豆油、棕榈油周报：豆棕油再转回落,延续区间整理

豆、棕油周报 请务必阅读最后重要事项 第0页 豆油、棕榈油周报 Soybean and Palm Oil Weekly Report 豆棕油再转回落，延续区间整理 要点： 油脂回落：豆棕油突破震荡区域失利再转跌。USDA供需报告意外利空，油脂油料再回调，美豆失守1000美分关口增加压力。马来西亚棕榈油预期因天气影响，12月产量库存均将出现显著下降，相对偏强。原油急跌反弹，但对油脂的推动力暂未显现。国内终端降价促销忙。国内棕榈油库存回到60万吨上方，豆油则至100万吨下方，阶段略有改善。国内供应充足的压力仍为主导，外盘的马来西亚棕榈油天气提振等因素对于国内的传导效用影响力可能相对有限，菜籽油抛储整体对油脂整体利空。 操作策略： 从主力合约1505趋势走势来看，豆油5800下方震荡整理走势，或再下探前低附近支撑。棕榈油1505仍可能反复探底，4900-5000之间寻求支撑，不排除短期下破可能。近期豆棕油1505价差已经开始走阔，继续持有多豆油空棕榈油仓位。油脂从原油走势，以及美盘走势缺乏更多支撑，马盘上涨的带动力也因马币贬值大打折扣。油脂延续整理，但近期在美盘偏弱之下，粕弱油强走势暂得延续。 请务必阅读最后重要事项 方正中期研究院农产品组 研究员：杨莉娜 执业编号：F0230456 Email：yanglina1@foundersc.com 电话：010-68578151 2015年1月16日星期五 行情预测：涨 股票报告网整理http://www.nxny.com 豆、棕油周报 请务必阅读最后重要事项 第1页 一、多空因素： 国际： 国内： 多： 1、 美豆油油粕套利解锁推动上涨 2、 马来西亚棕榈油产量下降 3、 南美天气局部有不利影响 4、 马币贬值 季节性备货 国内豆油商业库存较前期下滑。 空： 1、 原油弱势 2、 美豆缺乏上涨能量 3、 美元强劲 4、 印度提高植物油进口关税 棕榈油港口库存60万吨上方 。1月新豆到港量增加非常大，预期在700万吨以上，均超过月度实际需压榨量，供应充足 二、形态和持仓： 1、国际： 美豆指数突破失利再下探，仍可能下探。 股票报告网整理http://www.nxny.com 豆、棕油周报 请务必阅读最后重要事项 第2页 美豆油整理，走势强于美豆及粕，受到油粕套利解锁推动。 马棕油指数反弹面临2300附近技术压力，继续上行压力较大，需要关注周边联动能否支持，否则回落，则整体油脂再归于整理。 股票报告网整理http://www.nxny.com 豆、棕油周报 请务必阅读最后重要事项 第3页 基金在豆油中减空单，净多增长，推动价格增长。 2、国内： 豆油周线回落，可能反复探底，5600失守则可能下探前低附近。 股票报告网整理http://www.nxny.com 豆、棕油周报 请务必阅读最后重要事项 第4页 棕榈油仍可能下探前期低点附近。 豆棕油1505显示棕榈油豆油价差逐渐趋于走阔但仍有反复 股票报告网整理http://www.nxny.com 豆、棕油周报 请务必阅读最后重要事项 第5页 油粕比显示粕弱油相对转强，在美豆回落过程中此走势相对明显。 三、后市主要影响因素 国际： 国内： 1、宏观形势演变，对需求的真实影响 2、美豆种植和生长情况 3、马来西亚棕榈油出口需求变化，天气 4、需求国变化 5、原油、美元走势 1、国内需求变化。 2、库存变化 3、资金推动力变化 4、需求是否逐渐变化 5、资本市场整体表现 四、结论： 从主力合约1505趋势走势来看，豆油5800下方震荡整理走势，或再下探前低附近支撑。棕榈油1505仍可能反复探底，4900-5000之间寻求支撑，不排除短期下破可能。近期豆棕油1505价差已经开始走阔，继续持有多豆油空棕榈油仓位。油脂从原油走势，以及美盘走势缺乏更多支撑，马盘上涨的带动力也因马币贬值大打折扣。油脂延续整理，但近期在美盘偏弱之下，粕弱油强走势暂得延续。 股票报告网整理http://www.nxny.com 豆、棕油周报 请务必阅读最后重要事项 第6页 重要事项: 本报告中的信息均源于公开资料，仅作参考之用。方正中期研究院力求准确可靠，但对于信息的准确性及完备性不作任何保证，不管在何种情况下，本报告不构成个人投资建议，也没有考虑到个别客户特殊的投资目的、财务状况或需要，不能当作购买或出售报告中所提及的商品的依据。本报告未经方正中期研究院许可，不得转给其他人员，且任何引用、转载以及向第三方传播的行为均可能承担法律责任，方正中期期货有限公司不承担因根据本报告操作而导致的损失，敬请投资者注意可能存在的交易风险。本报告版权归方正中期所有。 行情预测说明： 涨：当周收盘价>上周收盘价； 跌：当周收盘价<上周收盘价； 震荡：（当周收盘价-上周收盘价）/上周收盘价的绝对值在0.5%以内； 联系方式： 方正中期期货研究院 地址：北京市朝阳区东三环北路38号院1号楼泰康金融大厦22层 电话：010-85881117 传真：010-64636998 地址：长沙市芙蓉中路一段372号方正证券大厦四楼 电话：0731-84319306 传真：0731-85864807 邮编：410008 方正金融，正在你身边。 股票报告网整理http://www.nxny.com