股指期货早报:期指有所企稳,下周或出现分化

1 万达期货早报·股指期货 2015-5-11 万达期货股份有限公司北京研究所 万达期货早报·股指期货 期指有所企稳，下周或出现分化 万达观点 周五A股在经历三天大跌后迎来反弹。中小创爆发，创业板指暴涨6%，最高上冲至2974.37点，再创历史新高；而主板指数受金融股低迷抑制，涨幅略逊一筹。截至收盘，上证综指涨2.28%报4205.92点，深证成指涨2.60%报14481.25点。两市全天成交约1.07万亿元人民币，上日成交9673亿。中小板指收盘涨4.63%，创业板指收盘涨5.97%。 沪深300期指主力合约IF1505收盘涨0.44%，报4541.4点，贴水17点。全天成交145.26万手，持仓12.63万手，减仓6775手。沪深300指数收盘涨1.98%，报4558.4点。上证50期指合约IH 1505收于3099.8点，较前日结算价下跌0.91%；中证500合约IC1505收于8171.2点，较前日结算价上涨3.06%。 经过3天的暴跌之后市场开始企稳。打新资金在周五解冻，但观望气氛浓厚。下周一再有万亿打新资金解冻，在市场已发出企稳信号下，预计资金将继续流入A股市场。在经济下行压力持续增加的情况下，周末央行再公布降息0.25个百分点，市场释放宽松信号，降息更加利好大盘蓝筹股。周末公布多家基金重仓创业板，市场对创业板泡沫有所担忧。预计下周初期指将出现分化，上证50和沪深300在深度调整后有望上扬，而中证500期指或迎来调整。 作者： 王 元 wangyuan@wdqh.com 詹 超 zhanc@wdqh.com 新闻热点 人民银行决定5月11日起降息0.25个百分点 CPI及PPI显示：通胀企稳回升但不改变宽松政策面 证监会核发20家企业IPO批文 数据提示 英国 央行基准利率 美国 4月就业市场状况指数 2 万达期货早报·股指期货 2015-5-11 万达期货股份有限公司北京研究所 一、股票市场 图表 1 ：市场概况（%） 数据来源：万达期货北京研究所 沪深300涨88.32点，涨幅1.98%，振幅2.54%，总成交量4520.91亿，比上个交易日增加249.01亿，增幅5.83%。 沪深两市总成交量为10725.88亿，较前一交易日略有增加。 图表 2 ：行业涨跌幅（%） 数据来源：万达期货北京研究所 申万一级行业指数27涨1跌，计算机上涨7.3%涨幅最大，非银金融下跌0.04%跌幅最大。 图表 3 ：风格指数涨跌幅（%） 数据来源：万达期货北京研究所 3 万达期货早报·股指期货 2015-5-11 万达期货股份有限公司北京研究所 246024802500252025402560-100102030409:309:409:5010:0010:1010:2010:3010:4010:5011:0011:1011:2013:0013:1013:2013:3013:4013:5014:0014:1014:2014:3014:4014:50IF1411IF1412IF1503IF1506沪深300 3460348035003520354035600501001502009:309:399:489:5710:0610:1510:2410:3310:4210:5111:0011:0911:1811:2713:0613:1513:2413:3313:4213:5114:0014:0914:1814:2714:3614:4514:54IF1501IF1502IF1503IF1506沪深300 340034503500355036003650-500501001502009:309:399:489:5710:0610:1510:2410:3310:4210:5111:0011:0911:1811:2713:0613:1513:2413:3313:4213:5114:0014:0914:1814:2714:3614:4514:54IF1501IF1502IF1503IF1506沪深300 32003250330033503400345035003550-100-500501001502002509:309:399:489:5710:0610:1510:2410:3310:4210:5111:0011:0911:1811:2713:0613:1513:2413:3313:4213:5114:0014:0914:1814:2714:3614:4514:54IF1502IF1503IF1506IF1509沪深300 图表 4 ：资金流向（万元） 数据来源：万达期货北京研究所 申万一级行业12行业净流入16行业净流出，计算机净流入538753万元居首，非银金融净流出795954万元居末。 二、股指期货市场 IF1505收4541.4点，涨0.44%；IF1506收4554点，涨0.61%；IF1509收4555点，涨0.62%；IF1512收4587.4点，涨0.52%。 市场成交总量为1709350手（单边），较上个交易日增加50072手。 市场总持仓量为232889手，较上个交易日减小3038手。 图表 6 ：当日基差走势 数据来源：万达期货北京研究所 图表 5 ：当日行情 合约代码 收盘价 结算价 收盘涨跌 结算价涨跌 成交量 成交量变化 持仓量 日增仓 IF1505 4541.4 4535.2 0.44% 0.31% 1452579 38655 126281 -6775 IF1506 4554.0 4544.0 0.61% 0.38% 218186 8526 73288 2785 IF1509 4555.0 4541.2 0.62% 0.31% 36459 3057 30449 891 IF1512 4587.4 4576.2 0.52% 0.28% 2126 -166 2871 61 合计 1709350 50072 232889 -3038 数据来源：万达期货北京研究所 4 万达期货早报·股指期货 2015-5-11 万达期货股份有限公司北京研究所 -25000-20000-15000-10000-50000-150000-100000-500000500001000001500002015-02-252015-02-262015-02-272015-03-022015-03-032015-03-042015-03-052015-03-062015-03-09前20多仓 前20空仓 前20净多仓 图表 7 ：股指期货合约基差离散性分析 IF1505 IF1506 IF1509 IF1512 MAX 34.51 43.71 41.71 79.74 MIN -4.89 4.51 3.11 38.71 MAX-MIN 39.40 39.20 38.60 41.03 Q3 22.30 29.88 27.56 63.52 Q1 13.06 21.47 18.45 55.97 Q3-Q1 9.24 8.41 9.11 7.55 数据来源：万达期货北京研究所 由基差分析可知：四合约经常性离散幅度分别为9.24，8.41，9.11和7.55，处于中等水平。最大离散幅度分别为39.4，39.2，38.6和41.03，处于中等水平。 图表 8 ：主力合约会员持仓变化（手） 数据来源：万达期货北京研究所 前20名会员持仓中，合约IF1505多方持仓减少5260手至91559手，空方持仓减少6529手至96988手。以当天前20持仓会员相对于这些会员前一天的持仓来讲，多方持仓减少4345手，空方持仓减少5772手。 三、新闻热点 人民银行决定5月11日起降息0.25个百分点 中国人民银行决定，自2015年5月11日起下调金融机构人民币贷款和存款基准利率。金融机构一年期贷款基准利率下调0.25个百分点至5.1%;一年期存款基准利率下调0.25个百分点至2.25%，同时结合推进利率市场化改革，将金融机构存款利率浮动区间的上限由存款基准利率的1.3倍调整为1.5倍;其他各档次贷款及存款基准利率、个人住房公积金存贷款利率相应调整。 谈及降息原因，央行相关负责人表示，当前， 国内经济结构调整步伐加快，外部需求波动较大，我国经济仍面临较大的下行压力。同时，国内 5 万达期货早报·股指期货 2015-5-11 万达期货股份有限公司北京研究所 物价水平总体处于低位，实际利率仍高于历史平均水平，为继续适当 使用利率工具提供了空间。 CPI及PPI显示：通胀企稳回升但不改变宽松政策面 5月9日，国家统计局发布2015年4月份全国居民消费价格指数（CPI）和工业生产者出厂价格指数（PPI）数据显示，CPI环比下降0.2%，同比上涨1.5%；PPI环比下降0.3%，同比下降4.6%。4月CPI环比有所下降同比涨幅略有扩大，通胀企稳回升但不改变宽松政策面；猪周期尚不足以推升通胀，存在降息降准可能；CPI弱于预期，或触发货币进一步放松，债市仍有交易性机会。 证监会核发20家企业IPO批文 香港万得通讯社报道，5月8日，证监会核发IPO批文，核准了20家企业的首发申请，其中，上交所11家，深交所中小板3家、创业板6家。这是证监会5月核准的第一批企业。证监会此前表示，由每月核发一批次增加到核发两批次。下一步，将在继续保持按月均衡核准首发企业的基础上，适度加大新股供给。 6 万达期货早报·股指期货 2015-5-11 万达期货股份有限公司北京研究所 免责声明 本研究报告由万达期货股份有限公司北京研究所撰写，仅为所服务的特定企业与机构的一般用途而准备，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发布及分发研究报告的全部或部分给任何其他人士。如引用发布，需注明出处为万达期货股份有限公司北京研究所，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。根据国际和行业通行的准则，本报告所引用的信息和数据均来自于公开资料及其他合法渠道，本研究所力求报告内容和引用资料和数据的客观与公正，尽可能保证可靠、准确和完整，但并不保证报告所述信息的准确性和完整性。本研究所将随时补充、更正和修订有关信息，但不保证及时发布。本研究报告中所提供的信息仅供参考，不能作为投资研究决策的依据，不得被视为诱发从事或不从事买入或卖出金融产