2015年7月10日 1 / 10 华泰期货研究所 孙宏园 021-68758569 从业资格号： F0233787 投资咨询从业证书号： Z0000105 更多资讯请关注：www.htgwf.com 华泰期货|动力煤日报 2015-07-10 2015-07-10 恐慌情绪暂缓 动煤期价跟风反抽 市场概述及操作建议 昨日动力煤期货价格跟风反抽，主力1509合约收盘报378.6元/吨，下跌0.75%。夜盘窄幅整理，报收378.6元/吨。现货市场方面，南北港口动力煤现货报价稳中有落，其中秦皇岛港山西产5500大卡动力末煤下跌5元至400元/吨，广州港5500大卡神混1号含税库提价报500元/吨，持稳。 消息面上，国家统计局发布最新数据显示，6月份PPI环比下降0.4%，同比下降4.8%，受石油加工等部分工业行业价格由升转降影响，PPI同环比降幅均再度放大，表明当前工业行业承压依然偏大；煤炭开采与洗选业出厂价格环比降幅略有收窄至2.7%，而同比降幅则进一步放大至15.4%，反映出当前煤炭行业改善力度较弱，煤炭企业生产经营形势仍难言乐观。 港口库存情况，上昼夜秦港煤炭发运形势有所降温，装船发运量高位回落至67万吨以下，煤炭调进量则继续保持在64万吨附近，港存再减2.5万吨至669万吨。曹妃甸港煤炭运输形势有所好转，装船发运量恢复走高至10万吨，铁路调进量也增至9万吨，库存小幅下滑至324万吨。京唐港区库存重回下行走势，今晨已降至508万吨，再度刷新近期新低。 煤耗方面，沿海六大电力集团合计耗煤量51万吨低位，合计电煤库存上涨至1365万吨，存煤可用天数逼近27天。近期，在南方多数地区降雨增多、高温天气难以持续等因素的影响下，沿海电力集团整体电力负荷下降明显，需求疲软也显著的削弱了电力集团采购补库积极性。 海运费继续小幅攀升，中国沿海煤炭运价指数报555.14，较前一交易日上涨0.26%。 近期，资本市场波动剧烈，股市从全线跌停到全线涨停，商品也全线反弹，系统风险未消除前，动煤期价料难以走出独立行情，多看少动。长期来看，煤炭市场整体供需形势仍不太乐观，上游供应端的收缩难抵下游需求端的疲软，预计夏季用煤高峰对动力煤价提升空间有限，操作上仍以震荡筑底思路为主。 期货价格走势 动力煤主力合约走势 3504004505005506006502013/9/262013/10/262013/11/262013/12/262014/1/262014/2/262014/3/262014/4/262014/5/262014/6/262014/7/262014/8/262014/9/262014/10/262014/11/262014/12/262015/1/262015/2/262015/3/262015/4/262015/5/262015/6/26TC1601TC1605TC1509 资料来源：wind 华泰期货研究所 华泰期货|动力煤日报 2015年7月10日 2 / 10 期货市场： 2 0 1 5 /7 /9最高价最低价开盘价结算价成交量涨跌TC509.CZC391.8352.6352.6373.635,406.0-0.6TC601.CZC430.4374.6374.6404.48,904.00.2ZC605.CZC401.0370.2370.2386.8136.0-0.4 期现价差 跨期价差 (80)(60)(40)(20)0204060801002013/9/262013/10/262013/11/262013/12/262014/1/262014/2/262014/3/262014/4/262014/5/262014/6/262014/7/262014/8/262014/9/262014/10/262014/11/262014/12/262015/1/262015/2/262015/3/262015/4/262015/5/262015/6/26秦皇岛-TC1601秦皇岛-TC1505秦皇岛-TC1509 (40)(30)(20)(10)01020304050602013/9/262013/10/262013/11/262013/12/262014/1/262014/2/262014/3/262014/4/262014/5/262014/6/262014/7/262014/8/262014/9/262014/10/262014/11/262014/12/262015/1/262015/2/262015/3/262015/4/262015/5/262015/6/265-1价差9-5价差1-9价差 资料来源：wind 华泰期货研究所 现货市场： 秦皇岛港山西京唐港山西天津港原煤广州港印尼广州港神一广州港山西2015/7/93953904154605004752015/7/8400395415460500475涨跌-5 -5 0000涨跌幅-0 -0 00002015/7/2400395415460500475动力煤港口现货报价（Q5500K,日，广州港交割升水25元/吨） 华泰期货|动力煤日报 2015年7月10日 3 / 10 2 0 1 5 /7 /82 0 1 5 /7 /1涨跌涨跌幅最低41541500.00%周最低41041000.00%41043543500.00%41541500.00%日最低41541500.00%390动力煤港口平仓价（Q5500K,周)秦皇岛港京唐港黄骅港天津港曹妃甸港 日期澳大利亚BJ日期欧洲ARA理查德RB2015/7/161.312015/7/858.0556.692015/6/2460.372015/7/758.2557.01涨跌幅1.56%-0.34%-0.56%59.510.20%动力煤国际市场报价（美元/吨）纽卡斯尔NEWC59.63 指数本期上期涨跌725.0735.0-10.0 100.198.21.9182.5182.50.0195.0194.40.6-42 -43 0.7-22 -26 4.1环渤海动力煤价格指数中国煤炭价格指数：三西地区中国太原动力煤交易价格指数中国煤炭价格指数：华东动力煤市场价格指数中国煤炭市场景气指数中国煤炭价格偏异指数 华泰期货|动力煤日报 2015年7月10日 4 / 10 主要港口动力煤现货价格（日） 主要港口动力煤现货价格（周） 4004505005506006502014/5/72014/6/72014/7/72014/8/72014/9/72014/10/72014/11/72014/12/72015/1/72015/2/72015/3/72015/4/72015/5/72015/6/72015/7/7秦皇岛港:平仓价:动力末煤(Q5500):山西产京唐港:平仓价:动力末煤(Q5500):山西产广州港:库提价:印尼煤(A10%,V41%,0.6 %S,Q5500)广州港:库提价(含税):神混1号(A12%,V28%,0.3-0.6%S ,Q5500)广州港:库提价(含税):山西优混(A14%,V28%,0.6 %S,Q5500) 4005006007008009001,0001,100天津港:平仓价:动力煤(Q5500K)秦皇岛港:平仓价:动力煤(Q5500K)京唐港:平仓价:动力煤(Q5500K)国投京唐港:平仓价:动力煤(Q5500K)曹妃甸港:平仓价:动力煤(Q5500K) 资料来源：wind 华泰期货研究所 动力煤国际现货价格 动力煤价格指数 0501001502002502000/3/92001/3/92002/3/92003/3/92004/3/92005/3/92006/3/92007/3/92008/3/92009/3/92010/3/92011/3/92012/3/92013/3/92014/3/92015/3/9澳大利亚BJ动力煤现货价欧洲ARA港动力煤现货价理查德RB动力煤现货价纽卡斯尔NEWC动力煤现货价 400450500550600650700750800850900100120140160180200220240中国煤炭价格指数:全国综合综合平均价格指数:环渤海动力煤(Q5500K)（右轴） 资料来源：wind 华泰期货研究所 库存数据： 日库存秦皇岛曹妃甸京唐港广州港周库存天津N e w c2015/7/96723241632382015/7/86331212015/7/86903251612492015/7/1630176日增减-18 -1 2-11 周增减3-54 港口库存(万吨) 华泰期货|动力煤日报 2015年7月10日 5 / 10 山西省合计晋城煤业山西焦煤阳煤集团同煤集团潞安集团2015/4/263963300307147652264日增减-20 013-2 3山西省煤炭库存(万吨） 重点电厂直供可用天数六大电厂库存可用天数2015/6/206279212015/7/9136527增减2571增减191重点电厂煤炭库存（万吨） 主要港口库存（日） 五大港口合计（周） 01002003004005006007008009001,0002014/3/12014/4/12014/5/12014/6/12014/7/12014/8/12014/9/12014/10/12014/11/12014/12/12015/1/12015/2/12015/3/12015/4/12015/5/12015/6/12015/7/1煤炭库存:秦皇岛港煤炭库存:曹妃甸港煤炭库存:京唐港:国投港区合计煤炭库存:广州港集团 1,0001,2001,4001,6001,8002,0002,2002,4002,6002,800五港合计（秦皇岛、曹妃甸、京唐港、广州港、天津港） 资料来源：wind 华泰期货研究所 6大电厂煤炭库存 山西省煤炭库存 0.005.0010.0015.0020.0025.0030.0035.0040.0045.0050.0002004006008001,0001,2001,4001,6001,8002,000煤炭库存:6大发电集团:合计煤炭库存可用天数:6大发电集团:直供总计 05001,0001,5002,0002,5003,0003,5004,0004,5005,000山西煤炭库存:合计 资料来源：wind 华泰期货研究所 华泰期货|动力煤日报 2015年7月10日