锌铅期货日报：锌价短期难以突破震荡区间上沿

2015年1月6日 1 / 12 华泰长城研究所 李玮 021-68757995 更多资讯请关注：www.htgwf.com 沪锌主力合约近期表现： 华泰长城|锌铅日报 2015-01-06 2015-01-06 锌价短期难以突破震荡区间上沿 锌市走势 沪锌主力1502合约1月5日9:00开盘于16710元/吨，开盘后不久沪锌主力即小幅上涨至当日最高点16870元/吨。在高位短暂震荡整理之后，沪锌主力开始一路震荡下行至16625元/吨，随后小幅发弹，当日下午收报于16720元/吨，较12月31日15:00收盘价下跌60元/吨。当日夜盘沪锌主力大幅跳空低开于16525元/吨，随后即从当日最低点16500元/吨一路反弹至16800元/吨，然后再度小幅回落。最终沪锌主力1503合约收报于16695元/吨，较12月31日1:00收盘价下跌35元/吨。 库存变化 LME锌库存1月2日为686925吨，与12月31日相比减少3900吨，注销仓单总量减少至187750吨。具体来看，美洲方面新奥尔良仓库减少3900吨库存，巴尔的摩仓库和底特律仓库没有变化；亚洲方面新加坡仓库和巴生港仓库没有变化；欧洲方面安特卫普仓库和鹿特丹仓库没有变化。注销仓单占比方面，总注销仓单占比下降至27.33%。 精炼锌现货市场 精炼锌现货价格： 1月5日上海0#锌报价于16960-17060吨，升水105-205元/吨；1#锌报价于16860-16960元/吨，升水5-105元/吨；0#锌锭价较12月31日上涨120元/吨。 现货市场成交情况： 1月5日0#锌锭主流成交于16990-17050元/吨，对沪锌1503合约升水180-升水230元/吨，期锌价格白天交易时段在高位偏弱震荡，锌现货价格较前日继续显著上涨。根据SMM消息，锌现货升水幅度明显收窄，仅有个别炼厂观望少出，整体出货情绪尚可；贸易商对后市略有看跌收货抛盘，加之节后略有补库，市场交投较为活跃；部分下游节后略有补货，不过整体畏跌情绪较浓，采购意愿较为有限，整体成交一般。 合约开盘最高最低收盘涨跌成交量持仓量持仓变化沪锌1503(日)16710168701662516720-0.36%1899041605189560沪铅1503(日)12410125351235012405-0.12%4856189582380沪锌1503(夜)16525168001650016695-0.21%15013216206214850沪铅1503(夜)12290123951214012325-1.24%7326196302002LME3月锌2204221421672183-0.95%120563055526920LME3月铅1876188018401841-1.52%35881157161506ZINC总库存取消仓单比例总库存取消仓单总库存取消仓单总库存取消仓单2014-12-3169082519165027.74%2247536502300077256453501802752015-1-168692518775027.33%224753650230007725641450176375变动-3900-3900-0.41%0000-3900-3900总库存亚洲欧洲美洲LEAD总库存取消仓单比例总库存取消仓单总库存取消仓单总库存取消仓单2014-12-31221975102754.63%9285090501284005507256752015-1-1221975103254.65%928509050128400600725675变动0500.02%0005000总库存亚洲欧洲美洲品牌葫芦岛锌火炬锌东岭锌会泽锌双燕锌豫光锌0#锌1#锌报价均值1790017300171501705017020170001701016910转换成盘面价格对期货主力价差1180580430330300280290190由于以上品牌报价均为标准价，因而不需要采取升贴水处理 华泰长城|锌铅日报 2015年1月6日 2 / 12 锌供给面概述 锌精矿价格： 1月5日云南、河南和广西的锌精矿报价均10490-10690元/吨,较12月31日上涨120元/吨，国产锌精矿加工费5300-5500元/吨，进口加工费195-220美元/吨。 中国锌精矿产量： 2014年11月中国新精矿产量达到48.45万吨，环比微幅增长0.74%，但是由于去年基数较高，同比下滑4.38%；1-11月中国累计生产锌精矿507.68万吨，累计同比下降1.56%。 中国锌精矿进口量： 11月份中国进口锌精矿18.91万吨，同比显著增长37.53%，但环比显著下跌14.98%；1-11月中国累计进口锌精矿188.20万吨，累计同比增长7.26%，较1-10月累计同比增速提升2.57个百分点。 中国精炼锌产量： 2014年11月中国精炼锌产量为55.00万吨，再创历史新高，环比小幅增长6.24%，同比增长9.24%，较10月份同比增速3.82%显著回升5.83个百分点。1-11月中国精炼锌累计产量为524.06万吨，累计同比增长6.39%，较1-10月同比增速6.07%微幅回升0.32个百分点，但也创下年内最高累计同比增速。 中国精炼锌进口量： 中国11月份中国进口精炼锌18909吨，同比大幅减少74.36%，环比也下降24.43%，再创年内新低；1-11月中国累计进口精炼锌55.25万吨，累计同比增速为-1.85%，较1-10月累计同比增速9.08%大幅下降10.93个百分点。 锌需求面概述： 镀锌板行业： 1月5日1.0毫米镀锌板价格为4250-4460元/吨。 2014年10月份全国镀锌板产量为141.02万吨，同比增长5.83%，较9月同比增速8.72%下滑2.89个百分点；1-10月累计产量为1449.49万吨，累计同比增速为9.56%，较1-9月累计同比增速小幅下降0.42个百分点。10月份全国镀锌板销量为142.16万吨，当月同比增长5.27%，较9月同比增速8.80%下跌3.53个百分点；1-10月累计销量为1445.73万吨，累计同比增长10.01%，较1-9月累计同比增速小幅下滑0.54个百分点。10月份全国镀锌板库存量为42.93万吨，环比小幅下降2.65%，但同比显著增加33.88%，仍处于历史相对高位。在今年10月份，中国当月出口镀锌板23.41万吨，同比增速仅有5.75%，较9月份同比增速11.09%下滑5.34个百分点，而1-10月累计出口233.51万吨，累计同比增速为16.05%，较1-9月同比增速仅小幅缩减1.27个百分点。 房地产行业： 2014年1-11月全国商品房销售面积达到101716.57万平方米，累计同比下滑8.2%，较1-10月份-7.8%的同比增速再度微幅下滑0.4个百分点。全国1-11月房屋新开工面积为164705.46万平方米，累计下滑9.0%，较1-10月份增速-5.5%下降3.5个百分点。全国1-11月份施工面积为711307.44万平方米，累计同比增长10.1%，较1-10月累计同比小幅回落2.2个百分点。全国1-11月竣工面积约75062.66万平方米，累计同比增速为8.1%，较1-10月份累计同比增速7.6%微幅回升了0.5个百分点。 汽车行业： 2014年11月中国汽车产量为216.07万辆，同比上涨1.24%，1-11月累计生产汽车2143.64万辆，累计同比增长7.24%，当月环比增长5.70%；11月汽车销量为209.09万辆，同比增长2.30%，1-11月累计销售汽车2107.85万辆，累计同比增长6.14%，当月环比增长5.22%。 华泰长城|锌铅日报 2015年1月6日 3 / 12 基建投资： 2014年1-11月中国基础设施建设投资额累计达到98484.45亿元，累计同比增长20.88%，较2014年1-10月累计同比增幅回落0.50个百分点。其中，交运仓储行业1-11月投资额为36967.52亿元，累计同比增长18.50%，增幅环比小幅下滑1.3个百分点；水利、环境和公共设施领域1-11月投资额为40962.47亿元，累计同比增长25.00%，增速环比微幅回升0.2个百分点；电热燃气及水的生产和供应业1-11月投资额为20554.46亿元，累计同比增长17.40%，增幅环比下降0.3个百分点。 锌跨市套利 1月5日白天交易时段收市时锌现货沪伦比值为7.7636，期货沪伦比值为7.6282，现货和期货进口盈亏比分别为-0.09%和-3.05%，出口盈亏分别为-22.28%和-19.94%。现货进口出现微幅亏损。 重点宏观消息： 1、上周五欧洲央行行长德拉吉释放了迄今为止最强烈的货币宽松信号，暗示欧洲央行将启动大规模购买政府债券的全面QE。 在市场预期美联储今年将开始逐步收紧货币时，德拉吉的强烈宽松倾向信号和希腊退出欧元区的风险成为助推器，欧元对美元汇率大跌拉开序幕。上周五发布德拉吉上述表态当天，欧元兑美元一度跌至1.2004的2010年年中以来最低点。继创四年半新低后，本周一亚洲时段，欧元兑美元在1.20合约沪锌LME远期进口进口盈亏今日进口月份价格升贴水汇率成本盈亏比例比值比值伦三月锌价2203现货17010-126.219717025.19-15.19-0.09%7.763587.77051到岸升水1051月16805-116.235217074.61-269.61-1.58%7.666517.78951杂费1502月16740-8.56.255417147.92-407.92-2.38%7.628167.81404增值税率0.173月16720-2.756.275817245.99-525.99-3.05%7.599147.83820进口关税0.014月1676516.292117318.28-553.28-3.19%7.606627.85766合约沪锌LME远期出口出口亏损今日出口月份价格升贴水汇率成本盈亏比例比值比值伦三月锌价2203现货17010-126.21972818.98-627.98-22.28%7.763586.03411离岸升水601月16805-116.23522779.24-587.24-21.13%7.666516.04662杂费1502月16740-8.56.25542760.07-565.57-20.49%7.628166.06507增值税率03月16720-2.756.27582748.10-547.85-19.94%7.599146.08420出口关税04月1676516.29212748.29-544.29-19.80%7.606626.10015合约沪铅LME远期进口进口亏损今日进口月份价格升贴水汇率成本盈亏比例比值比值伦三月铅价1869.5现货12600-14.756.219714651.65-2051.65-14.00%6.793377.89953到岸升水801月12315-86.235214738.51-2423.51-16.44%6.615637.91754杂费150