豆油、棕榈油日报：豆棕油止跌企稳反弹,仍在震荡区间

豆、棕油日报 请务必阅读最后重要事项 第0页 豆油、棕榈油日报 Soybean oil and Palm oil Daily Report 相关市场图表 豆棕油止跌企稳反弹，仍在震荡区间 要点： 豆油、棕榈油延续反弹：油粕低位买盘收涨。内盘供应较为充裕，节前备货效应显现，国内豆油商业库存有所下降，棕榈油库存略微走升。 操作策略：油脂小幅反弹。油粕比出现反复，粕跟随美豆上涨积极反弹，油脂走势略弱。豆油1505于 5800下方维持整理思路，而棕榈油守在5000上方，继续走升需突破20日均线压制。豆棕价差受到国内豆油库存回落，而棕榈油库存走升影响，阶段反复后后期仍有走阔机会。 请务必阅读最后重要事项 方正中期研究院农产品组 研究员：杨莉娜 执业编号：F0230456 Email：yanglina1@foundersc.com 电话：010-68578151 合约 收盘 涨跌幅% 美豆1月 1038.4 0.2 美豆油12月 32.43 0.2 马棕油3月 2209 1.75 资料来源：Wind资讯、方正中期 2015年1月7日 星期三 行情预测：涨 股票报告网整理http://www.nxny.com 豆、棕油日报 请务必阅读最后重要事项 第1页 1、行情回顾 2、宏观与基本面动态 2.1 12月，中国商业活动连续第八个月增长，扩张速度较11月加快。中国汇丰综合产出指数为51.4。整体产出增长的改善是由于服务业活动增长加速，且制造业生产收缩幅度减小。12月服务业雇佣人数连续16个月增加，增速创下18个月新高。 2.2 据德国汉堡的行业刊物油世界称，2014公历年阿根廷将生产270万吨生物柴油，比上年的200万吨增长35%。油世界称，2014公历年阿根廷的生物柴油出口量将达到170万吨，高于上年的110万吨。国内用量将达到99万吨，高于上年的88.5万吨。 美国农业部周一发布的出口检验周报显示，截至2015年1月1日的一周，美国对中国（大陆地区）装运975,048吨大豆，相当大约17船巴拿马型号货轮的装运量，比上周的932,191吨提高4.6%，美国对华大豆出口检验量占到该周出口检验总量142.4万吨的69.3%，一周前的比例是65.4%，两周前的比例为61.8%。美国农业部在12月份供需报告里预测中国将在2014/15年度（10月至9月）进口创纪录的7400万吨大豆，比上年提高5.2%。作为对比，2013/14年度的进口量同比增幅为17.5%。 2.3根据船期推算，2014年12月我国棕榈油进口总量将达到50万吨，较11月实际进口的47.65万吨持平略增。1月进口量推测为46万吨左右。由于进口较前期恢复，加之棕榈油成交量有限，国内棕油库存继续增加。截至上周末国内港口棕榈油库存为63万吨，较上月同期的55万吨增加14.5%。预计棕榈油库存仍将继续增加，到1月底或增至70万吨左右。 12月受西马发生洪涝灾害的支撑，BMD主力3月合约累计上涨4.14%。受此影响，后期到港棕榈油成本将显着上升，进口亏损幅度较大也将抑制棕油进口，利多因素或将抵消棕油库存上涨给价格带来的压制，棕油价格走势或将强于豆油，进口亏损及豆棕价差都有望缩小。2007年以来，有6个年份1月豆棕价差出现缩小，平均缩小幅度为215元/吨。 股票报告网整理http://www.nxny.com 豆、棕油日报 请务必阅读最后重要事项 第2页 豆棕现货价差稳定，期货价差缩小；周一，天津地区四级豆油对24度棕榈油价差为670元/吨，江苏张家港地区价差为680元/吨，较节前扩大10元/吨；广东湛江地区价差为630元/吨，较节前缩小20元/吨。大连1月合约价差为574元/吨，5月价差为644元/吨，9月价差为648元/吨，较节前缩小22-26元/吨。 2.4现货方面，油脂现货报价上涨，广州地区油厂今日一级豆油报5650元/吨，四级豆油报价5550元/吨。江苏省大部一级豆油报价在5650元/吨。进口毛豆油分销价5550-5600。商业库存98.36万吨。广州市场上贸易商24度棕油主流报价在4900元/吨。天津当地大型油厂24度棕油5050元/吨。港口库存65.58万吨。 3、合约价差 图：豆棕价差反复，近期因马盘形势变化对棕榈油形成支撑，价差走阔趋势暂受限 图：油粕比价反弹 股票报告网整理http://www.nxny.com 豆、棕油日报 请务必阅读最后重要事项 第3页 来源：文华财经 跨期走势 豆油5-9趋于下行，近弱远强 棕榈油5-9变化受到天气预期影响，近期天气不利对5月有所支撑 股票报告网整理http://www.nxny.com 豆、棕油日报 请务必阅读最后重要事项 第4页 4、操作策略 油脂小幅反弹。油粕比出现反复，粕跟随美豆上涨积极反弹，油脂走势略弱。豆油1505于 5800下方维持整理思路，而棕榈油守在5000上方，继续走升需突破20日均线压制。豆棕价差受到国内豆油库存回落，而棕榈油库存走升影响，阶段反复后后期仍有走阔机会。 股票报告网整理http://www.nxny.com 豆、棕油日报 请务必阅读最后重要事项 第5页 重要事项: 本报告中的信息均源于公开资料，仅作参考之用。方正中期研究院力求准确可靠，但对于信息的准确性及完备性不作任何保证，不管在何种情况下，本报告不构成个人投资建议，也没有考虑到个别客户特殊的投资目的、财务状况或需要，不能当作购买或出售报告中所提及的商品的依据。本报告未经方正中期研究院许可，不得转给其他人员，且任何引用、转载以及向第三方传播的行为均可能承担法律责任，方正中期期货有限公司不承担因根据本报告操作而导致的损失，敬请投资者注意可能存在的交易风险。本报告版权归方正中期所有。 行情预测说明： 涨：当周收盘价>上周收盘价； 跌：当周收盘价<上周收盘价； 震荡：（当周收盘价-上周收盘价）/上周收盘价的绝对值在0.5%以内； 联系方式： 方正中期期货研究院 地址：北京市朝阳区东三环北路38号院1号楼泰康金融大厦22层 电话：010-85881117 传真：010-64636998 地址：长沙市芙蓉中路一段372号方正证券大厦四楼 电话：0731-84319306 传真：0731-85864807 邮编：410008 方正金融，正在你身边。 股票报告网整理http://www.nxny.com