现货价格比为-1.64 %； IC主力与中证500指数的期现价差为-189.8 ，价差与现货价格比为-2.33 %。 图表 5：IF连续合约的期现价差走势图 图表 6：IH连续合约的期现价差走势图 -8.00-6.00-4.00-2.000.002.004.00-300.00-250.00-200.00-150.00-100.00-50.000.0050.00100.00150.00200.002014-06-162014-07-162014-08-162014-09-162014-10-162014-11-162014-12-162015-01-162015-02-162015-03-162015-04-162015-05-162015-06-162015-07-162015-08-16IF连续合约期现价差IF期现价差比 -5.00-4.00-3.00-2.00-1.000.001.002.003.004.00-150.0-100.0-50.00.050.0100.0150.02015-04-162015-05-162015-06-162015-07-162015-08-16IH连续合约期现价差IH期现价差比 资料来源：wind，宏源期货研究中心 资料来源：wind，宏源期货研究中心 图表 7：IC连续合约的期现价差走势图 -14.00-12.00-10.00-8.00-6.00-4.00-2.000.002.004.006.00-1,000.0-800.0-600.0-400.0-200.00.0200.0400.0600.0800.0IC连续合约期现价差IC期现价差比 资料来源：宏源期货研究中心 （三）主力持仓分析 主力持仓方面，三大指数期货主力主要以增仓为主，主力多头增仓幅度小于于主力空头，表现为净多。具体看，IF1509合约前二十大多头增仓8194手，前二十大空头增仓11336手，新增多单与新增空单之差为-3142手； IH1508合约前二十大多头增仓2149手，前二 [table_page] 股指期货早报 第5页 共