请务必阅读最后重要事项 第1页 鸡蛋短期或将回调 盘面表现仍偏强 一、 行情回顾及主要观点 鸡蛋期货主力合约JD1901收涨2.49%，开盘价4186元，收盘价4245元，昨结4142元，涨103元，最高4251元，最低4181元，结算价4226元，持仓量17.5手，增7124手。 日内延续周末蛋价止跌反弹之势，全国主产区以及主销区均价继续反弹，除陕西价格稳定外，其他主产区价格小幅增加，全国主产区鸡蛋均价3.80元/斤，较上周五上涨0.04元/斤；主销区北京微涨，广东以及上海地区走稳。商超农贸市场等补货带动价格回暖，销区表现淡季不淡，产区供应表现偏紧支撑蛋价下方，产销两地价差不大，说明产区货源偏紧倒逼销区涨价，当前鸡蛋仍为刚需，同时非洲猪瘟疫情影响下刺激鸡蛋消费增加。根据芝华对蛋鸡存栏数据的统计监测，最新2018年9月在产蛋鸡存栏量为10.88亿只，环比增加1.90%，同比去年减少6.59%。最新2018年9月育雏鸡补栏量5963万只，环比减少5.99%，同比减少26.51%。9月份在产蛋鸡存栏量较8月份小幅增加，原因如下：一、4-5月份大量补栏育雏鸡在9月份陆续进入开产期，新增开产蛋鸡数量多于月份内老鸡淘汰数量；二、尽管9月份已过中秋大量备货期，但并未出现明显的季节性下跌行情，沿海地区受台风天气影响，出现阶段性上涨情况，同时北方地区受蛋鸡疫情影响，供应较为紧张，另外双节前产区内销拉动蛋价上涨，蛋鸡养殖利润较好，养殖户老鸡淘汰意愿偏低。近期蛋鸡养殖成本端豆粕价格大涨带动下游鸡蛋坚挺，央行降准推动大宗商品市场走强，短期盘面表现或仍偏强，主力合约1901再创新高破位4200一线，近期或有回调可能，但期货之于现货仍处于贴水中，短期仍将表现偏强，可尝试逢低做多，上方关注4300一线压力位。 鸡蛋期货日报 作者： 农产品组 霍雅文 执业编号：F3040615（从业） 联系方式：010-68578971 成文时间：2018年10月16日星期二 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 请务必阅读最后重要事项 第2页 图1：鸡蛋期货主力合约价格 数据来源：文华财经 方正中期研究院整理 二、 基本面动态 2.1 现货行情 表1：鸡蛋现货以及淘鸡价格 区域现货价格环比淘鸡价格环比主产区均价全国3.801.01%4.61-0.05%河北3.611.80%4.67-0.58%江苏3.881.65%4.802.13%山东3.773.72%4.65-0.33%河南3.974.71%4.800.00%辽宁3.594.13%4.54-0.25%湖北3.942.61%4.200.00%安徽3.863.21%4.76-0.89%山西3.802.70%4.78-0.42%陕西4.300.00%4.500.00%广东广州4.600.00%广东东莞4.200.00%北京大洋路3.731.63%北京回龙观3.731.63%上海浦东3.930.00%上海浦西3.930.00%主销区主产区 数据来源：博亚和讯 方正中期研究院整理 请务必阅读最后重要事项 第3页 2.2 供需情况----9月份在产蛋鸡存栏量环比增加，育雏鸡补栏量环比续降 根据芝华对蛋鸡存栏数据的统计监测，最新2018年9月在产蛋鸡存栏量为10.88亿只，环比增加1.90%，同比去年减少6.59%。从规模方面来看，2 万只以下规模蛋鸡养殖户在产蛋鸡存栏量增加，2万只-10万只规模蛋鸡养殖户在产蛋鸡存栏量增加，10万-50万规模蛋鸡养殖户在产蛋鸡存栏量减少，100万规模蛋鸡养殖户在产蛋鸡存栏量增加，100万以上规模蛋鸡养殖户在产蛋鸡存栏量减少。9月份在产蛋鸡存栏量较8月份小幅增加，原因如下：一、4-5月份大量补栏育雏鸡在9月份陆续进入开产期，新增开产蛋鸡数量多于月份内老鸡淘汰数量；二、尽管9月份已过中秋大量备货期，但并未出现明显的季节性下跌行情，沿海地区受台风天气影响，出现阶段性上涨情况，同时北方地区受蛋鸡疫情影响，供应较为紧张，另外双节前产区内销拉动蛋价上涨，蛋鸡养殖利润较好，养殖户老鸡淘汰意愿偏低。 最新2018年9月份青年鸡存栏量环比减少9.41%。最新2018年9月育雏鸡补栏量5963万只，环比减少5.99%，同比减少26.51%。从规模方面来看，2万只以下规模蛋鸡养殖户育雏鸡补栏量减少，2万只-10万只规模蛋鸡养殖户育雏鸡补栏量增加，10万只以上规模蛋鸡养殖户育雏鸡补栏量变化减少。9月份受环保限制影响，养殖户补栏受阻，另外9月份补栏雏鸡开产期对应到明年春节前后，尽管本年度蛋鸡养殖一直处于盈利期，蛋鸡养殖户补栏意愿较强，但明年蛋鸡存栏大概率增加，且节后鸡蛋需求淡季，养殖规模较小的养殖户仍有观望心理。 图3 在产蛋鸡存栏量 图4 在产蛋鸡存栏季节性规律 -0.3-0.2-0.100.10.20.39.0010.0011.0012.0013.0014.0015.002010/052010/092011/012011/052011/092012/012012/052012/092013/012013/052013/092014/012014/052014/092015/012015/052015/092016/012016/052016/092017/012017/052017/092018/012018/052018/09环比同比在产蛋鸡存栏量（亿）10.0010.5011.0011.5012.0012.5013.0013.5014.0014.5015.001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月20112012201320142015201620172018 请务必阅读最后重要事项 第4页 图5 青年蛋鸡存栏环比 图6 青年鸡存栏环比变化季节规律 -1.74%9.11%27.19%3.36%3.28%5.60%-2.30%-4.23%10.07%5.57%5.07%11.45%-10.24%-8.32%1.14%5.86%7.37%-14.72%-18.33%9.87%1.20%13.83%-5.50%0.48%3.13%-6.47%14.19%-4.79%7.32%-0.75%-5.76%-10.97%-9.35%10.74%0.04%-2.58%2.50%-7.73%10.34%-5.40%-3.01%-9.78%-10.49%14.72%11.81%2.08%5.64%3.53%-11.38%-10.63%5.42%1.94%10.30%-30.00%-20.00%-10.00%0.00%10.00%20.00%30.00%2014年3月2014年6月2014年9月2014年12月2015年3月2015年6月2015年9月2015年12月2016年3月2016年6月2016年9月2016年12月2017年3月2017年6月2017年9月2017年12月2018年3月2018年6月青年鸡存栏环比-0.3-0.2-0.100.10.20.31月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月20142015201620172018青年鸡存栏环比季节规律 图7 育雏鸡补栏情况 图8 育雏鸡补栏月度对比情况 -60.0%-40.0%-20.0%0.0%20.0%40.0%60.0%80.0%02,0004,0006,0008,00010,00012,00014,00016,0002012/012012/052012/092013/012013/052013/092014/012014/052014/092015/012015/052015/092016/012016/052016/092017/012017/052017/092018/012018/05环比同比育雏鸡补栏量200040006000800010000120001400016000123456789101112育雏蛋鸡补栏量2018201720162015201420132012 资料来源：芝华数据 方正中期研究院整理 请务必阅读最后重要事项 第5页 重要事项: 本报告中的信息均源于公开资料，仅作参考之用。方正中期研究院力求准确可靠，但对于信息的准确性及完备性不作任何保证，不管在何种情况下，本报告不构成个人投资建议，也没有考虑到个别客户特殊的投资目的、财务状况或需要，不能当作购买或出售报告中所提及的商品的依据。本报告未经方正中期研究院许可，不得转给其他人员，且任何引用、转载以及向第三方传播的行为均可能承担法律责任，方正中期期货有限公司不承担因根据本报告操作而导致的损失，敬请投资者注意可能存在的交易风险。本报告版权归方正中期所有。 联系方式： 方正中期期货研究院 地址：北京市西城区阜外大街甲34号方正证券大厦2楼东侧 北京市朝阳区东三环北路38号院1号楼泰康金融大厦22层 电话：010-68578010、68578867、85881117 传真：010-68578687 邮编：100037