白糖周报：郑糖强势反弹,需警惕回调风险

知识创造财富 专业铸就品牌 1 白糖周报—郑糖强势反弹 需警惕回调风险 方正中期研究院 张向军 相阳 一、郑商所白糖期货行情回顾 品种月份开盘价最高价最低价收盘价结算价涨跌涨跌(结算价)持仓量持仓量变化成交额（万元）白糖150148304866483048604854251972946-601035465.67白糖1503459246354591460846108101310862913.48白糖150546594709465646764683512637818-166544216211.64白糖1507480000047405529800.00白糖1509480048534787481448241525328222242221136656.39白糖151100048822232822200.00白糖160149755048497549965014133188108250938.43白糖16030005029001200.00白糖16055054513350545083510522444032523573.46 二、主要事件、消息 【12月国内白糖产销数据公布】 2014/15年制糖期截至2014年12月底，全国已累计产糖221.06万吨（上制糖期同期产糖304.6万吨），其中，产甘蔗糖152.86万吨（上制糖期同期产甘蔗糖237.52万吨）；产甜菜糖68.2万吨（上制糖期同期产甜菜糖67.08万吨）。 截至2014年12月底，本制糖期全国累计销售食糖104.95万吨（上制糖期同期销售食糖162.36万吨），累计销糖率47.48%（上制糖期同期53.3%），其中，销售甘蔗糖92.85万吨（上制糖期同期135.58万吨），销糖率60.74%（上制糖期同期57.08%），销售甜菜糖12.1万吨（上制糖期同期26.78万吨），销糖率17.74%（上制糖期同期39.92%） 中国糖业协会对全国重点制糖企业（集团）报送的数据统计：2014/15年制糖期截至2014年12月底，重点制糖企业（集团）累计加工糖料1629.28万吨、累计产糖量为186.15万吨。重点制糖企业（集团）累计销售食糖95.63万吨，累计销糖率51.37%（上制糖期同期为48.1%）；成品白糖累计平均销售价格4508.13元/吨（上制糖期同期为5126.28元/吨），其中：甜菜糖累计 SUGAR Special Report 执业证书编号：F0209303 Tel：010-68578692 E-mail：zhangxiangjun@founder.sc.com 股票报告网整理http://www.nxny.com 知识创造财富 专业铸就品牌 2 平均销售价格4721.22元/吨（上制糖期同期为5362.36元/吨），甘蔗糖累计平均销售价格4494.63元/吨（上制糖期同期为5099.57元/吨）。 重点制糖企业（集团）2014年12月份销售食糖88.6万吨；成品白糖平均销售价格4499.2元/吨，其中：甜菜糖平均销售价格4698.99元/吨，甘蔗糖平均销售价格4491.66元/吨。 【广西、云南12月白糖外运数据公布】 2014年12月广西食糖铁路外运量为5.62万吨，较上月多运3.89万吨，同比减少7.29万吨。 云南省食糖整车铁路外运量7.07万吨，同比多运了1.77万吨，较上月多运了1.87万吨；集装外运量5.64 万吨，同比少运了0.3万吨，较上月少运1.67万吨。铁路总外运量为12.71万吨，同比多运了1.47万吨，较上月多运了0.2万吨。 三、近期白糖市场主要的多空因素 国际： 国内： 多： 巴西干燥天气影响甘蔗生长； 食品行业春节前备货； 食糖产量同比有所减少； 空： 美元升值； 石油价格继续下行； 新糖集中上市； 销售数据并不乐观 四、形态和持仓： 1、国际： 资料来源：文华财经、方正中期研究院整理 股票报告网整理http://www.nxny.com 知识创造财富 专业铸就品牌 3 资料来源：文华财经、方正中期研究院整理 本周外盘触底反弹，周二指数基金调仓，空头头寸大量止损引发暴涨。目前价格已接近一个月以来的新高。但是在石油价格持续下跌和美元强势的背景下原糖上方空间有限。 2、国内： 股票报告网整理http://www.nxny.com 知识创造财富 专业铸就品牌 4 资料来源：郑州商品交易所、方正中期研究院整理 资料来源：文华财经、方正中期研究院整理 本周郑糖表现强势，迎来四连阳，报收于4742，单周上涨2.71%。市场对2015年的白糖减产期待已久，而从目前公布的14\15榨季数据来看，产量的确有较大幅度的下降。但销售数据同样不理想，产销率甚至低于同期水平。加之外盘糖价低迷，内外价差对郑糖的长期压制不容忽视。现货市场周五再次小幅度提价，但并没有数据支持消费端改善较好的局面。周五多头已经出现明显的减仓，短期回调迹象愈发明显。前期多单可考虑止盈平仓。 股票报告网整理http://www.nxny.com 知识创造财富 专业铸就品牌 5 重要事项 本报告中的信息均源于公开资料，仅作参考之用。方正中期研究院力求准确可靠，但对于信息的准确性及完备性不作任何保证，不管在何种情况下，本报告不构成个人投资建议，也没有考虑到个别客户特殊的投资目的、财务状况或需要，不能当作购买或出售报告中所提及的商品的依据。本报告未经方正中期研究院许可，不得转给其他人员，且任何引用、转载以及向第三方传播的行为均可能承担法律责任，方正中期期货有限公司不承担因根据本报告操作而导致的损失，敬请投资者注意可能存在的交易风险。本报告版权归方正中期期货有限公司所有。 股票报告网整理http://www.nxny.com