鸡蛋与养殖周报：现货价格进入季节性上涨阶段

2015年7月13日 1 / 14 华泰期货研究所 范红军 020-37595315 更多资讯请关注：www.htgwf.com 鸡蛋市场表现 品种 收盘 涨跌 涨跌幅 JD1601 4187 -7 -0.17% JD1505 4154 -11 -0.26% JD1509 4132 95 2.35% 1-5价差 33 4 1-9价差 55 -102 5-9价差 22 -106 近期相关文章： 华泰期货|鸡蛋与养殖周报 2015-07-13 2015-07-13 现货价格进入季节性上涨阶段 市场分析与交易建议 芝华数据6月蛋鸡存补栏数据显示，2015年6月全国蛋鸡总存栏量为14.09亿只，环比增加0.31%，同比增加0.19%；在产蛋鸡存栏量为11.36亿只，环比增加1.2%，涨幅放缓，同比减少2.61%；后备鸡存栏量为2.73亿只，环比减少3.2%，同比大幅增加13.82%；育雏鸡补栏量环比减少11.64%，同比增加30.23%。同期公布的鸡龄结构数据显示，后备鸡占比从5月的26.23%下降至24.77%，其中育雏鸡占比大幅下降接近6%；主力产蛋鸡占比继续上涨1.12%至68.8%，即将淘汰鸡占比小幅上升至6.41%。由此可以看出，6月蛋鸡存栏继续缓慢恢复，但恢复进度放缓，鸡龄结构继续改善，如果不考虑天气因素，总体鸡蛋供应仍将继续增长。 鸡蛋现货价格本周持续反弹，主产区均价从上周五的2.97元/斤上涨至3.14元，主销区均价从上周五的3.19元上涨至3.39元，表现突出的是湖北地区，前期为全国价格低点，本周持续反弹，带动广东销区价格出现大幅上涨，贸易商监控显示，国内收货逐步变难，走货从较慢转为加快，贸易状况亦持续改善，走货-收货评分转正，贸易商看涨预期逐步加大，预计后期将稳步上行。鸡蛋期价本周中受宏观经济担忧跌停，但随后大幅反弹，以收盘价计，1月期价下跌7元，5月期价下跌11元，9月合约上涨95元，展望后期，鸡蛋现货价格上涨，特别是主产区中的湖北和主销区中的广东地区现货价格出现上涨，或表明鸡蛋现货价格进入季节性上涨阶段，当然由于目前9月大幅升水于现货，这表明期价在一定程度上已经反映现货季节性上涨预期，继而限制鸡蛋期价的上涨幅度，在这种情况之下，我们建议谨慎投资者继续观望，激进投资者可以考虑持有多单，亦可以考虑持有买9抛1套利。 市场行情 鸡蛋1509期价走势 鸡蛋1601期价走势 3,800 3,900 4,000 4,100 4,200 4,300 4,400 4,500 4,600 4,700 4,800 15/01/05 15/01/14 15/01/23 15/02/03 15/02/12 15/03/02 15/03/11 15/03/20 15/03/31 15/04/10 15/04/21 15/04/30 15/05/12 15/05/21 15/06/01 15/06/10 15/06/19 15/07/01 15/07/10 3,900 3,950 4,000 4,050 4,100 4,150 4,200 4,250 4,300 15/01/19 15/01/27 15/02/04 15/02/12 15/02/27 15/03/09 15/03/17 15/03/25 15/04/02 15/04/13 15/04/21 15/04/29 15/05/08 15/05/18 15/05/26 15/06/03 15/06/11 15/06/19 15/06/30 15/07/08 华泰期货|鸡蛋与养殖周报 2015年7月13日 2 / 14 鸡蛋供需概况 中国鸡蛋产量 中国禽蛋产量 数据来源： WIND华泰期货研究所 中国鸡蛋消费量 中国人均鸡蛋消费量 数据来源：WIND 华泰期货研究所 中国鸡蛋产量分布 中国鸡蛋消费分布 数据来源：WIND 华泰期货研究所 -12% -10% -8% -6% -4% -2% 0% 2% 4% 6% 8% 1,700 1,800 1,900 2,000 2,100 2,200 2,300 2,400 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014(f) 鸡蛋产量 供给增速 -12% -10% -8% -6% -4% -2% 0% 2% 4% 6% 8% 2,000 2,100 2,200 2,300 2,400 2,500 2,600 2,700 2,800 2,900 3,000 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014(f) 禽蛋产量 增速 -4% -3% -2% -1% 0% 1% 2% 3% 4% 5% 1,700 1,800 1,900 2,000 2,100 2,200 2,300 2,400 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014(f) 鸡蛋消费量 消费增速 0% 1% 1% 2% 2% 3% 3% 4% 4% 5% 5% 17 18 19 20 21 22 23 2004年 2005年 2006年 2007年 2008年 2009年 2010年 2011年 2012年 2013年(e) 2014年(f) 2015年(f) 2016年(f) 2017年(f) 中国人均鸡蛋消费量 增速 河南 14% 山东 14% 河北 12% 辽宁 10% 江苏 7% 四川 5% 湖北 5% 其他 33% 0% 5% 10% 15% 20% 25% 山东 广东 河南 江苏 河北 安徽 四川 辽宁 浙江 湖北 湖南 福建 上海 黑龙江 北京 其他 华泰期货|鸡蛋与养殖周报 2015年7月13日 3 / 14 中国禽蛋分类占比 中国鸡蛋消费分类占比 数据来源： WIND 华泰期货研究所 中国蛋鸡养殖规模化情况 数据来源： WIND 华泰期货研究所 鸡蛋期现货价格 国内主产区鸡蛋现货价格 国内主销区鸡蛋现货价格 数据来源：芝华数据 华泰期货研究所 鸡蛋, 85% 鸭蛋, 10% 其他, 5% 家庭消费 53% 户外消费 28% 工业消费 19% 0 5 10 15 20 25 30 35 40 3.00 3.50 4.00 4.50 5.00 5.50 6.00 11/06/13 11/20/13 12/04/13 12/18/13 01/01/14 01/15/14 01/29/14 02/12/14 02/26/14 03/12/14 03/26/14 04/09/14 04/23/14 05/07/14 05/21/14 06/04/14 06/18/14 07/02/14 07/16/14 07/30/14 08/13/14 08/27/14 09/10/14 09/24/14 10/08/14 10/22/14 11/05/14 11/19/14 12/03/14 12/17/14 12/31/14 01/14/15 01/28/15 02/11/15 02/25/15 03/11/15 03/25/15 04/08/15 04/22/15 05/06/15 05/20/15 06/03/15 06/17/15 07/01/15 河南周口 河北馆陶 辽宁大连 湖北浠水 3.00 3.50 4.00 4.50 5.00 5.50 6.00 6.50 11/06/13 11/20/13 12/04/13 12/18/13 01/01/14 01/15/14 01/29/14 02/12/14 02/26/14 03/12/14 03/26/14 04/09/14 04/23/14 05/07/14 05/21/14 06/04/14 06/18/14 07/02/14 07/16/14 07/30/14 08/13/14 08/27/14 09/10/14 09/24/14 10/08/14 10/22/14 11/05/14 11/19/14 12/03/14 12/17/14 12/31/14 01/14/15 01/28/15 02/11/15 02/25/15 03/11/15 03/25/15 04/08/15 04/22/15 05/06/15 05/20/15 06/03/15 06/17/15 07/01/15 上海浦西 北京新发地 广东广州 广东东莞 华泰期货|鸡蛋与养殖周报 2015年7月13日 4 / 14 主产区与主销区鸡蛋均价 主要交割地区基准价格（扣除升贴水） 数据来源：芝华数据 华泰期货研究所 鸡蛋贸易价差 主要交割地现货价格对近月基差 数据来源：芝华数据 华泰期货研究所 鸡蛋合约价差 鸡蛋现货价格季节性规律 数据来源：文华财经 华泰期货研究所 3.00 3.50 4.00 4.50 5.00 5.50 6.00 11/06/13 11/20/13 12/04/13 12/18/13 01/01/14 01/15/14 01/29/14 02/12/14 02/26/14 03/12/14 03/26/14 04/09/14 04/23/14 05/07/14 05/21/14 06/04/14 06/18/14 07/02/14 07/16/14 07/30/14 08/13/14 08/27/14 09/10/14 09/24/14 10/08/14 10/22/14 11/05/14 11/19/14 12/03/14 12/17/14 12/31/14 01/14/15 01/28/15 02/11/15 02/25/15 03/11/15 03/25/15 04/08/15 04/22/15 05/06/15 05/20/15 06/03/15 06/17/15 07/01/15 主销区均价 主产区均价 3,000 3,500 4,000 4,500 5,000 5,500 6,000 11/06/13 11/20/13 12/04/13 12/18/